USD: Bu hafta büyük ve güzel mi? – ING

Temmuz'un ilk yarısı, foreks piyasası için belirleyici olabilir; odak noktası üç olay: ABD Başkanı Donald Trump'ın 4 Temmuz'a kadar geçmesini istediği "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA) üzerindeki Senato oylaması, perşembe günü açıklanacak ABD istihdam verileri ve 9 Temmuz'da karşılıklı gümrük vergisi duraklatmasının sona ermesi. Dün, OBBBA dar bir Senato engelini aşarak, tartışmayı başlatma önerisini 51-49 marjıyla kabul etti. Değişiklik oylamaları bugün başlıyor, ancak çoğunun başarısız olması bekleniyor. Tasarının mevcut haliyle Temsilciler Meclisi'ne geri dönmek için yeterli desteğe sahip olup olmadığı belirsizliğini koruyor; sekiz Cumhuriyetçi Senatörün karşı olduğu bildiriliyor. Bu arada, Kongre Bütçe Ofisi, değiştirilen tasarının önümüzdeki on yılda 3,3 trilyon dolar borç ekleyeceğini tahmin ediyor; bu, Temsilciler Meclisi versiyonundaki 2,8 trilyon dolardan daha fazla - bu, ABD'nin mali beklentileri için pek cesaret verici bir haber değil, ING'nin FX analisti Francesco Pesole belirtiyor

Piyasalar eylül ayı Fed indirimini tamamen fiyatlıyor

“Ancak, dolar son zamanlarda açıkça bir açık hikayesi üzerinden aktif işlem görmedi; sonuçta, Hazine tahvillerinden önemli bir tepki, dövize yansıması için gereklidir. Bu, doları zayıf tutan orta vadeli değerlendirmelerde bir rol oynayabilir, ancak bu bağlamda etkisini izole etmek zor. Kısa vadeli dolar hikayesi neredeyse tamamen Federal Rezerv'e bağlı görünüyor ve mevcut 9 Temmuz gümrük vergisi son tarihi bile ikincil görünüyor.”

“Piyasalar eylül ayında bir indirim için tamamen fiyatlama yapıyor ve temmuz ayında bir indirim için yaklaşık beşte bir ihtimal var. Bu, son Fed iletişimine göre belirgin şekilde az sıkılaşmacı, ancak iki FOMC üyesinin temmuz hareketini açıkça tartıştığı göz önüne alındığında, bu hafta hayal kırıklığı yaratan veriler, dolarda bir başka ağır satış dalgasını tetikleyebilir. En büyük açıklama, şüphesiz perşembe günü açıklanacak istihdam raporu; bu, Fed'in görevlerinin ikinci kısmıyla doğrudan ilgili. İstihdam konsensüsü 113 bin, Bloomberg'in fısıldadığı rakam 104 bin ve bizim tahminimiz 100 bin; bu muhtemelen Temmuz indirimine yönelik ağır bahisleri tetiklemek için yeterli olmayacaktır.”

“İstihdam verileri öncesinde, dolar gelen verilere karşı oldukça hassas kalmaya devam ediyor; yarın ISM imalat ve JOLTS verileri açıklanacak ve çarşamba günü ADP istihdam verileri gelecek. Dolar için risk dengesi aşağıya doğru eğilimli kalıyor, ancak istihdamda yalnızca kademeli bir yavaşlama ve önümüzdeki aylarda enflasyon artışı beklentimiz, piyasaların az sıkılaşmacı fiyatlamada aşırı tepki verdiğini gösteriyor. Eylül ayında bir indirim nihayetinde fiyatlanmayabilir ve dolara yönelik kısa vadeli bir destek ortaya çıkabilir. Tersine, büyük bir istihdam hayal kırıklığı, OBBBA ve gümrük vergisi faktörleri olmadan bile DXY'yi 96,0'ın altına gönderebilir.”