Türkiye: Merkez bankası enflasyon tahminleri artarken gevşeme eğilimini koruyor - ING

ING Türkiye Baş Ekonomisti Muhammet Mercan, Türkiye Merkez Bankası'nın 2026 enflasyon tahmin aralığını artırdığını, resmi hedeflerini ise değiştirmediğini ve enflasyon görünümüne ilişkin nispeten yapıcı bir tutum sergilediğini belirtiyor. Bu tutum, güncellenmiş TÜFE varsayımları ve hala iyimser bir gıda enflasyonu yoluyla birlikte, önümüzdeki aylarda devam eden ancak temkinli politika faiz indirimlerine işaret ediyor.

MB, daha yüksek tahminleri gevşeme eğilimiyle dengeliyor

"Önceki rapora kıyasla, banka bu yıl ve gelecek yıl için enflasyon hedeflerini sırasıyla %16 ve %9 olarak değiştirmeden korudu ve 2028 için %8'lik bir hedef belirledi. Başkan, bu ara hedeflerin, MB'nin daha geniş dezenflasyon stratejisinin bir parçası olarak kısa vadede ulaşmayı taahhüt ettiği belirli enflasyon seviyelerini temsil ettiğini vurguladı ve olağanüstü bir durum ortaya çıkmadıkça bu hedeflerin ayarlanmayacağını belirtti."

"Öte yandan, MB bu yıl için tahmin aralığını %13-19'dan %15-21'e (orta nokta %19) yükseltti. Gelecek yıl için tahmin aralığı ise %6-12 (orta nokta %9) olarak belirlendi. Tahminler artık piyasa katılımcılarının tahminlerine daha yakın - ancak hala daha iyimser - bir konumda; son anket, 2026 enflasyon beklentilerini %23,23 olarak belirliyor. Bu rakamın, Ocak enflasyon verisinin ardından Şubat anketinde daha da yükselebileceği öngörülüyor."

"Raporun belirttiğine göre, bu ayarlamanın arkasındaki ana faktör, TÜFE hesaplamasındaki son metodolojik değişikliklerin ardından tüketici fiyat endeksi sepetindeki hizmetler grubunun ağırlığının artmasıydı. MB, yıllık enflasyon projeksiyonuna yaklaşık 1 puan ekledi. Ayrıca, petrol ve enerji fiyatları için daha düşük varsayımlara rağmen (petrol fiyatı 62,4$'dan 60,9$'a düştü, ING tahmini 56,5$), artan enerji dışı emtia fiyatlarının etkisiyle TL cinsinden ithalat fiyatı varsayımlarındaki yukarı yönlü revizyon, daha yüksek enflasyon tahminlerine katkıda bulundu."

"Ocak TÜFE'sindeki gıdanın etkisini yineleyerek, yıllık rakamı önceki rapordaki tahmin aralığının üst bandına yönlendiren başkan, Şubat TÜFE'sinde gıda fiyatlarının artması nedeniyle daha fazla baskı olabileceği konusunda tekrar uyardı; bu durum muhtemelen yaklaşan Ramazan etkisinden kaynaklanıyor. Ancak, anahtar bir temel enflasyon göstergesi olan medyan enflasyonun, Ocak verilerinin ardından ılımlı seyrine devam ettiğini ve gıda dışı enflasyondaki kademeli yavaşlamanın sürdüğünü belirtti."

"Şubat sonrasında, Başkan Karahan, Mart ve Nisan'daki temel enflasyonun Kasım ve Aralık'ta gerçekleşen seviyelere yakınsamasını öngörüyor ve bu durumun 2026 enflasyon görünümüne yönelik artan endişelere rağmen bir iyileşmeyi işaret ettiğini belirtiyor."

(Bu makale, bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)