Türk Lirası: Yapısal dış açıklar TRY üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor – Commerzbank
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünCommerzbank'tan Tatha Ghose, Türkiye'nin cari işlemler açığının Mayıs ayında genişlediğini ve yapısal olarak tasarruf-yatırım dengesizliklerinden kaynaklandığını vurguluyor. Portföy girişleri sınırlı kalırken, Mayıs ayında yeniden çıkışlar ve sermaye kaçışı belirtileri görülüyor. Ağustos takası hariç net döviz rezervlerinin ağır müdahaleler sonrası yaklaşık 30 milyar USD civarında olduğu tahmin ediliyor ve Ghose, Türk Lirası'nın (TRY) değer kaybı baskısıyla karşılaşmaya devam edeceği sonucuna varıyor.
Açık ve zayıf girişler döviz rezervlerini zorluyor
"Türkiye'nin en son ödemeler dengesi verileri, dış dengeleme hikayesinin henüz sağlam bir şekilde yerleşmediğini doğruluyor. Cari işlemler açığı Mayıs ayında yıllık %32 artışla 1,5 milyar USD'ye yükseldi, Ocak-Mayıs toplam açığı 30,7 milyar USD'ye çıkarak 12 aylık hareketli açığı 37,3 milyar USD'ye (-GSYH'nın %2,3'ü) yükseltti."
"Her halükarda, altın ve enerji hariç tutulan ölçüm oldukça anlamsızdır – birçok ülkenin politika yapıcılarının kullandığı sadece 'uygun' bir dikkat dağıtıcıdır – gerçekte, cari işlemler açığı orta vadede yapısal bir açığıdır ve ekonomideki diğer ikiz açıklar tarafından yönlendirilir (tasarruf-yatırım açığı sıkça belirtilen bir bileşendir)."
"Finansman tarafında, portföy girişleri sınırlı kalmaya devam ediyor, bu da olumlu yatırımcı hissiyatının eksikliğini yansıtıyor. Nisan ayında kısa süreli 4,1 milyar USD girişin ardından, Mayıs ayında 3,1 milyar USD net çıkış yaşandı; yabancı yatırımcılar 2,8 milyar USD tutarında hisse senedi ve yatırım fonu payı sattı ve yerel devlet borcuna maruziyetlerini azalttı."
"Lirayı savunmak için ilgili tampon, takaslar hariç net döviz rezervleridir ve bizim hesaplamamıza göre sadece yaklaşık 30 milyar USD seviyesinde olup, yetkililerin bazen iddia ettiği kadar yüksek değildir. Bu mütevazı yastık, liranın değer kaybı yolunu yumuşatmaya çalışan döviz müdahaleleri nedeniyle ilk beş ayda 33,3 milyar USD'lik rezerv çekilmesini takip etmektedir."
"Döviz müdahaleleri ve kozmetik rezerv anlatımları, hala önemli bir cari işlemler açığı ile tereddütlü sermaye girişi arasındaki temel dengesizliği çözememektedir. Biz, liranın baskıyla karşılaşmaya devam edeceğini düşünüyoruz."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.