TRY: Enflasyon beklentileri daha da kötüleşiyor – Commerzbank

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) en son aylık anketi, piyasa katılımcılarının artık 2025 sonu enflasyon oranını %31,8 olarak öngördüğünü göstererek enflasyon beklentilerinde kötüleşen bir tablo ortaya koydu. Bu, bir önceki ayın anketinde %29,9'dan yükselmiş olup, TCMB'nin üst tahmin sınırı olan %29,0'ı aşmaktadır. Aynı zamanda, Bakan Mehmet Şimşek, ABD ziyaretinde medyaya yaptığı açıklamada, enflasyonun yıl sonunda yaklaşık %30 seviyesinde olmasını beklediğini belirtti, Commerzbank'ın döviz analisti Tatha Ghose belirtiyor.

Türkiye’nin enflasyon beklentileri TCMB tahmin aralığını aşıyor

"Politikacılar, gıda fiyatları aracılığıyla enflasyon yaratmak için don ve diğer tek seferlik faktörleri suçluyor. Ancak, durum, Türk politika yapıcılarının enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize ettiği geçmişteki sıkça yaşanan olaylarla o kadar benzer ki, ufuk yaklaştıkça bu durum ortaya çıkıyor. Orta vadeli tahminler, bunun gerçekleşmesi için herhangi bir _gerçekçi_ çerçeve olup olmadığına bakılmaksızın, hedefe doğru kademeli bir ılımlılığı göstermeye devam edecektir. Gerçekçi, çünkü geçen seferde bir şeyin açıkça başarısız olduğu bir durum var - bu durumun tekrarlanmaması için gerekli olan para politikası yeniden kalibrasyonu ile birlikte gerçek bir açıklamamız var mı? Genellikle, bu sorunun yanıtı 'hayır' olmaktadır."

"En son ankete göre, uzun vadeli beklentiler de yukarı doğru kaymış durumda; 12 aylık tahmin %23,3'e, 24 aylık tahmin ise %17,4'e yükselmiştir. Burada, enflasyonun orta vadede otomatik olarak daha yavaş olacağına dair tanıdık bir profil görüyoruz. Her zaman dilimi yaklaştıkça, bu tahminler kademeli olarak yukarı doğru kayacaktır. Bu artan enflasyonist baskılara rağmen, anket, piyasa katılımcılarının TCMB'nin bu hafta faiz oranlarını %39,0'a ve aralık ayında %37,7'ye kadar indirmeye devam etmesini beklediğini gösteriyor."

"Liranın, bir sepet USD ve EUR karşısında yıllık %40 oranında değer kaybı, enflasyonist baskıları daha da artırmaktadır. TCMB'nin faiz indirimleri artık alternatiflerin yokluğu nedeniyle motive olmaktadır; ekonomik politika ekibi muhtemelen Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan'ın geleneksel politikaya olan sabrının, faizlerin daha uzun süre yüksek tutulması gerektiğinde sona ereceğini hissediyor. Bu nedenle, TCMB, enflasyon yeniden hızlanırsa ikincil politika araçlarına başvurmayı muhtemelen düşünecektir. Sonuç olarak, lira döviz kurunun temelleri iyileşmiyor ve para birimi artan volatilite ile karşılaşabilir."