SNB'nin sadece olumsuz seçenekleri var - Commerzbank
|Doğrulanmış ÇeviriMakalenin Orijinalini Görünİsviçre Ulusal Bankası'nın (SNB) kararı bugünün en önemli olayı. Karar alıcılar, zorlu bir seçimle karşı karşıya: enflasyon oranı son aylarda sürekli olarak düştü ve şimdi yıllık %0 ile %2 hedef aralığının alt sınırına yaklaşmış durumda. Aynı zamanda, İsviçre frangı değer kazanmaya devam etti ve bu durum, İsviçre gibi açık bir ekonomide tüketici fiyatlarının artışını daha da yavaşlattı, Commerzbank'ın döviz analisti Michael Pfister belirtiyor.
CHF, ABD tarifeleri şokundan halihazırda toparlandı
"Son yıllar, -%0,75'lik bir faiz oranının SNB için mutlak alt sınır olduğunu göstermiştir. Şimdi SNB %0 faiz oranına ulaştığına göre, daha fazla indirim için yalnızca 75 baz puan kalmıştır (bkz. sol alttaki şekil). Ayrıca, kriz dönemleri dışında faiz oranı esnekliğini aşırı şekilde kullanmak pek mantıklı görünmüyor. Çünkü bu durumda SNB, ani bir krize tepki vermek için esneklikten yoksun kalır."
"Prensipte, SNB, frangı zayıflatmak için döviz satın alarak döviz piyasasında daha güçlü bir şekilde müdahale edebilir. Ancak, bu durum SNB'nin perspektifinden de olumsuz bir seçenek gibi görünüyor. Her ne kadar böyle bir müdahaleye hazır olduğunu belirtse de, son beş çeyrekte neredeyse hiç müdahale etmedi (bkz. sağ alttaki şekil). Önümüzdeki haftalarda bunun değişmesi pek olası değil. Önemli volatilite göz önüne alındığında, SNB'nin yeni döviz riskleri almak istemesi muhtemel değil, özellikle de bilançosunu azaltmaya çalıştığı için. Ayrıca, yetkililerin kendi para birimlerini yapay olarak zayıflatmak suretiyle ABD yönetiminin dikkatini çekmek istemedikleri kesin."
"Geçen yılın sonundan bu yana, bu nedenle SNB'nin haziran ayındaki %0'a hareketin ardından faiz indirimleri döngüsünü geçici olarak sonlandırmasını bekliyoruz. Gerekirse negatif faiz oranlarını uygulama isteğini yineleyebilir, ancak böyle bir adımı acil bir durum için saklayacaktır. Ancak, son haftalarda piyasa bizim yönümüze doğru hareket etti, bu nedenle böyle bir senaryo, zaten ABD tarifeleri şokundan toparlanan İsviçre frangı için yalnızca hafif bir destek sağlayabilir."
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.