Rus Rublesi: Enflasyon riskleri artarken CBR'nin ara vermesi bekleniyor – Commerzbank
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünCommerzbank’tan Tatha Ghose, Rusya merkez bankasının temel faiz oranını %14,0'te sabit tutmasını bekliyor ve zayıf büyümeye rağmen enflasyon dinamiklerinin daha fazla gevşemeyi haklı çıkarmadığını savunuyor. Analistlerin enflasyon tahminlerinin yükseldiğini, yakıt ve kur baskılarının sürdüğünü ve Başkan Putin'in artık yüksek faizi bir istikrar aracı olarak çerçevelediğini belirten Ghose, siyasi sinyallerin de RUB Commerzbank'ın yıl sonu hedeflerinin ötesinde işlem görürken bir bekleme kararını desteklediğini öne sürüyor.
Yapışkan RUB ile politika duraklaması olası
"Rusya merkez bankası (CBR) faiz kararını bugün ilerleyen saatlerde açıklayacak: piyasa konsensüsü, değişmeyen %14,0'lık temel faiz ile bir başka "simgesel" 25 baz puanlık faiz indirimi arasında bölünmüş durumda. Biz, değişiklik olmaması yönünde eğilim gösteriyoruz; bu aynı zamanda medyan konsensüs sonucudur. Bizim görüşümüze göre, enflasyon dinamikleri daha fazla gevşemeye izin vermediği için ilave bir indirimi gerekçelendirmek zor olur ve CBR'nin de böyle düşündüğünden eminiz."
"CBR'nin son anketi, analistlerin 2026 sonu enflasyon tahminini Temmuz'daki %6,2'den ve Haziran'daki %5,3'ten %6,6'ya yükselttiğini gösterdi. Enflasyon beklentileri yaklaşık %14 seviyesine yakın çok daha hızlı seyrediyor."
"Daha düşük faizler için destekleyici bir argüman, son verilerde görülen daha zayıf GSYH büyüme rakamları ve ayrıca düşen anket beklentileri olurdu. Ancak bu yine de bunu zararsız bir kombinasyon haline getirmiyor: son veride benzin fiyatları haftalık bazda yaklaşık %1 arttı, zayıf ruble ise enflasyon baskısı için bir başka kanal ekliyor. CBR'nin kendi söylemi de daha şahin bir tona büründü; daha yüksek yakıt fiyatlarının, zayıf rublenin ve mali risklerin ikincil etkilerine dikkat çekiyor."
"Siyasi boyut da değişti. Başkan Vladimir Putin, yüksek temel faizin makroekonomik istikrar için kasıtlı bir araç olarak kaldığını belirtti. Bu önemli çünkü en azından önceki iki toplantı öncesinde Putin, Rusya'nın mevcut makroekonomik koşullarında faiz indirimlerinin arzu edilir olacağını ima etmişti."
"RUB, yıl sonu hedeflerimizin ötesinde zaten değer kaybetti. Son tarihsel seyrine bakıldığında, bugünkü faiz kararından bağımsız olarak bu değerlemenin önümüzdeki birkaç ay boyunca yapışkan kalması muhtemel; ayrıca yapay USD/RUB ve EUR/RUB kurları da 25 baz puanlık bir farktan herhangi bir yönde anlamlı şekilde etkilenmeyecek."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.