Müdahale Japon Yeni'ne bir fiyat kazandırdı, bir alıcı değil

• USD/JPY 159,00 seviyesinin hemen üzerinde işlem görüyor, %0,93 yükseldi ve dip seviyeden 400 pip uzaklaştı.
• Rekor seviyedeki 8,45 trilyon Yen'lik tek seanslık savunmanın yarısı geri alındı.
• Japonya'nın Haziran cari hesabı 92,3 milyar Yen açığa döndü.

Yen, seans boyunca neredeyse tam bir yüzde değer kaybetti; parite %0,93 yükselerek 158,00 tutamacından 159,50'nin hemen altına uzanan 120 piplik bir aralığın ardından 159,00 seviyesinin hemen üzerinde el değiştiriyor. Bu, yaklaşık yarım asırlık zirveye yakın 164,00'ün hemen altındaki çok yıllık zirveden 155,00'ün biraz üzerindeki ani düşüş dip seviyesine kadar olan gerilemenin yaklaşık yarısını geri alıyor ve bu geri kazanım iki hafta içinde gerçekleşti. 157,00'nin hemen üzerindeki 200 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) o zamandan beri kendisine yapılan her testi tuttu.

Fiyatın buraya geri dönmek için absorbe ettiği şey, tarihsel kayıtlardaki her şeyden daha büyük; bu da geri çekilmenin yönünden ziyade fiyatlanmaya değer olmasını sağlıyor. Pazartesi günkü yükseliş, piyasaların blöf çağrısı yapması olarak aktarılıyor ve bu okuma nedenselliği tersine çeviriyor. Blöf, bir veri açıklamasıyla çağrıldı ve bu, Pazar günü GMT 23:50'de gerçekleşti.

Tahtadaki en pahalı zemin

Tokyo, para birimini savunmak için tek seansta rekor 8,45 trilyon Yen harcadı ve bunu ABD Hazine Bakanlığı ile koordinasyon içinde yaklaşık 5,3 trilyon Yen daha izledi; bu, 1998'den bu yana iki ülke arasındaki ilk ortak Yen alım operasyonuydu. Maliye Bakanlığı, bu hamleyi tekrarlamaktan çekinmeyeceğini söyledi ve yabancı para otoriteleri için Federal Rezerv'in repo imkanına erişimi işaret etti; bu da tehdidin arkasındaki mühimmatın derinliği hakkında kasıtlı bir sinyal niteliğinde.

Bunların hiçbiri seviyeyi birkaç seansın ötesinde koruyamadı; çünkü müdahale, bir fiyatla değil bir akışla savaştığında güvenilir biçimde ortaya çıkan sonuç budur. Rezervlerle bir para birimi satın almak, arzı bir kez ve etkileyici biçimde ortadan kaldıran tek seferlik bir işlemdir. Gelecek ay için bir alıcı yaratmaz ve bu tartışmanın karara bağlanacağı yer de gelecek aydır.

Geri çekilmeyi açıklayan rakam

Japonya'nın Haziran cari hesabı, yaklaşık 1,5 trilyonluk fazla beklentisine ve Mayıs ayındaki yaklaşık 4 trilyonluk okumaya karşı 92,3 milyar Yen açığa döndü. Bu, yaklaşık bir buçuk yıl içindeki ilk aylık açık, otuz gün içinde 4 trilyon Yen'den fazla bir dönüş ve Tokyo seansının bu yükseliş ayağını başlatmasından saatler önce açıklandı.

Bileşim, manşetten daha önemlidir; çünkü bu dönüş, enerji üzerindeki savaş primi ve yerel para cinsinden her yükü daha pahalı hale getiren bir para birimi nedeniyle şişen ithalat faturasından kaynaklanıyor. Dış fazla veren bir ülke, her ay kimse bir şey yapmaya karar vermeden kendi parasına doğal talep yaratır. Fazla vermeyi bırakan bir ülkenin ise parasını bilinçli olarak satın alması gerekir; bakanlığın rekor maliyetle tam olarak yaptığı şey de budur.

Yen'in haftası tamamen Amerikan kaynaklı

Tüm bunların altındaki politika farkı, operasyon başladığından beri bir baz puan bile daralmadı. Japonya Merkez Bankası (BoJ) %1,00 seviyesinde dururken ABD tarafında aralık %3,50 ile %3,75 arasında bulunuyor ve 16 Eylül'de çeyrek puanlık bir artış için %49,93, sabit bırakma için ise %50,07 fiyatlanıyor; 28 Ekim'de ise en az bir hamle için %76,50 fiyatlanırken mevcut aralığın 9 Aralık'a kadar ayakta kalma şansı yok. Maliye Bakanlığı'nın bunu onaylamaması, bu kadar geniş bir taşıma işlemini çözmez.

Karşı kontrol ise ABD Doları'nın kendisi; geçen haftanın ikinci yarısını haziran başından bu yana en zayıf seviyesinde geçirdi ve bu haftaya yalnızca sınırlı bir toparlanmayla başladı. Buna rağmen parite yaklaşık %1 artıda. Bu, Dolar talebinin bir tanımı değil. Bu, Yen'in, başka kimsenin özellikle istemediği bir Dolar karşısında bile değer kaybetmesi.

Haftanın geri kalanında takvimde Japonya'ya ait hiçbir veri bulunmuyor; bu da paritenin yalnızca ABD verileriyle işlem görmesi anlamına geliyor. Temmuz ayı tüketici fiyatları çarşamba günü 12:30 GMT'de açıklanacak; aylık bazda beklenti -%0,4'ten %0,1'e, çekirdek oran ise %0'dan %0,2'ye yükselirken yıllık çekirdek oran %2,6'dan %2,5'e gerileyecek. Üretici fiyatları perşembe günü yıllık bazda %5,5'ten %4,9'a, perakende satışlar ise cuma günü aylık bazda %0,2'ye gelecek ve iki bölgesel Fed başkanı perşembe günkü açıklamanın öncesinde ve sonrasında konuşacak

Seviyeler

Direnç: 159,50'nin altındaki seans zirvesi acil çizgi konumunda; bunun üzerinde 160,00 seviyesi ve 160,50 civarındaki 50 günlük EMA, müdahale çukurunun tavanını işaret ediyor. 164,00'e çok yakın çok on yıllık zirve ise orta vadeli hedef.

Destek: 158,00 seviyesi seansın en düşük seviyesini taşıdı ve bunun altında 157,50 bulunuyor. 157,00'nin hemen üzerindeki 200 günlük EMA yapısal taban ve tüm toparlanmanın üzerine inşa edildiği seviye.

Eğilim: 157,00 korunduğu sürece yükseliş yönünde; hedefler önce 160,00, ardından 160,50 civarındaki 50 günlük EMA, günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) ise 40'a yakın ve orta aralıktan yukarı dönüyor. Günlük kapanışın 157,00'nin altında olması halinde geçersiz sayılır. Çağrıya yönelik risk trendden ziyade bir boşluk, çünkü bir sonraki operasyon uyarı atışı olmadan geliyor.

USD/JPY günlük grafik