Macar Forinti: MNB tutumu dövizden çok tahvillere odaklanıyor – BNY
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünBNY’den Geoff Yu, Macar varlık pozisyonlamasının seçimlerin ardından gerildiğini ve piyasaların şimdi Macaristan Merkez Bankası Magyar Nemzeti Bank'ın (MNB) yaklaşan kararını izlediğini savunuyor. Yeni hükümet, Macar Forinti'nin (HUF) gücünden ziyade daha düşük borç maliyetlerini önceliklendiriyor ve mali ihtiyat yoluyla vadeli akımları çekmeyi hedefliyor. Yu, politikanın değişmeden kalmasını bekliyor ancak HUF'nin carry unwind'leri önde götürdüğünü ve hâlâ sağlam bir reel faiz tamponuna ihtiyaç duyduğunu uyarıyor.
MNB sabit görülürken HUF carry unwind'i önde götürüyor
“Macar varlıkları genelinde pozisyonlamanın seçim öncesi ve sonrasında sınırlarına ulaştığını düşünüyoruz, çünkü yeni hükümet şimdi vaat ettiği değişikliği gerçekleştirmek zorunda. Önceki hükümetin ‘bütçe başarısızlığı’ nedeniyle keskin bir mali ayarlamanın öngörülmesi, merkez bankasından ek kısıtlama ihtiyacını ortadan kaldırmaya yardımcı olmalı, ayrıca AB ile bir finansman anlaşmasının da çok yakında bekleniyor.”
“Maliye Bakanı András Kármán, piyasa güveni için yeni kriterler de ortaya koydu ve ‘risk algısındaki düşüşün öncelikle borçlanma maliyetinin düşmesiyle ifade edilmesi gerektiğini, mutlaka aşırı bir forint değer kazanımıyla değil’ dedi. Bu bağlamda, yeni hükümet kısa vadeli carry girişlerini enflasyonu düşürmek için hedeflemiyor, bunun yerine daha fazla mali ihtiyat yoluyla vadeli primlerin azaltılmasını amaçlıyor. Görüşümüz, piyasa mali planlara inanır ve korunmasız tahvil alımları gerçekleşirse, paritenin kendiliğinden dengeleneceği yönünde.”
“Gelecek haftaki karar, piyasaların kısa vadeli faizlerden uzaklaşıp daha çok vadeye yönelme tezini test edecek. Döviz cinsinden swap faizlerinde MNB’nin yaptığı sürpriz faiz indirimi, ‘piyasa ve likidite koşullarının iyileştiğine’ işaret ederek MNB’nin döviz performansı konusunda daha rahat olduğunu gösteriyor. Bu, kararın değişmeden kalacağına işaret ederken, küresel benzerleriyle uyumlu olarak dikkatli olunmasını sürdürüyor.”
“Bu, döviz açısının tamamen terk edilmesi gerektiği anlamına gelmiyor – verilerimiz HUF’nin şu anda carry trade unwind’lerini önde götürdüğünü ve Orta ve Doğu Avrupa’nın (CEE) da en kötü performans gösteren para birimi gruplarından biri olduğunu gösteriyor. Varlıklar nispeten rahat, ancak küresel enflasyon şoku daha uzun sürerse, yeterli ön uç reel faiz tamponu gerekli olmaya devam edecek.”
(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.