JPY: BoJ, daha fazla faiz artırımı gerçekleştirme konusunda daha temkinli olduğunu ifade etti - MUFG

Yen, BoJ'un en son politika toplantısının ardından gece zayıfladı. Bu durum, USD/JPY paritesinin 144,50'nin üzerine çıkmasına yardımcı oldu ve parite, 22 Nisan'da belirlenen 139,89 seviyesinin daha da üzerine hareket etti. MUFG'nin döviz analisti Lee Hardman, BoJ'un politika faizini %0,50'de sabit tutma kararının yanı sıra güncellenmiş ekonomik projeksiyonlar ve risk değerlendirmelerinin daha fazla faiz artışı konusunda daha temkinli bir yaklaşım sergilediğini belirtiyor.

BoJ, GSYH ve enflasyon tahminlerini düşürdü

"BoJ'un Başkan Trump'ın 'Kurtuluş Günü' gümrük vergileri açıklamasından sonraki ilk güncellenmiş ekonomik projeksiyonları, Japonya'nın cari mali yılı için GSYİH büyüme tahmininin 0,6 puan düşürülerek %0,5'e ve bir sonraki mali yıl için 0,3 puan düşürülerek %0,7'ye revize edildiğini ortaya koydu. Büyümenin 2027 mali yılında %1,0'a çıkması bekleniyor. Aynı zamanda, BoJ'un güncellenmiş çekirdek enflasyon projeksiyonları (taze gıda hariç) cari mali yıl için 0,2 puan düşürülerek %2,2'ye ve bir sonraki mali yıl için 0,3 puan düşürülerek %1,9'a yakın bir seviyeye revize edildi. Bu, BoJ'un büyüme ve enflasyon görünümü gerçekleşirse 'politika faiz oranını artırmaya ve parasal desteğin derecesini ayarlamaya devam edeceği' yönündeki rehberliğini sürdürme kararını destekliyor."

"BoJ, faiz oranlarını daha da artırma olasılığını hala işaret etse de, artık mevcut ve gelecek mali yıllar için hem büyüme hem de enflasyon açısından risklerin aşağı yönlü olduğunu değerlendiriyor. BoJ, önlerinde 'son derece yüksek' belirsizliklerle karşılaştıklarını vurguladı. Eşlik eden basın toplantısında, Başkan Ueda fiyat trendindeki iyileşmenin geçici olarak durmasını beklediğini ve ekonomik görünümünün gerçekleşme olasılığının öncekiler kadar yüksek olmadığını değerlendirdi. Ne zaman daha fazla güven duyacaklarını söylemenin zor olduğunu düşünüyor, bu da yeniden faiz artırımı için gerekli olacak. Bu yorumlar, bu yıl faiz artırma konusunda BoJ'un artan temkinliliği algımızı pekiştiriyor."   

"Güncellenmiş ekonomik projeksiyonlar ve risk değerlendirmesi, piyasa katılımcılarını BoJ'un bir sonraki faiz artırımının zamanlamasını bu yılın sonuna kadar en erken ertelemeye teşvik etti. Şu anda yıl sonuna kadar yaklaşık 10 baz puanlık artış fiyatlanmış durumda. Japonya ile ABD arasında gümrük vergilerini tersine çevirmek veya hafifletmek için hızlı bir ticaret anlaşması, Japonya'nın ekonomisi için aşağı yönlü riskleri doğrudan hafifletmeye yardımcı olacaktır, ancak BoJ'un Japonya dışındaki büyüme riskleri konusunda hala endişeli kalması, bu yıl faiz artırımlarına yeniden başlaması için daha yüksek bir engel oluşturacaktır. BoJ'un politika normalleşmesinin daha yavaş bir hızda ilerlemesi, kısa vadede yenin güçlenmesini azaltmaya yardımcı olacaktır, ancak küresel büyüme yavaşlamaya devam ederse ve Fed dahil diğer büyük merkez bankaları faiz oranlarını daha da düşürürse, mevcut güçlenme trendini tersine çevirmesi pek olası değildir."