BoJ Başkanı Ueda, merkez bankasının faizi sabit tutmasının ardından politika görünümü hakkında konuşuyor

Japonya Merkez Bankası (BoJ) Başkanı Kazuo Ueda, perşembe günü %0,5'te sabit bırakılan temel faiz oranının arkasındaki nedenleri açıklamak üzere bir basın toplantısında konuşuyor. 

Japon Yeni, ABD Doları karşısında önemli kayıplar yaşıyor ve USD/JPY paritesi gün içinde %0,42 düşüşle 149,00 seviyesinin altında işlem görüyor.

BoJ basın toplantısı önemli noktaları

Japonya-ABD ticaret anlaşması büyük bir ilerleme.

Temel enflasyonun duraklaması ancak kademeli olarak hızlanması muhtemel.

Ticaret politikalarının finansal, döviz piyasaları, Japonya'nın ekonomisi ve fiyatlar üzerindeki etkisine dikkat edilmelidir.

Ekonomi ve fiyatlar tahminle uyumlu hareket ederse, ekonomi ve fiyatlardaki iyileşmelere paralel olarak politika faizini artırmaya devam edecektir.

Japonya-ABD ticaret anlaşması, Japonya'nın ekonomik görünümündeki belirsizliği azaltmaktadır.

Temel enflasyon üzerindeki görüşümüzün risklerini ve olasılıklarını doğrularken her MPM'de uygun kararı verecektir.

Politika kararı yalnızca yeni Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) tahminlerine bağlı olmayacaktır.

Gıda enflasyon oranının azalması muhtemel.

Önemli olan, temel enflasyonun %2'ye ulaşma olasılığının daha yüksek olup olmadığıdır.

Tarifelerin Japonya'nın üreticileri ve onların ücretleri üzerindeki etkisini incelemek istiyoruz.

Tarife oranındaki belirsizlikler azalmış olsa da, tarifelerin etkisi henüz ortaya çıkmamıştır.

Aşağıdaki bölüm, Japonya Merkez Bankası'nın para politikası açıklamalarını ve ilk piyasa tepkisini kapsamak üzere 31 Temmuz'da 02:58 GMT'de yayımlandı.

Japonya Merkez Bankası (BoJ) yönetim kurulu üyeleri, perşembe günü gerçekleştirilen iki günlük para politikası gözden geçirme toplantısının ardından kısa vadeli faiz oranı hedefini %0,40 - %0,50 aralığında koruma kararı aldı.

BoJ, faiz kararını oybirliğiyle aldı. Bu karar geniş çapta bekleniyordu.

Japon merkez bankası, ocak ayında faiz oranını 25 baz puan (bps) artırarak %0,50'ye yükseltmesinin ardından üst üste dördüncü toplantıda duraklamayı uzattı.

BoJ'un üç aylık Görünüm Raporu

Çekirdek enflasyonun yavaşlayan büyüme nedeniyle duraklaması ancak sonrasında kademeli olarak hızlanması muhtemel.

Temel tüketici enflasyonunun, 2025 mali yılından 2027'ye kadar olan projeksiyon döneminin ikinci yarısında %2 hedefiyle genel olarak tutarlı bir seviyede olması bekleniyor.

Enflasyon görünümüne yönelik riskler yaklaşık olarak dengeli.

Ekonomik görünümdeki riskler aşağı yönlü.

Ticaret politikası ve gelişmeleri üzerindeki belirsizlik, ekonomik ve fiyat görünümüne etkisi yüksek kalmaya devam ediyor.

Japonya ekonomisi, bazı zayıflıklara rağmen ılımlı bir şekilde toparlanıyor.

Enflasyon beklentileri ılımlı bir şekilde artıyor.

Üretim ve ihracat zayıf bir seyir izleyebilir.

Tüketim, ılımlı bir yükseliş trendine geri dönecek.

Enflasyon görünümüne yönelik riskler yaklaşık olarak dengeli.

Gerçek faiz oranları son derece düşük seviyelerde.

Ekonominin ve fiyatların tahminle uyumlu hareket edip etmediğini değerlendirirken ön yargıya sahip olmamak gerekir.

Yüzde 2 enflasyon hedefini sürdürülebilir ve istikrarlı bir şekilde gerçekleştirmek perspektifinden para politikasını uygun şekilde yürüteceğiz.

Ticaret politikası gelişmeleri ve bunların ekonomi üzerindeki etkisi etrafında yüksek belirsizlik var.

Ekonomi ve fiyatlar tahminle uyumlu hareket ederse, ekonomi ve fiyatlardaki iyileşmelere paralel olarak politika faizini artırmaya devam edeceğiz.

Ticaret politikalarıyla ilgili uzun süreli yüksek belirsizlik, firmaların maliyet düşürmeye daha fazla odaklanmasına neden olabilir.

Sonuç olarak, fiyat artışlarını ücretlere yansıtma çabaları da zayıflayabilir.

Daha yüksek gıda fiyatlarının, hanehalkı duyarlılığı ve enflasyon beklentilerindeki değişiklikler aracılığıyla temel TÜFE enflasyonunda ikinci tur etkileri tetiklemesi mümkün.

Şu ana kadar açıklanan ticaret politikalarının, iç ve dış ekonomileri çeşitli kanallar aracılığıyla aşağı çekmesi muhtemel.

Özellikle ABD ve Avrupa'daki son mali genişleme adımlarının, küresel ekonomiyi yukarı itmesi mümkün.

Şu ana kadar açıklanan ticaret politikaları, küreselleşme trendinde değişikliklere neden olabilir.

Kurulun 2025 mali yılı için reel GSYH medyan tahmini +%0,6, önceki +%0,5

Kurulun 2026 mali yılı için reel GSYH medyan tahmini +%0,7, önceki +%0,7

Kurulun 2027 mali yılı için reel GSYH medyan tahmini +%1,0, önceki +%1,0.

Kurulun çekirdek-çekirdek TÜFE 2025 mali yılı medyan tahmini +%2,8, önceki +%2,3.

Kurulun çekirdek-çekirdek TÜFE 2026 mali yılı medyan tahmini +%1,9, önceki +%1,8.

Kurulun çekirdek-çekirdek TÜFE 2027 mali yılı medyan tahmini +%2,0, önceki +%2,0.

BoJ politika açıklamalarına piyasa tepkisi

USD/JPY, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faizleri sabit tutma kararına anında tepki olarak 148,50'ye doğru kayıplarını genişletiyor. Parite, son olarak, gün için %0,54 düşüşle 148,66 seviyesinden işlem görüyordu.

Aşağıdaki bölüm, Japonya Merkez Bankası Faiz Kararı'nın bir önizlemesi olarak 30 Temmuz'da saat 23:00 GMT'de yayımlanmıştır.

• Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını üst üste dördüncü toplantıda %0,5'te tutması bekleniyor.
• Piyasalar, BoJ'un politika açıklamasını ve güncellenmiş projeksiyonları dikkatle inceleyecek ve bir sonraki faiz artışının zamanlaması hakkında ipuçları arayacak.
• BoJ'un politika duyuruları, Japon Yeni etrafında yoğun bir volatilite yaratması bekleniyor.

Japonya Merkez Bankası (BoJ), 30 Temmuz'daki iki günlük para politikası gözden geçirme toplantısının ardından kısa vadeli faiz oranını %0,5'te tutmayı planlıyor.

ABD-Japonya ticaret anlaşması iyimserliği ve ABD tarifelerinin Japon ekonomisi üzerindeki etkisine dair belirsizlikler arasında, piyasalar BoJ'un Para Politikası Açıklaması ve Günlük Görünüm Raporu'ndaki güncellenmiş tahminleri dikkatle inceleyecek ve bankanın faiz artırma döngüsüne ne zaman döneceğine dair yeni sinyaller arayacak.

Japon Yeni (JPY), BoJ'un politika duyurularının ardından büyük bir tepki vermeye hazır durumda kalıyor.

BoJ faiz oranı kararından ne bekleniyor?

BoJ'un, Temmuz ayında üst üste dördüncü toplantıda 17 yılın en yüksek seviyesinde politika faizini tutması bekleniyor.

Japonya Merkez Bankası'nın, pirinç ve daha geniş gıda maliyetlerindeki sürekli artışları göz önünde bulundurarak mevcut mali yıl için enflasyon tahminini yukarı revize etmesi bekleniyor; bu, Reuters'in 14 Temmuz'da BoJ'un düşünceleriyle ilgili üç kaynağa dayandırdığı haberine göre.

O tarihten bu yana, Japonya Başbakanı Shigeru Ishiba'nın iktidar koalisyonu 20 Temmuz'daki üst meclis seçimlerinde ağır bir yenilgi aldı ve ABD Başkanı Donald Trump, 22 Temmuz'da Japonya ile bir ticaret anlaşması duyurdu.

Artan enflasyon beklentilerine rağmen, siyasi istikrarsızlığın zayıf bir Japon Yeni potansiyeli yaratması ve Trump'ın %15'lik tarifelerinin etkisi nedeniyle, BoJ'un Temmuz ayında bekle-gör duruşunu sürdürmesi muhtemel.

Merkez bankası, politika ayarlamadan önce ABD tarifelerinin kurumsal ücret artışı ve iç tüketim üzerindeki etkisini değerlendirmek isteyecektir.

Bu arada, Cuma günü açıklanan son hükümet verileri, dalgalı taze gıda maliyetlerini hariç tutan Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) Temmuz ayında bir yıl öncesine göre %2,9 arttığını, piyasa tahmininin %3,0 artış olduğu göz önünde bulundurulduğunda, hafif bir düşüş gösterdiğini ortaya koydu. Bu, Haziran'da %3,1'lik bir artışın ardından geldi.

Dalgalı taze ürünlerin maliyetleri hariç gıda enflasyonu, Reuters'e göre Temmuz'da %7,2'den %7,4'e yükseldi.

Japonya'nın başkentindeki çekirdek enflasyon Temmuz'da yavaşlasa da, merkez bankasının %2'lik hedefinin oldukça üzerinde kalmaya devam etti ve bu durum piyasada bu yıl bir başka faiz artışı beklentilerini yeniden ateşledi.

Japonya Merkez Bankası'nın para politikası kararı USD/JPY'yi nasıl etkileyebilir?

BoJ Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, 23 Temmuz'daki bir konuşmasında Japonya'nın ekonomisi hakkında temkinli bir görünüm sundu ve "son derece yüksek" küresel ticaret belirsizliği nedeniyle büyüme ve enflasyon görünümünde sürdürülebilir aşağı yönlü riskler konusunda uyardı.

Bu yorumlar, yönetim kurulu üyesi Junko Koeda'nın artan pirinç maliyetlerinin ikinci tur etkilerini izleme gerekliliğini savunmasının ardından geldi.

Bu arada, sıkılaşmacı BoJ politika yapıcıları Hajime Takata ve Naoki Tamura, bankanın geçici bir duraklamanın ardından faiz artırımlarına yeniden başlaması gerektiğini savunmaya devam etti.

Bu nedenle, BoJ'un politika açıklamasındaki dil ve Başkan Kazuo Ueda'nın basın toplantısındaki sözleri, bankanın faiz oranları üzerindeki gelecekteki yolunu değerlendirmek için anahtar olacaktır.

BoJ, veri bağımlı duruşunu sürdürürse, ticaret gerginliklerini azaltma ve bu yıl bir başka faiz artışı umudunu göz ardı ederse, JPY, ABD Doları (USD) karşısında yeni bir düşüş görebilir.

Ancak, BoJ, yüksek gıda maliyetleri ve ABD tarifelerinin etkisiyle enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler konusunda endişelerini dile getirirse, yıl sonuna kadar faiz artışı olasılıkları artabilir. Böyle bir senaryo, Japon Yeni'nde yeni bir toparlanma rallisi ve USD/JPY paritesinde bir düşüş trendi yaratabilir.

BoJ'un politika duyurularına yönelik herhangi bir büyük tepki kısa ömürlü olabilir, çünkü piyasalar Başkan Ueda'nın basın toplantısını yeni politika içgörüleri için bekleyecektir.

Teknik açıdan bakıldığında, FXStreet'te Asya Seansı Kıdemli Analisti Dhwani Mehta, "148,81'lik haftalık zirveden sonraki son geri çekilmeye rağmen, USD/JPY paritesinin yükseliş potansiyelini koruduğunu, 14 günlük Göreceli Güç Endeksi'nin (RSI) hala orta çizginin üzerinde olduğunu" belirtiyor.

"Parite, sıkılaşmacı bir BoJ duruşunda düzeltici düşüşünü hızlandırabilir; acil destek 147,04'teki 21 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) olarak görülüyor. Bu seviyenin üzerinde direnç gösterememesi durumunda, 146,00 yuvarlak sayıya doğru daha fazla aşağı yönlü hareket açılacaktır. Bir sonraki sağlıklı destek, 145,70'teki 100 günlük SMA ile hizalanıyor. Alternatif olarak, alıcıların Temmuz 16'daki 149,19 zirvesine doğru yükseliş trendini sürdürmek için haftalık zirveyi aşması gerekiyor. Daha yukarıda, 149,58'deki 200 günlük SMA, aşağı yönlü taahhütleri test edecektir," diye ekliyor Dhwani.