Japonya Merkez Bankası'nın siyasi belirsizlikler arasında faiz oranlarını değiştirmesi beklenmiyor

• Japonya Merkez Bankası'nın, Cuma günü yapılacak olan beşinci ardışık toplantısında faiz oranlarını %0,5 seviyesinde sabit tutması bekleniyor.
• Merkez bankasının, faiz oranlarını daha fazla artırmadan önce Japonya'daki siyasi belirsizliğin azalmasını beklemesi muhtemel.
• Piyasalar, BoJ'un Ekim veya Aralık ayında daha fazla para sıkılaştırma sinyalleri arayarak BoJ açıklamasına dikkat edecek.

Japonya Merkez Bankası (BoJ), Cuma günü iki günlük Eylül para politikası toplantısını tamamladıktan sonra, gösterge faiz oranını %0,5 seviyesinde sabit tutması bekleniyor.

BoJ politika yapıcıları, artan enflasyonist baskılar arasında faiz oranlarını daha fazla artırma taahhütlerini yineledi. Yine de, banka, para politikası normalleşme döngüsüne devam etmeden önce Japonya'daki siyasi belirsizliğin azalmasını bekleyebilir.

Yatırımcılar, BoJ Başkanı Kazuo Ueda'nın basın toplantısına dikkat edecek ve Ueda'nın yorumlarının Japon Yeni'nin (JPY) kısa vadeli yönünü belirlemesi muhtemel.

BoJ faiz oranı kararından ne bekleniyor?

BoJ'un Eylül ayında beşinci ardışık toplantısında para politikasını değiştirmeden sürdürmesi bekleniyor. 

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) ile yapılan bir ticaret anlaşması, ticaret belirsizliğini azaltmış ve ticarete dayalı bir ekonominin görünümünü iyileştirmiştir. Ancak, bazı BoJ yetkilileri, ABD tarifelerinin Japonya ekonomisi üzerindeki etkisini değerlendirmek için henüz çok erken olduğunu belirterek, faiz oranlarını daha fazla artırmadan önce daha fazla zaman talep ettiler.

Bu arada, Başbakan Shigeru Ishiba, Temmuz seçimlerindeki yenilginin ardından 7 Eylül'de ayrılacağını duyurarak piyasaları sarstı. Ishiba'nın istifası, ülkeyi 4 Ekim'deki iktidardaki Liberal Demokrat Parti (LDP) iç seçimlerinde çözülmesi beklenen bir siyasi belirsizlik dönemine soktu.

Beş LDP figürü, Ishiba'nın potansiyel halefleri olarak öne çıkarken, eski ekonomi bakanı Sanae Sakaichi, gevşek para politikalarının aktif bir destekçisi olarak dikkat çekiyor ve merkez bankasını para sıkılaştırmada temkinli kalmaya zorlayabilir.

Makroekonomik cephede, son veriler BoJ'un faiz artırma planlarını destekliyor. Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri, ikinci çeyrekte ekonomik büyümenin güçlü ihracat faaliyetleriyle hızlandığını ortaya koyarken, Temmuz ayında İşsizlik Oranı %2,3 ile neredeyse beş yılın en düşük seviyesine geriledi ve nominal ücretler artarak enflasyonu yukarı itti. 

Gelişmiş Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), yıllık enflasyonun Ağustos ayında %2,9'dan %2,6'ya düştüğünü gösterirken, taze gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek TÜFE %3 seviyesinde yapışkan kalmaya devam etti.

Bu hafta daha önce açıklanan beklenenden güçlü Japon ticaret dengesi rakamları, ihracat sektörünün dayanıklılığını vurguladı. ABD'ye yapılan sevkiyatlardaki düşüş, Asya ve Avrupa ülkeleriyle ticaretteki artışlarla telafi edildi ve ekonomik görünüm hakkında ılımlı bir iyimserlik sağladı.

Japonya Merkez Bankası'nın para politikası kararı USD/JPY'yi nasıl etkileyebilir?

Bu bağlamda, yatırımcıların Cuma günü BoJ'un faiz oranlarını değiştirmeden bekle ve gör pozisyonu alması muhtemel. Bununla birlikte, Ekim sonu veya Aralık'ta bir faiz artışı seçeneğinin masada kalıp kalmadığına dair sinyaller arayacaklar. Aksi takdirde, Japon Yeni zarar görebilir.

JPY, Temmuz sonundan bu yana daha yumuşak bir ABD Doları (USD) karşısında güçlendi; USD/JPY paritesi 150,00 seviyesinin üzerine çıktığında, ABD-Japonya getiri farklarının daralması ve yatırımcıların Eylül'de Fed faiz indirimi için pozisyon almasıyla desteklendi.

Japonya'da, Ueda, bu ayın başlarında Başbakan Ishiba ile yaptığı düzenli toplantıda merkez bankasının para politikasını kademeli olarak sıkılaştırma planını yeniden teyit etti. Ueda, "ekonomi ve fiyatlar tahminlerle uyumlu hareket ederse, faiz artışları konusunda bir değişiklik yok" dedi.

Bunun dışında, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Çarşamba günü 25 baz puanlık faiz indirimine gitmesinin ardından onaylanan az sıkılaşmacı duruş, Cuma günü kontrol edilecek olan JPY destekleyici para politikası ayrışmasını vurguladı. Yen, Temmuz sonundaki dip seviyelerden bu yana ABD Doları karşısında neredeyse %3 değer kazandı, ancak USD, BoJ'un kararına yaklaşırken güçleniyor.

Teknik açıdan, FXstreet analisti Haresh Menghani, boğalar için bahis yapılacak seviye olarak 147,50 öncesindeki direnç alanına dikkat çekiyor: "USD/JPY paritesinin 147,40-147,50 bölgesinde sert bir dirençle karşılaşması muhtemel. Bununla birlikte, belirtilen engelin ötesinde sürdürülebilir bir güç, spot fiyatları 148,00 seviyesine yükseltme potansiyeline sahip ve bu da 200 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) olan 148,75 bölgesi, 149,00 işareti ve 149,15 bölgesindeki aylık zirveye doğru yol alabilir."

Aşağı yönde, Menghani 146,20 ve 146,00 seviyelerini kritik destek alanı olarak görüyor: "Diğer taraftan, anlamlı bir düşüş, 146,20 bölgesi yakınında 146,00 işaretinden önce bir miktar destek bulmaya devam edebilir. İkincisinin altında kararlı bir kırılma, USD/JPY paritesinin 145,50-145,45 bölgesindeki gece dip seviyesine doğru düşüşünü hızlandırabilir ve bu seviyenin altında USD/JPY paritesi 145,00 psikolojik işaretine doğru düşüşü hızlandırabilir."

USD/JPY 4 saatlik Grafik