Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımı zamanlamasına odaklanılırken faiz oranlarının sabit tutulması bekleniyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor, ancak faiz artırımı masadan kalkmış değil.
- Orta Doğu savaşından kaynaklanan belirsizlik karar üzerinde etkili olacak.
- Makro temel göstergeler Japonya'da ek faiz artırımlarını destekliyor.
Japonya Merkez Bankası (BoJ) para politikası kararını salı günü, saat 03:00 GMT civarında açıklayacak. BoJ'un sıkılaşmacı bir duruşla faiz oranını %0,75'te sabit tutması bekleniyor, aynı zamanda faiz artırmaya istekli olduğunu ima edecek. Faiz oranlarındaki son değişiklik Aralık ayında gerçekleşti ve BoJ yetkilileri 25 baz puan artırdı.
Japon politika yapıcıları zor bir durumda: Orta Doğu savaşı küresel bir belirsizlik kaynağı olurken, yerel makroekonomik veriler politika yapıcılar üzerinde hızlı hareket etme baskısı oluşturuyor.
Beklenenden yüksek enflasyon ve sıkılaşan işgücü piyasası, BoJ yetkililerinin görüşlerinin aksine daha hızlı faiz artırımlarına işaret ediyor.
Bu arada, Orta Doğu savaşı devam ediyor. Hızlı bir çözüm umudu zamanla azalıyor ve savaş iki aya yaklaşmakta.
BoJ faiz kararı için ne beklenmeli?
Mevcut en son verilere göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) mart ayında yıllık %1,5 artış gösterdi; bu, şubat ayındaki %1,3'ten ve piyasa oyuncularının beklediği %1,4'ten yüksek. Değişken gıda ve enerji fiyatları hariç tutularak hesaplanan yıllık çekirdek enflasyon %1,8'e yükseldi, beklenen %1,5'in üzerinde. Bu arada, işsizlik oranı şubat ayında %2,6 seviyesindeydi.
Eğer BoJ para politikasını sadece bu verilere dayandırabilseydi, politika yapıcıların bu toplantıda harekete geçmesi gerekirdi. Ancak, Orta Doğu'daki devam eden kriz farklı bir tablo çiziyor. Yükselen petrol fiyatları ve kalıcı arz kesintilerinin dünya genelinde enflasyon üzerinde derin ve uzun süreli etkisi olması bekleniyor. Japonya da bu durumdan muaf değil. Bu, sürpriz bir faiz artırımı için kapı açıyor, ancak Japonya'dan bahsediyoruz ve sürprizler genellikle onların senaryosunda yer almıyor.
Politika yapıcılar durumu iyi biliyor. 20-G toplantısı sonrası Washington'da düzenlenen basın toplantısında BoJ Başkanı Kazuo Ueda, yükselen petrol fiyatlarının "hem fiyatlar üzerinde yukarı yönlü riskler hem de ekonomi üzerinde aşağı yönlü riskler oluşturduğunu, bu durumun politika tepkilerini zorlaştırdığını" belirtti.
Ueda ayrıca şunları ekledi: "Orta Doğu'daki gelişmeler (BoJ'un politika kararı için) kritik bir faktör olacak, ancak görünüm oldukça belirsizliğini koruyor." Son olarak, merkez bankasının fiyat istikrarına bağlılığını yineledi: "2% fiyat hedefimize sürdürülebilir ve istikrarlı bir şekilde ulaşmak için en uygun yanıtı vereceğiz."
Başkan Ueda, faiz kararı açıklamasının ardından her zamanki gibi bir basın toplantısı düzenleyecek. Piyasa oyuncuları sıkılaşmacı bir duruş beklerken, odak noktası Japon politika yapıcılarının böylesine belirsiz bir ortamda ne kadar sıkılaşmacı olmayı göze alacakları olacak.
Japonya Merkez Bankası'nın para politikası kararı USD/JPY'yi nasıl etkileyebilir?
Açıklama öncesinde piyasa oyuncuları, BoJ'un ateşini tutmasını ancak 2026 yılı boyunca en az 50 baz puanlık faiz artırımları yapmasını bekliyor. Para politikası kurulu, Nisan toplantısında faizleri sabit tutacak gibi görünüyor; bunun nedeni doğru karar olması değil, piyasa şokunu önlemek. Politika yapıcılar ek faiz artırımlarını öngörüyor ve bu büyük bir sürpriz olmayacak.
İki oldukça sıkılaşmacı senaryo var. Birincisi, BoJ'un gerçekten faiz artırımı yapması. İkincisi ise, bir sonraki para politikası toplantısında faiz artırımı yapacağını önceden duyurması. Ayrıca, yetkililer büyüme endişelerine işaret ederse, ki şimdiye kadar bundan kaçındılar, ek faiz artırımları ihtimali artar ve bu da Japon Yeni (JPY) talebini artırır. Bu senaryoların gerçekleşme olasılığı oldukça sınırlı.
Orta Doğu savaşı devam ettiği için güvercin bir açıklama masada değil.
FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik şöyle diyor: "USD/JPY paritesi, Nisan başından beri 160,00 seviyesinin hemen altında oldukça sınırlı bir aralıkta işlem görüyor; bu durum Basra Körfezi krizine ilişkin duyarlılıktan kaynaklanıyor. Spekülatif ilgi, ABD Doları'nı (USD) tercih edilen güvenli liman olarak görüyor, iyimserlik Dolar talebini artırırken, kötümserlik USD satışlarına yol açıyor. BoJ açıklaması, sürpriz olmadığı sürece, parite üzerinde sınırlı etki yapacaktır."
Bednarik ekliyor: "Teknik açıdan USD/JPY paritesi nötr konumda. Günlük grafikte, parite Nisan başından beri yön bulamayan yatay seyreden 20 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) çevresinde hareket ediyor. 100 ve 200 günlük SMA'lar, önceki baskın yükseliş trendine paralel olarak mevcut seviyenin çok altında yükselmeye devam ediyor. Aynı zamanda, parite 2026 zirvesi olan 160,40 bölgesinin hemen altında seyrediyor. Son olarak, teknik göstergeler nötr seviyeler içinde hafifçe düşüş eğiliminde ve net bir yön sinyali vermekten uzak. Sıkılaşmacı bir açıklama ile parite düşebilir; 159,00 seviyesinin altına inilmesi 158,40 bölgesinin test edilmesinin önünü açar. Bu seviyenin altında düşüş 157,90'a kadar devam edebilir. Daha önce belirtildiği gibi, 160,00 seviyesi ani JPY zayıflığında direnç sağlar ve ek kazançlar yılın zirvesini yeniden test etmeyi hedefler."
Japon Yeni - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Japon Yeni (JPY) dünyanın en çok işlem gören para birimlerinden biridir. Değeri genel olarak Japon ekonomisinin performansına, daha spesifik olarak da Japonya Merkez Bankası'nın politikasına, Japon ve ABD tahvil getirileri arasındaki farka veya diğer faktörlerin yanı sıra yatırımcılar arasındaki risk duyarlılığına göre belirlenir.
Japonya Merkez Bankası'nın görevlerinden biri de para birimini kontrol etmektir, bu nedenle atacağı adımlar Yen için kritik öneme sahiptir. BoJ, ana ticaret ortaklarının siyasi kaygıları nedeniyle bunu sık sık yapmaktan kaçınsa da, genellikle Yen'in değerini düşürmek için bazen döviz piyasalarına doğrudan müdahale etmiştir. BoJ'un 2013-2024 yılları arasında uyguladığı aşırı gevşek para politikası, Japonya Merkez Bankası ile diğer başlıca merkez bankaları arasında artan politika farklılığı nedeniyle Yen'in başlıca para birimleri karşısında değer kaybetmesine neden olmuştur. Son zamanlarda, bu ultra gevşek politikanın kademeli olarak gevşetilmesi Yen'e bir miktar destek vermiştir.
Son on yılda, BoJ'un ultra gevşek para politikasına bağlı kalma tutumu, başta ABD Merkez Bankası olmak üzere diğer merkez bankaları ile politika ayrışmasının genişlemesine yol açmıştır. Bu durum, 10 yıllık ABD ve Japon tahvilleri arasındaki farkın açılmasını desteklemiş ve bu da ABD Dolarını Japon Yeni karşısında avantajlı hale getirmiştir. BoJ'un 2024 yılında ultra gevşek politikayı kademeli olarak terk etme kararı ve diğer büyük merkez bankalarının faiz indirimleri bu farkı daraltmaktadır.
Japon Yeni genellikle güvenli liman yatırımı olarak görülür. Bu, piyasanın stresli olduğu zamanlarda yatırımcıların, güvenilirliği ve istikrarı nedeniyle paralarını Japon para birimine yatırma olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir. Çalkantılı dönemlerin Yen'in değerini yatırım yapmak için daha riskli görülen diğer para birimleri karşısında güçlendirmesi muhtemeldir.
Ekonomik Gösterge
BoJ Basın Toplantısı
Japonya Merkez Bankası (BoJ), planlanmış sekiz politika toplantısının her birinin sonunda bir basın toplantısı düzenler. Basın toplantısında BoJ Başkanı, para politikası ile ilgili olarak medya temsilcileri ve yatırımcılarla iletişim kurar. Başkan, en son faiz oranı kararını etkileyen faktörler, genel ekonomik görünüm, enflasyon ve gelecekteki para politikasına ilişkin ipuçları hakkında konuşur. Şahin yorumlar Japon Yeni'ni (JPY) yükseltme, güvercin mesajlar ise zayıflatma eğilimindedir.
Devamını okuBu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.