Japon Yeni satıcıları, yenilenen BoJ faiz artırımı beklentileri arasında kararsız görünüyor

• Japon Yeni, toparlanan USD karşısında Asya seansındaki mütevazı kazançlarını değerlendirmekte zorlanıyor.
• Şahin Haziran BoJ toplantı tutanakları, faiz artırımı beklentilerini pekiştirdi ve JPY'nin aşağı yönlü hareketini sınırlamalıdır.
• Artan Eylül Fed faiz indirim beklentileri, USD için ters rüzgar yaratabilir ve USD/JPY paritesini sınırlayabilir.

Japon Yeni (JPY), geniş çapta toparlanan ABD Doları'na (USD) karşı geride kalmaya devam ediyor ve USD/JPY paritesinin salı günü Avrupa seansına girerken 147,00 seviyesinin üzerinde sabit kalmasına yardımcı oluyor. Yatırımcılar, iç siyasi belirsizliğin Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) politika normalleşme yolunu karmaşıklaştırabileceğinden endişe duyuyor. Bu durum, mevcut risk iştahı yüksek ortamla birlikte, JPY'nin güvenli liman statüsünü zayıflatan temel bir faktör haline geliyor.

Bu arada, Haziran BoJ toplantı tutanakları, piyasa beklentilerini yıl sonuna kadar yakın bir faiz artışı için pekiştirdi. Ayrıca, Japonya'nın Hizmetler PMI'ındaki yukarı yönlü revizyon, JPY ayılarının agresif pozisyonlar almasını engelliyor. Öte yandan, ABD Doları (USD), Federal Rezerv'in (Fed) Eylül ayında faiz indirimine gideceği beklentileri arasında gün içi yukarı yönlü hareketinden faydalanmakta zorlanabilir. Bu durum, USD/JPY paritesinin neredeyse iki haftalık dip seviyesinden gün içi sıçramasını sınırlayabilir.

Japon Yeni alıcıları, olumlu risk tonuna rağmen henüz pes etmeye hazır değil

• Japonya Merkez Bankası, bu Salı yayımlanan Haziran toplantı tutanaklarında, büyüme ve enflasyon tahminleriyle uyumlu bir şekilde ilerlemeye devam ederse faiz oranlarını daha da artıracağını yineledi. Tutanaklar ayrıca, çoğu BoJ üyesinin ABD ticaret tarifeleri üzerindeki belirsizliklerin artması nedeniyle şu anda faiz oranlarını değiştirmeme yönünde destek verdiğini ortaya koydu.
• S&P Global Japonya Hizmetler PMI, Temmuz 2025'te 53,6'ya yükseldi; bu, 53,5'lik öncü tahminin biraz üzerinde ve bir önceki ay 51,7'den yukarıda, dördüncü ardışık genişleme ayını ve Şubat'tan bu yana en hızlı büyüme hızını işaret ediyor. Ayrıca, bileşik PMI geçen ay hafif bir artışla 51,6'ya yükseldi ve Şubat'tan bu yana en güçlü genel iş aktivitesi büyümesini kaydetti.
• İktidardaki Liberal Demokrat Parti'nin 20 Temmuz seçimlerindeki kaybı, muhalefetin harcamaları artırma ve vergileri düşürme çağrılarıyla birlikte Japonya'nın mali sağlığına dair endişeleri artırdı. Bu, BoJ faiz artırımları için beklentilerin daha da ertelenebileceğini gösteriyor. Ayrıca, BoJ Başkanı Kazuo Ueda, geçen hafta enflasyon risklerini küçümsedi ve politika sabrı sinyali verdi.
• Asya hisse senedi piyasaları, Wall Street'teki keskin toparlanmadan ilham alarak Salı günü Asya seansında yükseldi. Bu durum, geleneksel güvenli liman varlıklarına olan talebi zayıflatıyor ve Japon Yeni'ni sınırlamaya katkıda bulunuyor. Öte yandan, ABD Doları, bazı olumlu ivme kazanıyor ve USD/JPY paritesine destek sağlıyor.
• Herhangi bir anlamlı USD değer kazanımı, Federal Rezerv'in Eylül ayında faiz indirim döngüsüne yeniden başlayacağına dair artan kabul ile zor görünüyor. Bu bahisler, Cuma günü açıklanan beklenenden zayıf ABD Tarım Dışı İstihdam raporuyla yükseldi; bu rapor, soğuyan bir işgücü piyasasına işaret ediyor. Ayrıca, Fed'in bağımsızlığına dair endişeler, USD alıcıları için dikkatli olunmasını gerektiriyor.
• ABD Başkanı Donald Trump, kötü istihdam verilerinin ardından Çalışma İstatistikleri Bürosu başkanının görevden alınmasını emretti. Ayrıca, Fed Yönetim Kurulu üyesi Adriana Kugler, görevinden istifa etti. Bu durum, Fed Başkanı Jerome Powell üzerinde faiz oranlarını düşürmesi için sürekli siyasi baskı altında gerçekleşiyor ve USD üzerinde bir baskı oluşturmalıdır.
• Bu arada, CME Grubu'nun FedWatch Aracı, Eylül ayında Fed faiz indirimine gitme olasılığının %80'in üzerinde ve bu yılın sonuna kadar yaklaşık 65 baz puanlık bir gevşeme olasılığını işaret ediyor. Bu durum, ABD Hazine tahvil getirilerini baskı altında tutuyor ve USD'yi zayıflatıyor; bu da USD/JPY paritesi için ters rüzgar yaratabilir ve anlamlı bir toparlanma için pozisyon almadan önce dikkatli olunmasını gerektirebilir.
• Yatırımcılar şimdi, Kuzey Amerika seansında yeni bir ivme için ABD ISM Hizmetler PMI verisinin açıklanmasını bekliyor. Bunun yanı sıra, etkili FOMC üyelerinin yorumları, USD talebini yönlendirmede önemli bir rol oynayacaktır. Bu durum, daha geniş risk duyarlılığı ile birlikte, USD/JPY paritesi etrafında kısa vadeli ticaret fırsatları yaratmalıdır.

USD/JPY'nin 147,35 bölgesinde hemen bir engelle karşılaşması ve sınırlı kalması muhtemel

Teknik açıdan bakıldığında, spot fiyatlar, Temmuz'daki en düşük seviyeden gelen ralli sırasında %50 geri çekilme seviyesinin altında bir miktar direnç gösterdi ve 147,00 seviyesinin üzerine çıkma hareketi, USD/JPY ayıları için dikkatli olunmasını gerektiriyor. Bu arada, günlük grafikteki nötr osilatörler, herhangi bir daha fazla toparlanmanın 147,35 bölgesi yakınında acil bir engelle karşılaşma olasılığını işaret ediyor; bu, 147,75 bölgesi veya %38,2 Fibonacci geri çekilme seviyesi ve 148,00 psikolojik seviyesinin öncesinde. İkincisinin ötesinde sürdürülebilir bir güç, USD/JPY paritesinin kısa vadeli bir dip oluşturduğunu ve yükseliş eğilimli yatırımcıların lehine eğilimi değiştirdiğini gösterecektir.

Diğer taraftan, 146,85 bölgesi civarındaki %50 geri çekilme seviyesi, şimdi acil bir destek olarak görünmektedir. Asya seansı en düşük seviyesinin altında, 146,60 bölgesi civarında bazı takip satışları, USD/JPY paritesini 146,00 seviyesine doğru düşürme riskiyle karşı karşıya bırakabilir. Aşağı yönlü hareket, daha da uzanabilir ve nihayetinde spot fiyatları 145,85 bölgesine, yani %61,8 Fibonacci geri çekilme seviyesine çekebilir.