İsviçre Frangı: Zayıf performans carry ve Altın ile bağlantılı - TD Securities
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünTD Securities stratejistleri, İsviçre Frangı'nın (CHF) Şubat 2026 İran şokundan bu yana gösterdiği düşük performansın hem düşük getirili carry dinamiklerini hem de Altın fiyatlarına duyarlılığı yansıttığını savunuyor. İsviçre Ulusal Bankası'nın (SNB) politikayı sabit tutmasının ve sight deposits'in sınırlı kalmasının beklendiği ortamda, küresel faiz patikaları ve emtiaları İsviçre Frangı (CHF) çaprazları için kilit sürükleyiciler olarak görüyorlar ve CHF'deki daha fazla kalıcı zayıflığı sınırlıyorlar.
SNB'nin beklemede kalması CHF'yi küresellere bırakıyor
"Şubat 2026'nın sonunda yaşanan İran şokundan bu yana CHF, SEK ile birlikte en kötü performans gösteren küresel para birimlerinden biri haline geldi. Riskten kaçış hissiyatı CHF'yi yalnızca Mart ayının ilk yarısında kısa süreli destekledi, ardından bir düşüş trendi başladı."
"CHF her zaman düşük getirili bir para birimi olmuştur, ancak FX carry her zaman CHF'yi zayıflatmamıştır. Aslında, 2022'deki son küresel faiz artırma döngüsü sırasında, faiz farkının CHF aleyhine küresel para birimleri lehine genişlediği dönemde, CHF genel olarak düşen SNB sight deposits'in desteğiyle yükseldi. Sight deposits 2026'da sınırlı bir değişim gösterdi ve bu da EUR/CHF'nin yönünü makro değişkenlerin belirlemesine olanak tanıdı. SNB'nin öngörülebilir gelecekte politika faizini sabit tutması muhtemel olduğundan, küresel merkez bankalarının faiz patikaları CHF çaprazları için daha önemli hale gelecek."
"CHF, 2026'daki İran şokundan bu yana en kötü performans gösteren küresel para birimlerinden biri oldu. FX piyasası katılımcılarının büyük ölçüde CHF'deki zayıflığı carry'ye bağlamasıyla birlikte CHF satıcıları harekete geçmiş olsa da, düşen Altın fiyatının da önemli olduğunu düşünüyoruz. ECB'nin Eylül ayından sonra faiz artırımlarına ara vermesi halinde EUR/CHF rallisi sona erebilir; CHF'nin zayıf kalması için düşen Altın fiyatları bir ön koşul olacaktır."
"ECB'nin Eylül ayında bir faiz artırımının ardından politika faizini sabit tutması senaryosunda, AB-İsviçre faiz farkı muhtemelen zirvesini görmüş olacak ve CHF'nin zayıf kalması için daha fazla Altın satışının gerekli olacağını düşünüyoruz. Emtialarda, araştırmamız Altın fiyatlarının yakın vadede ons başına 3.900$'a kadar düşebileceğini, ardından yeni bir yükseliş trendine girebileceğini gösteriyor. Uzun süreli bir küresel faiz artırma döngüsü için sınırlı alan ve yalnızca mütevazı Altın fiyatı düşüşü gördüğümüz için, FX tahminimiz EUR/CHF'nin 2026 yıl sonuna kadar 0,93 civarında kalması yönünde."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.