İsviçre Frangı: Piyasa, SNB duruşunu sorguluyor – BNY
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünBNY'den Geoff Yu, İsviçre Frangı'nın (CHF) pozisyonlamasının, İsviçre Ulusal Bankası'nın (SNB) gerçekleştirmesi pek olası olmayan politika sıkılaştırmasına yatırımcıların bahis yapması nedeniyle aşırı gerildiğini savunuyor. Yu, düşük seyreden İsviçre enflasyonunu, zayıf Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verilerini ve Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) faiz artışının dış talebi daha da azaltma riskini vurguluyor. Yu, koşullu enflasyon tahminlerinin SNB faiz artırımları için çok az gerekçe bıraktığını belirtiyor ve politikanın temkinli kalacağını öngörüyor.
Politika yanlış fiyatlaması nedeniyle Euro karşısında aşırı tutulan Frank
"Genellikle sıfır ya da negatif getiri sağlayan bir para birimi olarak, frank taşıma maliyeti nedeniyle nadiren aşırı tutulan pozisyonda olur. CHF cinsinden yatırımcılar tarafından pasif hedge işlemleri mevcut, ancak düzenleyici zorunlulukların ötesinde, bu tür alımların güçlü şekilde teşvik edildiğinden şüpheliyiz – bunlar SNB'nin normal zamanlarda CHF alımlarını caydırma genel yaklaşımıyla çelişiyor. Bu nedenle, CHF tek başına aşırı tutulan bölgeye girdiğinde ve hatta EUR'dan daha fazla tutulduğunda, koşullar 'anormal' olmalıdır."
"AMB faiz artırımı yönünde ilerlerken, koşullar hâlâ çok farklı ve SNB'nin aniden yön değiştirme şansı çok az. Manşet enflasyon ardışık bazda nispeten 'normal' seviyelerde seyretmeye devam ederken, 1. çeyrek GSYH (mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış) aşağı yönlü sürpriz yaptı. Talep kaynaklı bir enflasyon baskısı yok; eğer bir şey varsa, AMB'nin faiz artırımı İsviçre'nin önemli ticaret ortakları arasındaki talebi daha da yavaşlatacak ve SNB şahin politikayı İsviçre büyümesi için bir risk olarak görebilir."
"Temelde, piyasanın SNB politikasını nasıl 'fiyatladığı' konusunda bariz bir tutarsızlık görmeye devam ediyoruz. Faiz oranı vadeli işlemleri hâlâ yıl sonuna kadar 25 baz puanlık bir artış olasılığını %60 olarak gösteriyor, muhtemelen AMB ile uyumlu olarak, ki AMB şahin bir eğilim sinyali veriyor. Mevcut AMB faiz artırımı rehberliğine rağmen (Euro Bölgesi ekonomisi yavaşladıkça değişmesini bekliyoruz), opsiyon piyasaları hâlâ risk ters çevirmeleri yoluyla EUR/CHF'nin hafifçe düşeceğine işaret ediyor."
"SNB'nin kendi mesajları ne olursa olsun, ki bunları iç tutarlı olarak görüyoruz, faiz piyasaları ve döviz opsiyonları zıt yönlere işaret etmeye devam ediyor. SNB gerçekten enflasyondan, özellikle dış arz faktörlerinden endişe duysaydı, para birimi gücüne çok daha fazla tolerans gösterilir, 'artan müdahale istekliliği' yerine. Sonuçta, bu koşullu enflasyon tahminlerine bağlı."
"Ayrıca, İsviçre Nüfus Sınırı referandumunu da yakından takip etmek gerekir, çünkü kabul edilmesi İsviçre-AB ilişkileri üzerinde uzun vadede önemli etkiler yaratacaktır."
(Bu makale Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.