İsviçre Frangı, para politikası ayrışmasının ABD Doları'nı desteklemesiyle dip seviyeler yakınında zorlanıyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- USD/CHF, Eylül ayında şu ana kadar yaklaşık %1,2 yükseldikten sonra aylık zirvelerin altında 0,8200 seviyesinde konsolide oluyor.
- ABD Doları, yatırımcıların Fed'in parasal sıkılaşma bahislerini artırmasıyla genel olarak yükseliyor.
- Düşük SNB faiz oranları CHF'yi carry trade yatırımcılarının gözde fonlama para birimi haline getiriyor.
İsviçre Frangı (CHF), Salı günü ABD Doları (USD) karşısındaki kayıplarını konsolide ediyor ve USD/CHF son bir buçuk ayın zirvelerinin hemen altında 0,8200 seviyesinde işlem görüyor. ABD Merkez Bankası (Fed) ile İsviçre Ulusal Bankası (SNB) arasındaki para politikası ayrışması, geleneksel güvenli liman cazibesine rağmen Eylül ayında şu ana kadar yaklaşık %1,2 değer kaybeden İsviçre Frangı üzerinde baskı yaratıyor.
Ağustos ayına ilişkin güçlü ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu ile geçen hafta görülen sıcak ABD enflasyon baskılarının birleşimi, piyasa beklentilerini Fed'in Çarşamba günü faiz oranlarını artıracağı yönünde güçlendirdi. CME'nin FedWatch aracına göre vadeli işlem piyasaları, 16 Eylül toplantısının ardından çeyrek puanlık bir faiz artışı için %92 olasılık fiyatlıyor ve yıl sonundan önce bir artış daha bekliyor. Bu hava, bu hafta ABD Dolarını genel olarak destekliyor.
SNB'nin ise aksine, faiz oranlarını yılın geri kalanında ve büyük olasılıkla 2027'ye kadar mevcut %0 seviyesinde sabit tutması geniş çapta bekleniyor. Tüketici enflasyonu Ağustos ayında yıllık bazda %0,8'e hızlanarak Temmuz'daki %0,4'ün üzerine çıktı ve bu durum SNB Başkanı Martin Schlegel'i faiz oranları konusunda "rüzgarın yön değiştirdiğini" söylemeye sevk etti, ancak piyasalar şu ana kadar yakın vadede bir para politikası değişikliğini göz ardı etti.
Carry trade yatırımcıları gözlerini İsviçre Frangı'na çevirdi
Bu tablo karşısında, düşük SNB faiz oranları İsviçre Frangı'nı carry trade için en gözde fonlama para birimlerinden biri haline getiriyor; özellikle de Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) şahin yönde yeniden fiyatlanmasının Yen'deki kısa pozisyonların büyük ölçüde kapanmasına yol açmasının ardından.
Bu uygulama, düşük getirili bir para birimini borçlanıp daha yüksek getirili bir para birimi satın almayı, aradaki farkı cebe indirmeyi içeriyor ve Reuters'ın yayımladığı Citi verilerine göre yıllardır en iyi dönemini yaşıyor.
Ancak Rabobank stratejistleri, "piyasa endişeleri artarsa CHF'de uzun pozisyonlarda bir sıçrama görülebileceği" uyarısında bulunarak İsviçre Frangı'nın kalıcı güvenli liman cazibesinin altını çiziyor. Rabobank bir notta, "Gelecek yıl Fransa'da yapılacak Cumhurbaşkanlığı seçimi ve aşırı sağın kazanma ihtimali göz önüne alındığında, bu birçok piyasa katılımcısının temkinli yaklaşabileceği bir risk olabilir" ve bunun Frang'a yönelik talebi yeniden tetikleyebileceğini söylüyor.
Merkez bankaları - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Merkez Bankalarının bir ülkede veya bölgede fiyat istikrarını sağlamak gibi önemli bir görevi vardır. Belirli mal ve hizmetlerin fiyatları dalgalandığında ekonomiler sürekli olarak enflasyon veya deflasyonla karşı karşıya kalır. Aynı mallar için fiyatların sürekli yükselmesi enflasyon, aynı mallar için fiyatların sürekli düşmesi ise deflasyon anlamına gelir. Merkez bankasının görevi, politika faizini değiştirerek talebi aynı hizada tutmaktır. ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (AMB) veya İngiltere Merkez Bankası (BoE) gibi en büyük merkez bankalarının görevi enflasyonu %2'ye yakın tutmaktır.
Bir merkez bankasının enflasyonu yükseltmek ya da düşürmek için elinde önemli bir araç vardır ve bu da yaygın olarak faiz oranı olarak bilinen gösterge politika oranını değiştirmektir. Merkez bankası önceden bildirilen zamanlarda politika faiz oranını içeren bir açıklama yayınlar ve neden bu oranı koruduğu ya da değiştirdiği (düşürdüğü ya da yükselttiği) konusunda ek gerekçeler sunar. Yerel bankalar tasarruf ve borç verme oranlarını buna göre ayarlayacak, bu da insanların tasarruflarından kazanmalarını ya da şirketlerin kredi almalarını ve işlerine yatırım yapmalarını zorlaştıracak ya da kolaylaştıracaktır. Merkez bankası faiz oranlarını önemli ölçüde artırdığında buna parasal sıkılaştırma denir. Gösterge faiz oranını düşürdüğünde ise buna parasal gevşeme denir.
Bir merkez bankası genellikle siyasi olarak bağımsızdır. Merkez bankası politika kurulu üyeleri, bir politika kurulu koltuğuna atanmadan önce bir dizi panel ve duruşmadan geçerler. Bu kuruldaki her üye genellikle merkez bankasının enflasyonu ve ardından para politikasını nasıl kontrol etmesi gerektiği konusunda belirli bir inanca sahiptir. Enflasyonu %2'nin biraz üzerinde görmekten memnun olurken, ekonomiyi önemli ölçüde canlandırmak için düşük oranlar ve ucuz kredilerle çok gevşek bir para politikası isteyen üyeler 'güvercin' olarak adlandırılır. Tasarrufları ödüllendirmek için daha yüksek oranlar görmek isteyen ve enflasyonu her zaman kontrol altında tutmak isteyen üyeler ise 'şahin' olarak adlandırılır ve enflasyon %2'ye ulaşana ya da %2'nin hemen altına düşene kadar rahat etmezler.
Normalde her toplantıyı yöneten, şahinler ve güvercinler arasında bir konsensüs yaratması gereken ve mevcut politikanın değiştirilip değiştirilmemesi konusunda yarı yarıya bir eşitlikten kaçınmak için oy bölünmesi söz konusu olduğunda son sözü söyleyecek olan bir başkan ya da başkan vardır. Başkan, genellikle canlı olarak takip edilebilen ve mevcut parasal duruş ve görünümün aktarıldığı konuşmalar yapacaktır. Bir merkez bankası, faiz oranlarında, hisse senetlerinde veya para biriminde şiddetli dalgalanmaları tetiklemeden para politikasını ilerletmeye çalışacaktır. Merkez bankasının tüm üyeleri, bir politika toplantısı etkinliğinden önce duruşlarını piyasalara doğru yönlendirecektir. Bir politika toplantısı yapılmadan birkaç gün önce, yeni politika açıklanana kadar üyelerin kamuoyu önünde konuşması yasaktır. Buna karartma dönemi denir.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.