İsviçre Frangı ABD Doları karşısında değer kazanıyor, ancak Fed-SNB ayrışması baskı oluşturuyor

• USD/CHF, yatırımcıların güçlü haftalık yükselişin ardından kâr almasıyla aşağı dönüyor.
• İsviçre Frangı'nın zayıf performans göstermesiyle parite üst üste dördüncü haftalık kazancına doğru ilerliyor.
• Fed-SNB politika ayrışması ve carry trade talebi Frangı baskı altında tutabilir.

USD/CHF, Federal Rezerv'in (Fed) sıkılaşmacı faiz artırımıyla desteklenen güçlü haftalık yükselişin ardından yatırımcıların kârlarını cebe indirmesiyle cuma günü aşağı dönüyor ve ABD Doları (USD) hafta sonuna girerken ivme kaybediyor. Bu satırların yazıldığı sırada parite, bu hafta başlarında kısa süreliğine 0,8250 seviyesinin üzerine çıkarak Mayıs 2025'ten bu yana en yüksek seviyesini gördükten sonra 0,8220 civarında işlem görüyor.

ABD Dolar Endeksi, ABD Hazine tahvili getirilerinin son dönemdeki çok yıllık zirvelerden kısa süreli bir geri çekilmenin ardından toparlanmasıyla cuma günü daha erken saatlerde yeni bir yedi haftalık zirveye yükseldi. Endeks şu anda gün içi 100,56 zirvesinden geri çekilerek 100,26 civarında işlem görüyor. Bu arada, gösterge niteliğindeki 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, bu hafta başlarında görülen %5,04'lük 2007 zirvesinden çok uzak olmayan %5,00 seviyesine yakın işlem görüyor.

Hazine tahvili getirileri, Orta Doğu'daki savaşın enerji arzı risklerini yüksek tutmasıyla sağlam Petrol fiyatlarından destek buluyor. Fed, çarşamba günü faiz oranlarını 25 baz puan artırarak %3,75-%4,00 aralığına yükseltti ve 2023'ten bu yana ilk artışını gerçekleştirdi. Güncellenen nokta grafiği, 18 yetkiliden 16'sının bu yıl en az bir faiz artışı daha beklediğini gösterdi. Sonuç olarak, ABD Doları'nın aşağı yönlü hareketi sınırlı kalabilir.

Kansas City Başkanı Jeffrey Schmid, Cuma günü yaptığı açıklamada, son verilerin enflasyonun %3'ün üzerinde seyrettiğini göstermesi nedeniyle bu haftaki faiz artırımını desteklediğini söyledi. Schmid, mevcut enflasyon sorununun "sadece enerjiyle ilgili olmadığını" vurgulayarak, fiyat artışının geniş bir mal ve hizmet yelpazesinde "sıcak" olduğunu ekledi. Ayrıca işgücü piyasasını dengeli ve ekonomik büyümeyi sağlam olarak tanımladı.

Gün içi düşüşe rağmen USD/CHF, büyük ölçüde genel ABD Doları gücünden ziyade İsviçre Frangı'nın zayıflığının etkisiyle üst üste dördüncü haftalık kazancına doğru ilerliyor. Fed'in ek faiz artışı beklentileri, politika faizini sıfırda tutan İsviçre Ulusal Bankası ile faiz farkını genişletebilir. Bu fark, ABD Doları cinsinden varlıkları daha cazip hale getiriyor ve İsviçre Frangı'nı ek kayıplara karşı kırılgan bırakabilir. Yatırımcılar şimdi dikkatlerini gelecek haftaki SNB'nin para politikası kararına çeviriyor.

Aynı zamanda, İsviçre Frangı carry trade işlemlerinde fonlama para birimi olarak daha popüler hale geliyor. Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) politika normalleşmesi ve yükselen Japon faiz oranları, Yen'i bu tür işlemler için daha az cazip hale getirerek yatırımcıları daha yüksek getirili para birimlerini almak için Frangı satmaya itiyor.