İngiltere TÜFE'nin hızlanması bekleniyor, bu da Kasım ayında BoE'nin faiz artırımı yapmasının önünü açıyor

• İngiltere TÜFE'sinin Eylül ayında yıllık bazda %3,1'den %3,4'e hızlanması bekleniyor; bu, geçen yılın aralık ayından bu yana görülen en sıcak seviye.
• Çekirdek enflasyonun da yüksek enerji fiyatlarının daha geniş ekonomiye yayılmasıyla hızlandığı görülüyor.
• Bu rakamlar, BoE'ye kasım ayındaki toplantısında para politikasını sıkılaştırması için kesin argümanı sağlayabilir.

Birleşik Krallık (İngiltere) Ulusal İstatistik Ofisi'nin (ONS) Eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi'ni (TÜFE) çarşamba günü 06:00 GMT'de açıklaması bekleniyor. Bu rakamlara Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve Perakende Satışlar raporu eşlik edecek.

Tüketici enflasyonu verilerinin, İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) bir sonraki para politikası toplantısının sonucuna daha fazla ışık tutmak için yatırımcılar tarafından yakından izlenmesi bekleniyor. Başkan Andrew Bailey de dahil olmak üzere bazı BoE yetkilileri, enflasyonist baskıları dizginlemek için faiz oranlarının artırılması gerektiğine işaret etti, ancak bir sonraki hamlenin zamanlaması konusunda net olmadılar. İngiltere enflasyon verileri piyasa beklentilerini doğrularsa, kasım ayında bir faiz artırımı beklentilerini pekiştirebilir ve bu da İngiliz Sterlini'ne (GBP) yönelik spekülatif talebi artırabilir.

Bir sonraki İngiltere enflasyon raporundan ne beklenmeli?

Piyasa konsensüsü, tüketici enflasyonunun eylül ayında ağustos'taki %0,5'lik artıştan gerileyerek %0,3 artmasını, ancak yıllık oranın bir önceki aydaki %3,1'den %3,4'e hızlanmasını öngörüyor.

Volatil enerji, gıda, alkol ve tütün bileşenlerini hariç tutan çekirdek enflasyonun da daha ılımlı bir hızda olsa da hızlandığı görülüyor. Eylül ayı Çekirdek TÜFE'nin ağustos'taki %2,6'dan %2,8'e yükselmesi bekleniyor; bu da Orta Doğu'daki çatışmadan kaynaklanan enerji şokunun daha geniş ekonomiye yayıldığına dair kanıtlara katkı sağlıyor.

Ham petrol fiyatları ekim ayında şu ana kadar %10'dan fazla yükseldi ve temmuz ayından bu yana yaklaşık %50 değer kazandı. Brent Petrol varili, bu satırların yazıldığı sırada 108,00$ üzerindeki beş aylık zirvelerde işlem görüyor ve bölgesel güçler arasındaki giderek artan iç içe geçme göz önüne alındığında, yakın zamanda savaş öncesi seviyelere dönmesi pek olası değil. Bu senaryo, uzun bir süre boyunca yüksek enflasyon baskılarına ve merkez bankalarının zamanında tepki vermemeleri halinde eğrinin gerisinde kalma riskine işaret ediyor.

Bu tablo karşısında, İngiltere Merkez Bankası 2026'da para politikasını sıkılaştırmayan birkaç büyük merkez bankasından biri oldu. Bazı BoE yetkilileri faiz artırımı çağrısında bulundu ve Başkan Bailey geçen hafta Bangkok'ta düzenlenen Uluslararası Para Fonu (IMF) zirvesinde hedefin üzerindeki enflasyondan duyduğu hayal kırıklığını dile getirdi; bu da yıl sonundan önce bir miktar para sıkılaştırması olacağına dair yatırımcı güvenini artırdı.

Son İngiltere verileri bu görüşleri destekledi. Salı günü açıklanan ILO İşsizlik Oranı, açık iş pozisyonlarındaki düşüşe ve beklenenden daha büyük bir başvuru sahibi artışına rağmen dirençli bir işgücü piyasasına işaret etti. Geçen hafta aylık Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH), sanayi sektörünün güçlü performansı eşliğinde ağustos ayında beklenmedik şekilde büyüyerek olumlu bir sürpriz yaptı. Tüm bunlar, gelecek ayki toplantıda çeyrek puanlık bir faiz artırımı için elverişli bir senaryo oluşturuyor.

İngiltere Tüketici Fiyat Endeksi raporu GBP/USD'yi nasıl etkiler?

İngiliz Sterlini bu hafta başlıca para birimleri arasında en güçlü performanslardan birini sergiliyor. İngiltere'den gelen olumlu veriler ekonomik görünüme olan güveni artırdı ve Başbakan Andy Burnham'ın kabinesi tarafından vaat edilen vergi indirimi önlemlerinin maliyetiyle ilgili endişeleri hafifletti. 

Commerzbank analistleri, son ekonomik verilerin "İngiltere Merkez Bankası'na, zaten zayıflayan bir ekonomi üzerinde ek baskı yaratma riski olmadan faizleri artırma alanı sağladığını (...) Ayrıca bütçe açığını azaltma taahhüdünü sürdüren Maliye Bakanı üzerindeki baskıyı da bir miktar hafifletiyor" değerlendirmesinde bulunuyor.

"Bunun aynı zamanda yüksek enerji maliyetleriyle karşı karşıya olan hanehalkları ve işletmelere nasıl bir rahatlama sağlayarak başarılabileceği, ay sonunda bütçe sunulduğunda daha netleşmeli," diyor Commerzbank bir notunda.

Bu endişeler şimdilik geride kalmış olsa da, güçlü İngiltere verileri ve BoE'nin nihayet kasım ayında faiz artıracağına dair artan beklentiler bu hafta Sterlin'in başlıca itici güçleri olmaya devam ediyor. Buna karşılık, yatırımcıların Federal Rezerv'in (Fed) art arda faiz artırımı yapacağına dair beklentilerini azaltmasıyla ABD Doları zayıf seyrediyor ve Paris'teki protestoların şiddetlenmesi, hükümeti birkaç şehirde sokağa çıkma yasağı uygulamaya zorladığı için Euro da baskı altında kalıyor.

Teknik açıdan bakıldığında, GBP/USD 4 saatlik grafiği, ağustos sonundaki zirvelerden gelen düşüş trendi direnç çizgisinin pazartesi günü yeniden test edilmesiyle teyit edilen acil bir yükseliş trendi gösteriyor. Momentum göstergeleri destekleyici nitelikte; Göreceli Güç Endeksi (14) 60'ın üzerinde seyrediyor, ancak sıfır civarında neredeyse yatay olan Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksaması (MACD), yükseliş trendinin hâlâ kırılgan olduğunu gösteriyor.

Alıcıların kararlılığı, cuma günkü 1,3370 zirvesi ile 22 Eylül'deki 1,3400 bölgesine yakın zirve arasındaki alanda sınanabilir. Bu seviyelerin üzerinde bir teyit, ağustos-ekim düşüş trendinin 1,3467'deki %61,8 Fibonacci düzeltmesini ve 1,3470'in hemen üzerindeki önceki destek bölgesini (2 ve 4 Eylül dipleri) odağa getirecektir.

Aşağı yönde ise, söz konusu trend çizgisi ile yaklaşık 1,3295'teki önceki bant tepesinin birleşimi şimdilik satıcıları uzak tutuyor. Bu seviyenin altına bir dönüş, yılbaşından bu yana görülen 1,3140 bölgesindeki dipleri açığa çıkaracaktır.