İngiltere Merkez Bankası: Mütevazı sigorta sıkılaştırma yolu – Deutsche Bank
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünDeutsche Bank Research’in Birleşik Krallık ekonomistleri Sanjay Raja ve Maui Brennan, BoE için temel senaryolarını faiz artırımı olmamasından Kasım ve Şubat aylarında yapılacak iki adet 25 baz puanlık hamleye çevirdi. Banka Faizi'nin halihazırda kısıtlayıcı olduğunu, enflasyonun büyük ölçüde enerji kaynaklı olduğunu ve ikinci tur etkilerin sınırlı kaldığını savunuyorlar. Enerji şoku sürdüğü sürece, agresif bir döngü yerine yalnızca mütevazı bir ‘sigorta’ sıkılaştırması bekliyorlar.
Banka Faizi'nin halihazırda kısıtlayıcı olduğu görülüyor
"BoE için görüşümüzü resmen değiştirdik. Eylül kararının ardından, temel senaryomuzu faiz artırımı olmamasından iki çeyrek puanlık faiz artırımına (biri Kasım'da, diğeri Şubat'ta) çevirdik."
"Yukarıdakileri kabul etmekle birlikte, gördüğümüz kadarıyla mevcut enflasyon dalgasının PPK'yi agresif bir sıkılaştırma döngüsüne iteceğini düşünmüyoruz. Bizim için PPK'nin tepki fonksiyonu, mütevazı bir sıkılaştırma döngüsüyle daha uyumlu olabilir – enerji fiyatlarının beklenen piyasa beklentileri doğrultusunda seyretmesi halinde iki (ve en fazla üç) çeyrek puanlık sigorta amaçlı faiz artırımı gibi. Neden temel senaryomuz olarak mütevazı sigorta tarzı faiz artışları görüyoruz?"
"BoE'nin manevra alanı var. Merkezde yer alan PPK üyelerinin neredeyse tamamı, Banka Faizi'nin nötr faiz oranına ilişkin gevşek değerlendirmelerinin üzerinde olduğunu düşünüyor (%3-3,5). Banka Faizi %3,75 seviyesindeyken, onların gözünde Banka Faizi halihazırda kısıtlayıcıdır (örneğin AMB'nin faizleri ancak nötr faiz oranı aralığının en üst ucuna yeni çıkarmış olması gibi değil). Basitçe söylemek gerekirse, son iki yıldaki yavaş gevşeme döngüsü, PPK'ye mevcut enflasyon dalgasında daha fazla hareket alanı sağladı; zira kısıtlayıcı politika zaten enflasyonist baskılar üzerinde baskı oluşturuyor."
"Politika kuralları yalnızca mütevazı bir sıkılaştırmaya işaret ediyor. Taylor Kuralı tahminlerimiz (eş zamanlı, ileriye dönük ve birinci fark) biraz %4'ün üzerinde yer alan, bir miktar daha yüksek tahmini politika faizlerine işaret ediyor. Bu değişiklikler, GSYH'de beklenenden daha güçlü gerçekleşen verileri ve enflasyon için daha sağlam bir görünümü yansıtıyor. Ancak bu mekanik kurallar, Banka Faizi'nde yalnızca mütevazı bir artışa işaret ediyor - 2022'de yaşanan agresif faiz artırımı döngüsünden çok uzak."
"Peki, ne değişti? PPK'nin gelişen enerji şokuna karşı sabrı. TÜFE ne kadar uzun süre rahatsız edici derecede yüksek seviyelerde seyrederse, ikinci tur etkilerin oluşma olasılığı da o kadar artar. Basitçe söylemek gerekirse, PPK'nin ikinci tur etkilere karşı bir sigorta olarak mütevazı bir sıkılaştırma döngüsüne başlayabileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, önümüzdeki haftalarda enerji piyasalarında enerji fiyatlarını aşağı çekecek hızlı bir yeniden fiyatlama görürsek, faiz artırımı gerekçesi zayıflamaya başlayabilir."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.