İngiliz Sterlini'nin altı aylık zirvesi bu hafta İngiltere kaynaklı bir sınavla karşılaşmıyor

• GBP/USD, 33 piplik seans aralığında Şubat ayından bu yana en yüksek seviyesinde işlem görüyor.
• Birleşik Krallık enflasyonu Temmuz ayında %2,9'a geri döndü, Haziran'daki %2,6'dan yükseldi.
• Dört gün içinde çekirdek PCE, Jackson Hole ve bir Fed Başkanı açılış konuşması var.

GBP/USD, Salı günü 25 Ağustos geç saatlerde 1,3650 civarında işlem görüyor ve seans içinde 1,3600'ün hemen üzerindeki bir taban ile 1,3650'nin biraz üzerindeki bir tavan arasında zar zor 33 piplik bir aralıkta yaklaşık onda bir oranında yükselmiş durumda. Bu, paritenin Şubat ayından bu yana işlem gördüğü en yüksek seviye ve ayın ikinci haftasında bulunduğu seviyenin yaklaşık bir buçuk sent üzerinde. Bu hareketi yaratan gelişme neredeyse tamamen Atlantik'in diğer tarafında yazıldı.

Rallinin Amerikan bir yazarı var

Sterlin'in 1,3500 bölgesinden yükselişi 19 Ağustos'ta, ABD Hazine Bakanlığı'nın daha uzun vadeli devlet borcu alımlarını en az iki katına çıkaracağını açıklamasıyla başladı. Haber üzerine Dolar genel olarak düştü ve her büyük para birimi bundan payını aldı; bu, bir para biriminin kendi başına alım görmesinden farklı bir şeydir. Sterlin, Amerikan borç yönetiminin yeniden fiyatlanmasının bir yolcusu oldu.

Mekanizmayı adlandırmak önemli, çünkü hareketin ne kadar kalıcı olacağını o belirliyor. Uzun vadeli Hazine tahvili getirileri aylar boyunca Fed'in vermeyi reddettiği sıkılaşmayı sağladı ve bu getirileri sınırlamayı amaçlayan bir geri alım mekanizması, Doların dayandığı getiri desteğinin bir kısmını ortadan kaldırıyor. Bu aynı zamanda piyasaların bir gün içinde dile getirdiği itirazı da beraberinde getiriyor; mevcut borcun vadesini yeniden düzenlemenin, borcun miktarını değiştirmediği yönündeki itirazı.

Konumlanma da aynı noktayı diğer taraftan ortaya koyuyor. Büyük spekülatörlere ilişkin son yayımlanan veri, onların hala 54 bin Pound kontratından fazla net kısa pozisyonda olduğunu gösteriyordu ve bu veri cuma günü 19:30 GMT'de, piyasaya geldiğinde zaten üç seans eski olacak yeni verilerle güncellenecek. Spekülatif taban hala kısa pozisyonda iken ulaşılan altı aylık zirve, bir trendden çok bir sıkışma hareketidir ve sıkışmalar, ilerlediklerinden daha hızlı geri verir.

Britanya cephesi iyileşti ve ifade edilemez

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonu, 19 Ağustos'ta yayımlanan verilere göre, Haziran'daki %2,6'dan Temmuz'a kadar olan yıllık dönemde %2,9'a geri döndü; konut ve hane halkı hizmetleri en büyük tek yukarı yönlü katkıyı sağladı. Gıda enflasyonu %1,3'e gerileyerek son iki yılın en zayıf seviyesine indi, dolayısıyla yeniden hızlanma bir market hikayesi değil. Bu, enerji geçişi olarak göz ardı edilmesi daha zor olan konut ve hizmetler hikayesi.

Para Politikası Komitesi'nin (MPC) üç üyesi, 30 Temmuz toplantısında faizi sabit tutma yönünde oy kullanan altı üyeye karşılık zaten %4,00 için oy vermişti; bu muhalif blok önceki kararda ikiyken üçe çıktı. Enflasyon oranının yeniden yükselmesi bu bloğun eline argümanını veriyor ve bunu kullanmak için bir sonraki fırsat 17 Eylül'de geliyor. O toplantıya eşlik eden bir Para Politikası Raporu (MPR) bulunmuyor, bu nedenle oylama yeni bir tahmin turu olmadan geliyor.

İşin zor kısmı ise hemen öncesinde ne olduğudur. Ağustos TÜFE verisi, kararın bir gün öncesinde ve Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) açıklama yapacağı aynı tarihte, 16 Eylül'de yayımlanacak. Şu andan o zamana kadar takvim Sterlin'e hiçbir şey sunmuyor ve bu haftaki ajandada para biriminin adını taşıyan tek satır cuma günkü pozisyonlanma verisi.

Bu hafta onu hareket ettirebilecek her şey Amerikan kaynaklı

Çarşamba, 26 Ağustos, haftanın verilerini tek bir 12:30 GMT açıklamasında topluyor. Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyatlarının Temmuz ayında aylık %0,2 ile, önceki %0,1'in üzerinde gelmesi beklenirken, yıllık oran %3,3'te sabit kalacak ve manşet PCE'nin ise -%0,1'den aylık %0,1'e dönmesi öngörülüyor. İkinci çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın (GSYH) ikinci okumasının yıllıklandırılmış bazda %1,5'te değişmeden kalması beklenirken, GSYH fiyat endeksinin %6,3'te sabit kalacağı ve dayanıklı mal siparişlerinin %0,5'ten %0,7'ye çıkacağı tahmin ediliyor.

Perşembe günü ilk işsizlik başvurularının 206 bin karşısında 208 bin gelmesi ve Jackson Hole sempozyumunun açılışı var. 28 Ağustos Cuma günü Chicago Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) 57,6'dan 57'ye, Michigan güveni ise değişmeden 51'e işaret ederken, bir yıllık enflasyon beklentilerinin önceki %4,3 seviyesinden gelmesi ve öncü tarım dışı istihdam benchmark revizyonu takip edilecek.

Jackson Hole'daki açılış konuşması, Sterlin'in şu anda tuttuğu seviyeye yönelik en büyük tek risk. Fed Başkanı, görevindeki ilk konuşmasını Cuma günü TSİ 14:00'te yapacak; bu, 16 Eylül kararından 19 gün önce ve vadeli işlemlerin Temmuz'daki sabit bırakma kararının ardından geçen günlerde yaklaşık üçte bir oranında bir artış ve yaklaşık üçte ikilik bir olasılık fiyatladığı bir anda gerçekleşecek. Piyasalara fiyatlamalarından ipucu almayacağını söylemiş bir başkan, arkasına saklanabileceği bir açıklama olmadan ve tek bir kürsüyle geliyor.

Seviyeler

Direnç: 1,3700 seviyesi, seans zirvesinin üzerindeki ilk hat konumunda; bunun arkasında 1,3750 ve Dolar'ın düşüşünü sürdürmesi halinde genişleme hedefi olarak Şubat zirvesine yakın 1,3850 bulunuyor.

Destek: 1,3600 bölgesi seans boyunca tutundu ve ilk taban konumunda; 1,3550 ayın ortasında rallinin kullandığı raf, 1,3500 ise mevcut hareketin tabanı.

Önyargı: 1,3550 korunduğu sürece yükseliş yönlü, hedefler 1,3700 ardından 1,3750. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi'nin (Stoch RSI) 93'ün üzerinde olması, bir dönüşten ziyade bir duraklamayı işaret ediyor ve Sterlin'in Eylül öncesinde her iki yönde de bunu zorlayacak yerel bir katalizörü yok. Geçersiz kılma seviyesi, pariteyi yeniden Ağustos ortası aralığının içine sokacak ve haftanın geri kalanını Dolar'a bırakacak olan 1,3500 altındaki günlük kapanış olacaktır.

GBP/USD günlük grafik