Güney Kore Wonu: Güçlü ihracat ve BoK duruşu kademeli KRW kazançlarını destekliyor – Commerzbank

Commerzbank, Güney Kore'nin ihracat patlamasının ve büyük bir ticaret fazlasının, şahin bir Kore Merkez Bankası ile birlikte Kore Wonu için destekleyici olduğunu belirtiyor. Kuruluş, değişen FX akışı dinamiklerinin fazlanın daha büyük bir kısmının KRW gücüne dönüşmesine izin vermesi gerektiğini savunuyor. 1,550 seviyesinden USD/KRW'de yaşanan sert düşüşün ardından, artık tanımlı bir aralık içinde daha kademeli bir değerlenme bekliyorlar.

İhracat fazlası Won görünümünü destekliyor

"Güney Kore'nin ihracatı ağustos ayında yıllık bazda %68,7 arttı (konsensüs: %62,6), temmuzdaki zaten güçlü olan %63,0 seviyesinden hızlandı ve genişlemeyi üst üste 15. aya taşıdı. Güçlü seyir büyük ölçüde teknoloji kaynaklı olmaya devam etti; yarı iletken ihracatı yıllık bazda %209 artarak 46,7 milyar ABD Doları'na yükselirken, bilgisayar ihracatı %420 arttı."

"Veriler, son derece güçlü yarı iletken kaynaklı dış döngü tablosunu pekiştiriyor ve Kore Merkez Bankası'nın (BoK) ağustos ayında 2026 GSYH büyüme tahminini önceki %2,6'dan %3,3'e yükseltmesini destekliyor."

"Manşet TÜFE enflasyonu temmuzdaki %2,8'den yıllık bazda %3,1'e yükseldi (konsensüs: %3,2). Artış, kısmen geçen yıl telekom ücretlerindeki geçici indirimin yarattığı baz etkileri nedeniyle büyük ölçüde bekleniyordu, bu nedenle konsensüsün altındaki veri bir miktar rahatlatıcı."

"Temmuz başında yaklaşık 1,550 seviyesinden yaşanan sert düşüşün ardından, KRW'deki ilave değerlenmenin daha kademeli olmasını bekliyoruz ve kısa vadede USD/KRW'nin 1,360–1,400 aralığında konsolide olmasını öngörüyoruz."

"KRW için son derece güçlü ihracat, çok büyük bir ticaret fazlası ve şahin bir BoK dahil olmak üzere destekleyici faktörler bulunuyor. Ağustos ayındaki yaklaşık 35 milyar ABD Doları tutarındaki ticaret fazlası, Kore'nin dış pozisyonunu daha da güçlendiriyor. Önemli olarak, kurumsal fonların ülkeye geri dönüşü ve Ulusal Emeklilik Servisi'nin (NPS) artan hedge işlemleri dahil olmak üzere FX akışlarındaki son değişiklikler, bu dış fazlanın daha büyük bir kısmının eskisinden daha fazla KRW gücüne dönüşebileceği anlamına geliyor."

"Temmuz ve ağustos aylarında art arda yapılan 25 baz puanlık faiz artırımlarının ardından, BoK'un ekim ayında beklemede kalması bekleniyor. BoK, manşet TÜFE'nin 2026'da %2,7 ve 2027'de %2,3 olacağını, çekirdek enflasyonun ise her iki yılda da %2,5 seviyesinde kalacağını öngörüyor."

"Ancak enflasyon hala BoK'un %2 hedefinin oldukça üzerinde seyrederken, ihracat büyümesi ve genel aktivite son derece güçlü kalmaya devam ettiği için bunun BoK'un sıkılaştırma tonunu değiştirmesi pek olası değil. Tarım ürünleri ve petrol hariç tutulan çekirdek enflasyon, düşük bazın da etkisiyle önceki %2,5 seviyesinden %3,1'e yükseldi."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)