GBP/USD, BoE ve ABD PCE'nin 90 dakikalık pencerede çarpışmasıyla yatay seyrediyor: kazanan kim?

• Parite perşembe günü 1,3480 civarında, diplerden uzak ancak haftanın başındaki 1,357 üzerindeki yüksek seviyelerin oldukça altında işlem görüyor.
• İngiltere Merkez Bankası kararı 11:00 GMT'de, piyasa beklentisi sabit tutma yönünde ve 8-1 şahin oy dağılımı var.
• ABD 1. çeyrek GSYH, Mart PCE enflasyonu, işsizlik başvuruları ve İstihdam Maliyet Endeksi hepsi 12:30 GMT'de açıklanacak.
• Cuma günü ISM İmalat PMI ve İngiltere Merkez Bankası baş ekonomistinin konuşması var, her ikisi de aralık kırılmalarına yol açabilir.

Çarşamba günü tuzak kuruldu: GBP/USD haftanın erken bölümünde 1,355 bölgesini savunmaya çalıştı, ancak sonra çöktü. Parite Avrupa açılışından itibaren geriledi, New York seansında hızlandı ve 18:00 GMT'den hemen sonra 1,3460 civarında seans dip seviyesi kaydetti, ardından 1,3480 civarında kapanmak üzere toparlandı. Hasarı veren üç faktör vardı: İlk olarak, Donald Trump'ın 08:00 GMT'den hemen sonra yayımladığı "No More Mr. Nice Guy" Truth Social paylaşımı, Brent petrolü 110$/varilin üzerine çıkararak ABD Doları'na (USD) yeni bir güvenli liman talebi sağladı. Ardından, Federal Reserve (Fed) faiz oranını %3,5-3,75 aralığında sabit tuttu; bu kendi başına mükemmel fiyatlanmıştı ancak 1992'den bu yana en bölünmüş Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) oyu ile geldi. Son olarak, Fed Başkanı Jerome Powell'ın veda basın toplantısı, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirilerini %4,4'ün üzerine itmek için yeterince şahin bir ton taşıyordu. Parite perşembe günü ağır görünüyordu.

Günü tanımlayan 90 dakikalık pencere

Perşembe takvimi adeta acıyı maksimize etmek için tasarlanmış gibi. İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararı 11:00 GMT'de açıklanacak; kararla birlikte Tutanaklar, Para Politikası Raporu, Para Politikası Özeti ve Para Politikası Komitesi (MPC) oy dağılımı da gelecek. BoE Başkanı Andrew Bailey 11:30 GMT'de konuşacak. Ardından, 60 dakika sonra, 12:30 GMT'de ABD Mart Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE), 1. çeyrek öncü Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) rakamları, 1. çeyrek İstihdam Maliyet Endeksi ve haftalık İlk İşsizlik Başvuruları aynı açıklama penceresinde gelecek. Chicago Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) ise 13:45 GMT'de açıklanacak. İki merkez bankası, iki enflasyon verisi, bir döviz çifti. Parite öğle yemeğinden önce iki kez dalgalanabilir.

Sterlin için ne kadar şahinlik yeterli?

BoE beklentisi faizin %3,75'te sabit tutulması yönünde ve 8-1 oy dağılımı var; tek muhalif faiz artışı istiyor. Piyasalar yıl sonuna kadar yaklaşık 60 baz puanlık BoE sıkılaştırması fiyatlıyor ve bu noktada sıkışma yaşanıyor. HSBC bu hafta kararın birden fazla muhalifin faiz artışı istemesiyle şahin bir oy dağılımı getirebileceği uyarısında bulundu, ancak bu durumda sterlinin yükseliş potansiyelinin sınırlı olduğunu çünkü sıkılaştırmanın büyük ölçüde fiyatlandığını belirtti. Daha büyük hikaye, BoE'nin stagflasyon konusunu nasıl çerçeveleyeceği olabilir. Reuters'in geçen hafta yaptığı bir ankete göre, 22 ekonomistten 17'si İngiltere'de stagflasyon riskini yüksek veya çok yüksek olarak değerlendiriyor; BMO'dan Robert Mutkin enerji şokunun trendi daha da kötüleştirdiğini belirtiyor. Eğer Bailey 11:30 GMT'deki açıklamalarında enflasyon riskine vurgu yaparsa, GBP dayanabilir. Eğer büyüme zayıflığına vurgu yapar ve faiz artışı kampını küçümserse, parite muhtemelen 1,346 düşük seviyesine geri döner.

ABD PCE verisi herkes için belirleyici olabilir

12:30 GMT'deki ABD veri açıklaması günün ikinci ayağını oluşturuyor. Manşet PCE'nin yıllık %3,5 olması bekleniyor, önceki %2,8'den yükseliş var. Çekirdek PCE'nin yıllık %3,2 olması bekleniyor, önceki %3,0'dan artış var. 1. çeyrek GSYH yıllıklandırılmış %2,3 olarak tahmin ediliyor, önceki %0,5'ten anlamlı bir artış; 1. çeyrek İstihdam Maliyet Endeksi %0,8 ile yapışkan ücretler anlatısını destekleyecek. PCE veya GSYH'de yukarı yönlü sürpriz olursa, çarşamba günü gevşeme yanlısı tavrın kaldırılmasını isteyen üç FOMC üyesi haklı çıkmış olacak, bu da dolar talebini güçlendirir ve GBP/USD muhtemelen 1,346'nın altını test ederek düşük 1,34'lerdeki aylık sıkışma bölgesine doğru hareket eder. Veriler beklentilerin altında kalırsa, parite 1,350 bölgesini yeniden test etme şansı bulur ancak İran kaynaklı ortam bu yükselişin ne kadar sürebileceğini sınırlar.

Cuma daha sakin ama sessiz değil

Cuma takvimi daha hafif ancak boş değil. Tedarik Yönetimi Enstitüsü İmalat PMI (ISM İmalat PMI) 14:00 GMT'de açıklanacak, piyasa beklentisi 53, Ödenen Fiyatlar alt endeksi ise 80 olarak tahmin ediliyor; bu seviye gerçekleşirse yapışkan enflasyon sinyali verir. BoE baş ekonomisti Huw Pill 11:15 GMT'de konuşacak; bu önemli çünkü Pill tarihsel olarak Bailey'den daha şahin bir enflasyon beklentisi tutumu sergiliyor. Perşembe verileriyle aynı yönde iki veri gelirse, GBP/USD'nin aralıkta işlem görme tezi zayıflamaya başlar.

Her iki merkez bankası da aynı tuzağa takıldı

Veri takviminden uzaklaşıp uzun vadeye bakıldığında tablo basit. Hem BoE hem de Fed, Atlantik'in farklı yakalarından aynı sorunla uğraşıyor: İran kaynaklı enerji ve arz şoku, kısa vadeli enflasyonu yükseltirken büyümeye fayda sağlamıyor. ING bu ayın başında GBP/USD'nin Haziran BoE toplantısına kadar Orta Doğu dinamikleriyle 1,33-1,36 aralığında dalgalanacağını yazdı. Günlük grafik bu görüşü genel olarak destekliyor. Parite nisan başında 1,316 civarında dip yaptı, ay ortasında 1,357'nin üzerine çıktı ve şimdi o aralığın alt kısmını test ediyor. Hürmüz Boğazı ablukası petrol talebini canlı tutmaya devam ettiği ve her iki merkez bankası da hareketsiz kaldığı sürece, en muhtemel sonuç aynı dalgalanmanın devam etmesi olacak.

Perşembe günü cevaplanacak soru

Perşembe günü saat 13:00 GMT'ye kadar, yatırımcılar BoE'nin beklenenden daha fazla sıkılaşmacı muhalifi olup olmadığını, ABD enflasyonunun yeniden hızlanıp hızlanmadığını ve bu sinyallerden herhangi birinin GBP/USD'yi 1,34 ile 1,36 aralığından çıkarmak için yeterince güçlü olup olmadığını öğrenecekler. Seansa doğru en az direnç yolu aşağı yönlü görünüyor, ivme zaten yeni günlük mumda devam ediyor ve makro zemin kesinlikle Dolar lehine. Ancak Cable düşüşçüleri, bu ay her denediklerinde 1,346'nın temiz bir kırılımı konusunda yanıldılar. Perşembe gününün bunu nihayet değiştirecek gün olup olmadığı neredeyse tamamen hangi merkez bankacılarının ilk göz kırpacağına bağlı.

GBP/USD 15 dakikalık grafik

Teknik Analiz

15 dakikalık grafikte, GBP/USD 1,3481 seviyesinde işlem görüyor, gün açılışı olan 1,3526'nın altında tutunuyor ve ralliler bu referansın altında sınırlı kaldığı için hafif bir gün içi düşüş eğilimi koruyor. Stokastik RSI, yakın zamandaki aşırı alım seviyelerine yakın pozitif bölgede seyrediyor ve yukarı yönlü denemelerin devam edebileceğini ancak paritenin açılış seviyesine anlamlı bir meydan okumadan önce arzla karşılaşma olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor.

Yukarı tarafta, gün açılışı olan 1,3526 ilk kayda değer direnç olarak öne çıkıyor ve mevcut aşağı yönlü baskıyı hafifletmek ve daha sürdürülebilir bir toparlanmaya izin vermek için bu seviyenin üzerinde bir kırılma gerekecek. Bu veri setinde hareketli ortalamalar veya yakın yapısal göstergeler tarafından tanımlanmış net bir gün içi destek seviyesi olmadığından, 1,3481 civarındaki fiyat hareketi muhtemelen bir sonraki yön hareketini belirleyecek ve 1,3526'yı yeniden kazanamamak daha fazla konsolidasyon veya daha düşük seviyelerde kaymaya odaklanılmasına neden olacak.

Günlük grafikte, GBP/USD 1,3481 seviyesinde işlem görüyor. Parite, spot fiyat 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) olan 1,3441 ve 200 günlük EMA olan 1,3384'ün üzerinde kaldığı için kısa vadede yapıcı bir görünüm sergiliyor ve son konsolidasyona rağmen daha geniş yükseliş trendinin desteklendiğini gösteriyor. Son Stokastik RSI okuması yaklaşık 55,0 civarında, önceki aşırı alım uçlarından hafifçe gerilemiş ve yukarı yönlü ivmenin yavaşladığını ancak henüz tersine dönmediğini ima ediyor.

Aşağı tarafta, ilk destek 50 günlük EMA olan 1,3441 civarında görülürken, 200 günlük EMA 1,3384 seviyesinde daha derin yapısal bir taban sağlıyor ve satıcılar geri çekilmeyi genişletirse bu destek önemli olacak. Fiyat bu hareketli ortalamaların üzerinde kaldığı sürece, düşüşler daha geniş yükseliş çerçevesi içinde düzeltme olarak değerlendirilecektir; ancak günlük kapanışın 200 günlük EMA'nın altına düşmesi mevcut yapıcı görünümü zayıflatacaktır.

(Bu hikayenin teknik analizi bir yapay zeka aracı yardımıyla yazılmıştır.)