Federal Rezerv: Piyasa, karartma dönemine riski yanlış fiyatlıyor - TD Securities
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünTD Securities’ Molly Brooks, ABD faiz piyasalarının Eylül Federal Rezerv toplantısını nasıl fiyatladığını analiz ediyor ve olası bir sabit bırakma ya da 25bp faiz artışı etrafındaki alışılmadık derecede yüksek belirsizliğe dikkat çekiyor. Karartma sürecine girerken fiyatlamanın, geçmiş sonuçlara kıyasla tarihsel olarak büyük sapmalar ima ettiğini belirtiyor ve Cuma günkü Ağustos TÜFE'nin muhtemelen faizlerde önemli bir yeniden fiyatlamaya yol açacağını ve yatırımcıların mevcut fiyatlamaya karşı mı pozisyon alması yoksa bir faiz artışı için mi ödeme yapması gerektiğini belirleyeceğini savunuyor.
Eylül Fed kararı etrafında faiz fiyatlamasında yanlış fiyatlama
"Piyasalar, karartma sürecine girerken Eylül toplantısında hem sabit bırakma hem de faiz artırımı için en yanlış fiyatlanan durumda. Karartma süresi haftalarında genellikle büyük yeniden fiyatlamalar görmesek de, TÜFE'nin piyasaları hareketlendirmesi muhtemel; bu da yatırımcıların enflasyon verisine ilişkin görüşlerine bağlı olarak fiyatlamaya karşı pozisyon alma ya da toplantı için ödeme yapma fırsatı sunuyor."
"Fed'in Eylül'deki hamlesine ilişkin piyasa belirsizliği yüksek kalmaya devam ediyor ve duruşu kritik Ağustos TÜFE raporuna bağlı. Warsh'ın Fed'inin, ileriye dönük yönlendirme azaldıkça toplantıdan bir gün önce yanlış fiyatlanma olasılığının daha yüksek olduğunu tartışmış olsak da, Fed'in karartma dönemlerindeki tarihsel fiyatlamayı inceliyoruz."
"Fed'in sabit tuttuğu toplantılarda, fiyatlamanın en yüksek aşağı ve yukarı sapması yaklaşık 7bp olurken, 25bp'lik bir faiz artışı için aralık +/-9bp. Cuma günkü fiyatlama, sabit bırakma için 15bp'lik ve faiz artırımı için 10bp'lik bir sapmaya yol açacak; bu da her iki senaryoda da en yüksek belirsizliğe işaret ediyor."
"Başka bir deyişle, karartma sürecine girerken en az 16bp fiyatladığımız diğer tüm senaryolarda Fed faiz artırdı. En büyük eksik fiyatlama Aralık 2018'deydi; Fed faiz artırdı ancak piyasalar bu hamleyi az sıkılaşmacı bir faiz artırımı olarak değerlendirdi."
"Fed gerçekten faiz artırırsa, bu muhtemelen toplantı için ödeme yapmanın en düşük maliyetli olduğu seviye olacak. Fiyatlama hâlâ Temmuz ayından bu yana en yüksek seviyesine yakın. Yine de, enflasyon verilerinin Fed faiz artırımını desteklemesini beklemediğimiz görüşündeyiz; bu da sabit bırakma senaryosunda piyasa fiyatlamasına karşı pozisyon almak için en büyük fırsatın oluşacağı anlamına geliyor."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.