Federal Rezerv'in piyasaların yakın vadede faiz artırımı beklentilerini artırmasıyla birlikte faiz oranını değiştirmemesi geniş çapta bekleniyor

• ABD Merkez Bankası'nın Temmuz ayında üst üste beşinci toplantıda da politika faizini değiştirmeyerek sabit bırakması bekleniyor. 
• CME FedWatch Tool, beklenmedik bir faiz artışı için kayda değer bir ihtimal olduğunu gösteriyor.
• Fed Başkanı Kevin Warsh'ın açıklamaları ABD Doları'nın değerlemesini etkileyebilir.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Merkez Bankası (Fed) faiz oranı kararını çarşamba günü açıklayacak, bu da politika yapıcıların yükselen ham Petrol fiyatlarının enflasyon görünümünü nasıl etkileyebileceğini değerlendirirken piyasalar için kritik bir toplantı daha olacak.

Piyasalar, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Temmuz ayında üst üste beşinci toplantıda da faiz oranlarını %3,5-%3,75 aralığında değiştirmeyerek sabit tutmasını büyük ölçüde bekliyor.  

Ancak bu karar tamamen fiyatlanmış değil; CME FedWatch Tool, bir hafta önceki yalnızca %15'e kıyasla 25 baz puanlık (bps) bir faiz artışı için yaklaşık %30 olasılığa işaret ediyor. 

Mayıs ayından haziran sonuna kadar yaklaşık %35 düşen ham Petrol fiyatları temmuz ayında yeniden yukarı döndü. Amerika Birleşik Devletleri (ABD) ile İran'ın yaklaşık iki hafta üst üste karşılıklı saldırılar düzenlemesiyle Hürmüz Boğazı'ndaki deniz trafiği durma noktasına geldi. Bunun sonucunda, West Texas Intermediate (WTI) varil fiyatı temmuz başındaki 67$ seviyesinden 90$'ın üzerine çıktı. ABD ve İran'ın saldırıları duraklattığına dair haberler WTI'nın aşağı yönlü düzeltme yapmasına yardımcı olsa da, fiyat bu ay hâlâ yaklaşık %20 yükselişte. 

Petrol kaynaklı enflasyon endişeleri yeniden gündeme gelirken Fed'in faiz artırımı ihtimali toparlanıyor

OCBC'deki stratejistler, yakın vadede Fed'in sıkılaştırma yapma riskine ilişkin algının son dönemde belirgin şekilde değiştiğini belirtiyor. Temmuz ayında Fed'in faiz artırma olasılığının "ABD'den gelen ılımlı enflasyon verilerinin ardından yalnızca %10'a düştüğünü, ancak daha yüksek petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini yeniden alevlendirmesiyle o zamandan beri %35'e toparlandığını" ifade ediyorlar. Onlara göre, "şahin yönlendirmeyle birlikte bir bekle-gör kararı, 2027 ortasına kadar fiyatlanan yaklaşık 55 baz puanlık kümülatif sıkılaştırmayı anlamlı biçimde değiştirmeden beklenen faiz artışlarını daha ileri bir tarihe itebilir." 

Ancak OCBC, "faizlerin değiştirilmemesine ilişkin kararın çok az açıklamayla alınmasının az sıkılaşmacı olarak yorumlanabileceği ve Fed'in tepki fonksiyonu konusunda kafa karışıklığı yaratabileceği" uyarısında bulunuyor.

Fed faiz oranı kararını ne zaman açıklayacak ve bu EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

Fed'in faiz kararını açıklaması ve para politikası bildirisini saat 18:00 GMT'de yayımlaması planlanıyor. Bunu, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın basın toplantısının saat 18:30 GMT'de başlaması izleyecek. 

Fed'in 25 baz puanlık bir faiz artırımı açıklaması halinde bu, şahince bir sürpriz olarak görülecek ve ABD dolarını yükselterek EUR/USD paritesinin güneye dönmesine neden olacak. ABD merkez bankasının faizleri sabit tutmaya karar vermesi durumunda ise önemli bir faktör, şahince taraftaki olası muhalefet sayısı olacak.

ABD Doları görünümü Fed'e bağlı ve sürpriz kapıda 

MUFG'deki analistler, Petrol'deki son geri çekilmenin daha fazla sıkılaşmaya ilişkin aciliyetin bir kısmını azalttığını belirterek, "kısa vadede enerji fiyatlarındaki aşağı yönlü düzeltme, Fed, BoE ve BoJ'un bu hafta yapılacak son politika toplantıları öncesinde merkez bankalarının faiz artırımı beklentilerini zayıflatacak." diyor. Bu arka planda, "Fed'in bu hafta faizleri sabit bırakacağını varsayıyorduk ancak faiz artırımı ihtimalini tamamen göz ardı edemeyiz." ifadelerini yineliyorlar 

MUFG, herhangi bir politika sürprizinin döviz piyasaları açısından hızlı sonuçlar doğurabileceğini de ekliyor: "Fed'in bu hafta şahince bir sürpriz yapması ve faizleri artırması, ABD dolarına yeniden yukarı yönlü momentum kazandıracaktır."

Fed'in beklendiği gibi politika faizini değiştirmemesi ve Fed Başkanı Warsh'ın ileriye dönük yönlendirmeden kaçınma ısrarıyla uyumlu şekilde para politikası bildirisinde önemli bir değişiklik yapmaması halinde, ilk piyasa tepkisinin sınırlı kalması muhtemel. Bu senaryoda yatırımcılar, basın toplantısında Warsh'ın açıklamalarını dikkatle inceleyecek.

Warsh, bu ayın başlarında Kongre'de verdiği ifadede FXS Speechtracker'da 5,4/10 puanla nötr bir ton benimsedi. Son enflasyon verilerini "kusurlu bir gösterge" olarak nitelendirip yapay zekanın enflasyonist olup olmayacağının "Fed'e bağlı" olduğunu vurgulaması, teknoloji kaynaklı fiyat değişimlerini kalıcı bir enflasyon tehdidinden ziyade yönetilebilir tek seferlik etkiler olarak çerçeveledi; ancak yıkıcı geçiş risklerini de kabul etti. Warsh, Petrol fiyatlarındaki son artışın enflasyon üzerindeki etkisini küçümser ve olumlu büyüme görünümünü yinelerse, piyasalar bunu güvercin bir işaret olarak görebilir ve ABD dolarına olan ilgiyi azaltabilir. Buna karşılık, parite politika faizinin sabit tutulmasına ilk etapta yükselişle tepki verse bile, Warsh'ın enflasyonu dizginlemek için yakında harekete geçmeleri gerekeceğini net biçimde ortaya koyması halinde EUR/USD güneye dönebilir. 

FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Şengezer, EUR/USD için kısa vadeli bir teknik görünüm sunuyor:

"EUR/USD ayın başından bu yana nispeten dar bir aralıkta dalgalanıyor, ancak yükseliş dönüşüne dair bir işaret yok. Günlük grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi, Temmuz başından bu yana 50 eşiğini üç kez aşamadı ve Ocak sonundan gelen azalan trend çizgisi geçerliliğini koruyor."

"Aşağı yönde, 1,1280 (statik seviye) 1,1160 (statik seviye) ve 1,1000'den (psikolojik seviye, statik seviye) önce bir sonraki önemli destek olarak öne çıkıyor. Yukarı yönde ise ilk direnç bölgesi, 1,1460-1,1490 (50 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA), Bollinger Bandının üst kolu) seviyesinde görülebilir; bunu 1,1570 (100 günlük SMA, azalan trend çizgisi) ve 1,1635 (200 günlük SMA) izliyor.