Fed Başkanı Powell: Bağımsız bir merkez bankasına sahip olmak kamuya iyi hizmet eder

Fed Başkanı Jerome Powell, para politikası toplantı sonrası düzenlenen geleneksel basın toplantısında, politika yapıcıların temmuz toplantısının ardından federal fonlama oranını %4,25–%4,50 seviyesinde tutmayı neden tercih ettiklerini açıkladı ve karar hakkında gazetecilerin sorularını yanıtladı.

Powell'ın basın toplantısı özetleri

• Ekonomi sağlam bir konumda.
• Enflasyon hedefin biraz üzerinde.
• Mevcut politika duruşunun zamanında yanıt vermemiz için iyi bir konumda bıraktığını düşünüyoruz.
• Büyümedeki ılımlılık, tüketici harcamalarındaki yavaşlamayı yansıtıyor.
• Konut sektöründeki faaliyet zayıf kalmaya devam ediyor.
• İşsizlik düşük ve dar bir aralıkta kalmaya devam etti.
• Geniş bir gösterge seti, işgücü piyasasının maksimum istihdam seviyesine yakın olduğunu gösteriyor.
• Fed, haziran ayına kadarki 12 ayda PCE'nin %2,5 ve Çekirdek PCE'nin %2,7 artmasını bekliyor.
• Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin çoğu, Fed'in hedefiyle tutarlıdır.
• Tarifeler bazı mallar üzerinde baskı oluşturdu, ancak daha geniş etkisi belirsizdir.
• Mevcut durumu enflasyon risklerine karşı koruyucu olarak uygun görüyoruz.
• Politika incelemesini yaz sonuna kadar tamamlamayı planlıyoruz.
• Ilımlı bir kısıtlayıcı durumdayız.
• Ekonomi, ılımlı kısıtlayıcı politikanın onu uygunsuz bir şekilde geri tuttuğu gibi davranmıyor.
• Gelecek aylarda daha fazla bilgiye sahip olmayı bekliyoruz.
• Eylül ayı hakkında henüz bir karar almadık.
• Belirsizlikle ilgili açıklama, son toplantıdan bu yana bir değişikliği yansıtıyor; Haziran toplantısından bu yana daha da azalmadı.
• Ticaret müzakereleri için çok dinamik bir dönem oldu.
• Nelerin netleşeceğini görmek için hala bir süre var.
• Çözülmesi gereken birçok belirsizlik var.
• Gelecek için daha fazlasının geleceği hissediliyor.
• GSYİH ve PDFP rakamları, beklediğimiz gibi geldi.
• İşgücü piyasasına bakarsanız, birçok ölçüte göre hala dengede.
• Bir yıl önceki duruma çok benzer şekilde, iş yaratma yavaşladı, ancak işgücü arzı da öyle.
• İşçiler için talep ve arz yaklaşık aynı hızda düşüyor.
• İşgücü piyasası için aşağı yönlü riskler kesinlikle belirgin.
• Şu anda bakmanız gereken ana sayı işsizlik oranıdır.
• İş yaratma için breakeven sayısı düştü.
• Nötr oranı işleyişiyle biliyoruz.
• Tarifelerin etkisini değerlendirmede hala oldukça erken günler olarak düşünmeliyiz.
• Bu, bazı tüketici fiyatlarında görünmeye başlıyor.
• Etkiler konusunda nerede olacağımızı bilmek için uzun bir yolumuz olduğunu düşünüyoruz.
• Hedefimizi verimli bir şekilde başarmaya çalışıyoruz.
• Tüketiciler tarifelerin maliyetinin bir kısmını ödeyecek; perakendeciler de bir kısmını ödeyecek.
• Mal enflasyonu bizi hedeften biraz uzaklaştırıyor ama çok da uzak değil.
• Her iki hedefimiz için de risklerimiz var.
• Oldukça makul bir temel senaryo, bunun bir defalık fiyat artışı olacağıdır.
• Dolar, tartışmanın ana odak noktası olmadı.
• Bağımsız bir merkez bankasına sahip olmak kamuya iyi hizmet etti.
• Kamuya iyi hizmet ettiği sürece, bağımsızlık saygı gösterilmeli ve devam ettirilmelidir.

Aşağıdaki bölüm, Federal Rezerv'in politika kararlarını ve acil piyasa tepkisini kapsamak için saat 18:00 GMT'de (21:00 TSİ) yayımlandı.

Federal Rezerv (Fed), temmuz ayı politika toplantısında Federal Fon Hedef Aralığını (FFTR) tam olarak piyasaların beklediği gibi %4,25–%4,50'de sabit tuttu.

Gerçekten de, oldukça bölünmüş bir oylamada, Federal Rezerv faiz oranlarını sabit tutmayı tercih etti ve borçlanma maliyetlerinin ne zaman düşürüleceğine dair net bir sinyal vermedi. İki yönetim kurulu üyesi—her ikisi de Trump tarafından atanan ve politikanın hala çok kısıtlayıcı olduğu görüşünü paylaşan—karşı oy kullandı.

FOMC açıklamasından öne çıkanlar

• Fed, ana gecelik faiz oranını %4,25–%4,50 aralığında bırakıyor ve ekonomik görünümle ilgili belirsizliğin yüksek kalmaya devam ettiğini belirtiyor.
• Son göstergeler, ekonomik aktivitedeki büyümenin 2025'in ilk yarısında yavaşladığını gösteriyor.
• Enflasyon hala bir miktar yüksek seyrediyor.
• İşsizlik oranı düşük kalmaya devam ediyor; işgücü piyasası koşulları sağlam.
• Eyalet Başkanları Waller ve Bowman, fon oranını çeyrek puan düşürmeyi tercih ederek karşı oy kullandılar.

Piyasa tepkisi Fed politika açıklamalarına

Dolar, ABD Dolar Endeksi (DXY) üzerinden izlendiğinde, 99,60 civarındaki önceki iki aylık zirvelerden biraz geri çekilmesine rağmen, yukarı yönlü görünümünü koruyor. Piyasaların dikkati şimdi Başkan Powell'ın basın toplantısına yöneliyor.

Aşağıdaki bölüm, Federal Rezerv'in politika duyurularının önizlemesi olarak saat 10:00 GMT'de (13:00 TSİ) yayımlandı.

• Federal Rezerv'in politika faizini üst üste beşinci toplantıda değiştirmemesi bekleniyor.
• Fed Başkanı Powell'ın açıklama dili ve yorumları, politika görünümüne dair önemli ipuçları sunabilir.
• Yatırımcılar eylül ayında faiz indirimi olacağına ikna olursa ABD Doları zayıflayabilir.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Federal Rezerv (Fed), temmuz ayı politika toplantısının ardından faiz kararını açıklayacak ve politika bildirisini yayımlayacak.

Piyasa katılımcıları, ABD merkez bankasının geçen Aralık ayında faiz oranını 25 baz puan (bps) düşürerek %4,25-%4,50 aralığına indirmesinin ardından, politika ayarlarını üst üste beşinci toplantıda değiştirmeyeceğini geniş bir şekilde öngörüyor.

CME FedWatch aracı, yatırımcıların temmuz ayında faiz indirimi olasılığını neredeyse görmediğini, eylül ayında ise 25 baz puanlık bir indirim için yaklaşık %64'lük bir olasılık fiyatladığını gösteriyor. Bu piyasa pozisyonlaması, ABD Doları'nın etkinliğe yaklaşırken iki yönlü bir riskle karşı karşıya olduğunu öne sürüyor.

Haziran ayında yayımlanan revize edilmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özeti (SEP), politika yapıcıların projeksiyonlarının 2025'te 50 baz puanlık faiz indirimini, ardından 2026 ve 2027'de 25 baz puanlık indirimleri öngördüğünü gösterdi. 19 Fed yetkilisinden yedisi 2025'te faiz indirimi öngörmezken, ikisi bir indirim, sekizi iki indirim ve ikisi de bu yıl üç indirim öngörüyor.

Haziran toplantısının ardından, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, kamuya açık konuşmalarında temmuz ayında faiz indirimine destek verdiğini belirterek, politika gevşetmeden önce işgücü piyasasının zor duruma düşmesini beklememeleri gerektiğini savundu. Benzer şekilde, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michelle Bowman, enflasyon baskılarının kontrol altında kalması nedeniyle temmuz ayında faiz indirimine açık olduğunu söyledi. Bu arada, Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Başkanı Donald Trump, temmuzda faiz indirimine gitmesi için ABD merkez bankasına baskı yapma çabalarını sürdürdü. Pazartesi günü İngiltere Başbakanı Keir Starmer ile birlikte gazetecilere hitap ederken, Trump, Fed'in faiz indirimine gitmesi durumunda ABD ekonomisinin daha iyi olabileceğini yineledi.

Fed toplantısını önizleyen TD Securities analistleri, "FOMC'nin önümüzdeki hafta politika duruşunu değiştirmeden koruması geniş bir şekilde bekleniyor, Komite faizleri %4,25-%4,50'de tutacak," dedi ve. "Powell'ın, eylül ayındaki Komite'nin bir sonraki hamlesi etrafında esneklik sağlarken, sabırlı ve verilere dayalı politika duruşunu yinelemesini bekliyoruz. Bu toplantıda, Yönetim Kurulu Üyeleri Bowman ve Waller'dan iki muhalefet bekliyoruz." diye ekledi.

Fed faiz kararını ne zaman açıklayacak ve bu EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

Fed, çarşamba günü saat 18:00 GMT'de (21:00 TSİ) faiz kararını açıklayacak ve para politikası bildirisini yayımlayacak. Bunu, saat 18:30 GMT'de (21:30 TSİ) Fed Başkanı Jerome Powell'ın basın konferansı takip edecek.

Powell, eylül ayında faiz indirimine kapıyı açık bırakırsa, ABD'nin Avrupa Birliği ve Japonya gibi bazı büyük ortaklarla ticaret anlaşmalarına ulaşmasının ardından belirsizliğin azaldığını belirterek, USD yeniden satış baskısı altında kalabilir.

Tam tersine, Powell, politika gevşetme konusunda sabırlı bir yaklaşımın gerekliliğini yineleyerek, haziran ayındaki yapışkan enflasyon verilerini ve nispeten sağlıklı işgücü piyasası koşullarını vurguluyorsa, USD rakiplerine karşı güç kazanabilir. Bu senaryoda, yatırımcılar Eylül ayında faiz indirimini fiyatlamaktan kaçınabilir ve yeni enflasyon ve istihdam verilerini bekleyebilir.

FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Sengezer, EUR/USD için kısa vadeli bir teknik görünüm sunuyor:

"Kısa vadeli teknik görünüm, düşüş momentumunun birikimine işaret ediyor. Günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi 50'nin altında kalıyor ve EUR/USD, Şubat ayı sonundan bu yana ilk kez 50 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) altında işlem görüyor."

"Aşağı yönde, 1,1440 (Şubat-Temmuz yükselişinin Fibonacci %23,6 düzeltme seviyesi) bir sonraki destek seviyesi olarak 1,1340 (100 günlük SMA) ve 1,1200 (Fibonacci %38,2 düzeltme) öncesinde yer alıyor. Yukarı yönde, direnç seviyeleri 1,1700 (20 günlük SMA), 1,1830 (yükselişin son noktası) ve 1,1900 (statik seviye, yuvarlak seviye) olarak görülebilir."