Fed Başkanı Powell: Politika mütevazı şekilde kısıtlayıcı kalmaya devam ediyor

Federal Rezerv (Fed) Başkanı Jerome Powell, haziran ayı toplantısının ardından politika faizini %4,25–%4,50 aralığında sabit bırakma kararını açıklıyor ve toplantı sonrası basın konferansında soruları yanıtlıyor.

Fed faiz kararı ve piyasa tepkisi ile ilgili canlı yayınımızı takip edin.

Powell'ın basın konferansı vurguları

• Enflasyon, hedefin biraz üzerinde seyrediyor.
• Mevcut politika durumu bizi iyi bir konumda bırakıyor.
• Net ihracatı hariç tutan PDFP, sağlam bir hızda büyüdü.
• Sentiment bozuldu, ticaret politikası endişelerini yansıtıyor.
• İşsizlik dar bir aralıkta, düşük seviyelerde kaldı.
• İşgücü piyasası genel olarak dengede.
• İşgücü piyasası enflasyon kaynağı değil.
• İşgücü koşulları maksimum istihdam ile tutarlı.
• Toplam PCE fiyatlarının Mayıs ayında %2,3, çekirdek %2,6 arttığı tahmin ediliyor.
• Kısa vadeli enflasyon beklentileri yükseldi, tarifeler etkileyen faktör.
• Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin çoğu %2 enflasyon ile tutarlı.
• Tarifelerin etkileri seviyeye bağlı olacak ve bu yılki artışlar ekonomik aktiviteyi olumsuz etkileyecek ve enflasyonu artıracak.
• Kalıcı enflasyonu önlemek, nihayetinde uzun vadeli enflasyon beklentilerini iyi bir şekilde sabit tutmaya bağlıdır.
• Tek seferlik fiyat artışlarının sürekli bir enflasyon sorununa dönüşmesini önlemek zorunluluğudur.
• Fiyat istikrarı olmadan, uzun süreli düşük işsizlik sağlanamaz.
• Şu anda, politika ayarlamaları düşünmeden önce daha fazla bilgi edinmek için beklemek için iyi bir konumdayız.
• Fed politika yapıcılarının projeksiyonları belirsizliğe tabidir, bu da alışılmadık şekilde yüksektir.
• Fed politika yapıcılarının projeksiyonları bir plan değildir.
• Çerçeve incelemesi yaz sonuna kadar tamamlandığında, iletişimdeki herhangi bir değişikliği değerlendireceğiz.
• Bugünkü karar için üç ay boyunca olumlu enflasyon verileri aldık, bu sevindirici bir haber.
• Çekirdek hizmet enflasyonu yavaş yavaş düşüyor.
• Mal enflasyonunun biraz yükseldiğini gördük ve yaz aylarında bunun daha fazlasını görmeyi bekliyoruz.
• Bu yaz mal enflasyonunda daha fazlasını görmeyi bekliyoruz.
• Tarifelerin tüketiciye ulaşması biraz zaman alır.
• Tarife etkilerini görmeye başlıyoruz ve önümüzdeki aylarda daha fazlasını bekliyoruz.
• Pek çok şirket, tarife etkisinin bir kısmını veya tamamını tüketiciye yansıtmayı bekliyor.
• Daha fazla bilgi edindikçe bulunduğumuz yerde kalmak uygun.
• Politika iyi bir yerde.
• Gelişmelere yanıt vermek için iyi bir konumdayız.
• Enflasyonun sadece yukarı çıkıp sonra geri düşeceğini varsayamayız, projeksiyonlar böyle gösteriyor.
• Fed politika yolu projeksiyonlarına bakarken, kısa vadeye odaklanmak; uzun vadeyi tahmin etmek zor.
• Tarifelerin ne kadar yüksek olacağına dair tahminlere gerçek zamanlı olarak uyum sağlıyoruz.
• Bir açıklamada, ekonomiye dair belirsizliğin azaldığını söyledi; bu, Fed'in Teal Kitabı'ndan bir alıntı.
• Belirsizlik nisan ayında zirve yaptı ve azaldı.
• Hissiyat çok düşük seviyelerden yükseldi, ancak hala düşük.
• Konut durumu daha uzun vadeli bir sorun.
• İşgücü piyasasında yavaş, devam eden bir soğuma görebiliriz, ancak bu endişe verici bir durum değil.
• Hiç kimse, oran yolu projeksiyonlarını büyük bir inançla tutmuyor.
• Projeksiyonlardaki herhangi bir oran yolu için bir argüman yapabilirsiniz.
• Karşılaştığımız belirsizliğin ne kadar olduğunu hatırlayın.
• Güvenimizin daha fazla olacağı zamanın geleceğini bilin.
• Elimizdeki türde bir işgücü piyasası ve enflasyon düşerken, doğru olan şey oranları sabit tutmaktır.
• Yaz boyunca çok daha fazla şey öğrenmeyi bekliyoruz.
• Tarifelerin nerede dengeleneceğini bilmiyoruz; oldukça belirsiz.
• Karar vermek için bazı gerçek verilere ihtiyaç var.
• Bugünkü karar için güçlü destek aldık.
• Oran yolu farklılıkları, enflasyon da dahil olmak üzere ekonomik tahminlerin çeşitliliğini yansıtıyor.
• Daha fazla veri aldıkça, oran tahminlerindeki farklılıklar daha küçük olacak.
• Projeksiyonlardaki ayrım, risk değerlendirmelerindeki farklılıkları da yansıtabilir.
• Sadece veriye geriye bakıyorsanız, oranları nötr seviyeye daha yakın tutmak istersiniz, ancak önümüzdeki aylarda anlamlı bir enflasyon bekliyoruz.
• Ekonomi dayanıklı oldu; bunun bir kısmı bizim duruşumuz.
• İşgücü piyasasındaki arz ve talep, işsizlik oranını makul bir seviyede tutmuştur.
• Eylül 2024'te oranları düşürdüğümüzde, mevcut yıl için enflasyon tahmini tarifeler nedeniyle daha yüksektir.
• Yüzde 2 enflasyonu kalıcı ve sürdürülebilir bir temelde geri getireceğiz.
• Fed'in yapabileceği en iyi şey fiyat istikrarı ve tam istihdam sağlamaktır.
• Enflasyonu tamamen düşürmek için oranları yüksek tutmalıyız.
• Politika şimdi ılımlı bir şekilde kısıtlayıcı.
• Enflasyonun düştüğüne dair güvene ihtiyaç var; tarifeler olmadan, bu güven artıyor olurdu.
• Tarife etkilerinin boyutunu görmeden nasıl tepki vermemiz gerektiğini bilmek zor.
• Tarifelerin maliyeti ödenmelidir; bazıları nihai tüketiciye yansıyacaktır.
• İşgücü piyasası bir oran indirimine ihtiyaç duymuyor.
• ABD, ekonomimizi anlama ve ölçme konusunda lider olmuştur.
• Fed çerçevesi, başkana bağlı olmamalı veya belirli bir başkana bağlı olmamalıdır.

---

Aşağıdaki bölüm, Federal Rezerv'in politika kararlarını ve acil piyasa tepkisini kapsamak üzere 18:00 GMT'de (21:00 TSİ) yayımlanmıştır.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Merkez Bankası (Fed), çarşamba günü sona eren haziran ayı politika toplantısının ardından politika faizi olan federal fon oranını %4,25-%4,5 aralığında sabit bıraktığını açıkladı. Bu karar, piyasa beklentileriyle uyumlu geldi.

Politika açıklamasında, Fed işsizlik oranının düşük kaldığını ve işgücü piyasası koşullarının sağlam olduğunu belirtti. ABD merkez bankası ayrıca, son göstergelerin ekonomik aktivitenin sağlam bir hızda genişlemeye devam ettiğini, enflasyonun ise bir miktar yüksek kaldığını gösterdiğini ifade etti.

Politika açıklamasıyla birlikte, Fed ayrıca nokta grafiği olarak bilinen revize edilmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özetini (SEP) de yayımladı. Belge, politika yapıcıların 2025 yılında politika faizinde 50 baz puanlık bir indirim beklediklerini, ancak ayındaki SEP'de öngörülen 50 baz puana karşısında 2026 için yalnızca 25 baz puanlık bir kesinti öngördüklerini gösterdi.

Fed'in SEP'inden önemli noktalar

"Fed yetkililerinin 2025 sonu için federal fon oranı medyan görüşü %3,9 (önceki %3,9)."

"Fed yetkililerinin 2027 sonu için federal fon oranı medyan görüşü %3,4 (önceki %3,1)."

"Fed yetkililerinin 2026 sonu için federal fon oranı medyan görüşü %3,6 (önceki %3,4)."

"Fed yetkililerinin uzun vadeli federal fon oranı medyan görüşü %3,0 (önceki %3,0)."

"Fed projeksiyonları, 19 yetkiliden 7'sinin 2025'te faiz indirimi görmediğini, 2'sinin bir indirim, 8'inin 2 indirim, 2'sinin ise 3 indirim öngördüğünü gösteriyor."

"Fed projeksiyonları, 2025'te 50 baz puan, 2026'da 25 baz puan ve 2027'de 25 baz puanlık faiz indirimlerini öngörüyor."

"Fed projeksiyonları, Mart tahminlerine göre daha yavaş Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyümesi, biraz daha yüksek işsizlik ve biraz daha yüksek enflasyon öngörüyor."

"Fed politika yapıcıları, 2025 sonunda işsizlik oranını %4,5 olarak öngörüyor, bu da mart projeksiyonlarındaki %4,4'e karşılık geliyor."

"Fed politika yapıcıları, 2025 sonunda PCE enflasyonunu %3,0 olarak öngörüyor, bu da Mart'taki %2,7'ye karşılık geliyor; çekirdek enflasyon %3,1 olarak öngörülüyor, bu da %2,8'e karşılık geliyor."

"Fed politika yapıcıları, 2025'te %1,4 GSYH büyümesi öngörüyor, bu da mart'taki %1,7'ye karşılık geliyor; uzun vadeli büyüme %1,8 olarak öngörülüyor, bu da Mart'taki %1,8'e karşılık geliyor."

Fed politika açıklamalarına piyasa tepkisi

ABD Dolar Endeksi (DXY), anlık tepkiyle birlikte hafif gerileyerek gün içinde %0,2 kayıpla 98,62 seviyesinde görüldü.

 

---

Aşağıdaki bölüm, Federal Rezerv'in politika duyurularının bir önizlemesi olarak 10:00 GMT'de (13:00 TSİ) yayımlandı.

• Federal Rezerv'in, dördüncü kez üst üste politika faizini sabit bırakması bekleniyor.
• Nokta grafiğini de içeren revize edilmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özeti, politika görünümü hakkında önemli ipuçları sunabilir.
• Poliçeciler 2025'te yalnızca bir faiz indirimi öngörürse, ABD Doları güç kazanabilir.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Federal Rezerv (Fed), para politikası kararlarını açıklayacak ve revize edilmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özeti'ni (SEP) nokta grafiği olarak adlandırılan ile birlikte çarşamba günü yapılacak Haziran politika toplantısının ardından yayımlayacak. 

Piyasa katılımcıları, ABD merkez bankasının dördüncü kez üst üste politika ayarlarını değiştirmeden bırakmasını bekliyor; bu, Aralık ayında faiz oranını 25 baz puan (bps) düşürerek %4,25-%4,50 aralığına indirmesinin ardından gerçekleşecek.

CME FedWatch Aracı, yatırımcıların Haziran ayında faiz indirimi olasılığını neredeyse görmediğini, Temmuz'da ise yaklaşık %15 olasılıkla 25 baz puanlık bir indirim fiyatladığını gösteriyor. 

Fed'in yılın ilk faiz indirimini Eylül ayında yapma olasılığı şu anda %70 civarında. Bu nedenle, nokta grafiğindeki revize projeksiyonlar ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın toplantı sonrası basın konferansındaki yorumları faiz indirimlerinin zamanlaması ve sayısı hakkında önemli ipuçları sağlayabilir.

Mart ayında, SEP, politika yapıcıların 2025'te toplam 50 baz puanlık bir faiz indirimi öngördüğünü, yıl için %1,7 Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyümesi ve %2,8 çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonu tahmin ettiğini gösterdi. 

Fed karartma dönemine girmeden önce, birçok politika yapıcı sabırlı kalma gereğini yineledi ve bir sonraki politika adımını belirlemeden önce ekonomik gelişmeleri değerlendirmeleri gerektiğini belirtti. 

Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, işgücü piyasasının yavaşlama belirtileri gösterdiğini söyledi, ancak merkez bankasının ekonominin belirsizliğe nasıl tepki vereceğini görmek için beklemede kalması gerektiğini vurguladı. Benzer şekilde, Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker, ekonomik politikaların değişiminin görünüm üzerindeki etkisini hala bilmediklerini belirtti ve ekonominin birçok farklı olası yolla karşı karşıya olduğu için beklemeleri gerektiğini ifade etti. 

Fed'in Mayıs toplantısını önizleyen TD Securities analistleri, "FOMC'nin gelecek hafta dördüncü kez üst üste faizleri sabit tutması bekleniyor. Ekonomik görünüm etrafındaki belirsizlik yüksek kalmaya devam ederken, FOMC'nin bir sonraki politika kararları konusunda sabırlı kalmasını bekliyoruz."

"Revize edilmiş SEP, muhtemelen daha düşük büyüme, daha yüksek işsizlik ve daha yüksek enflasyon tahminleri gösterecek. Medyan noktalarında bir değişiklik beklemiyoruz," diye eklediler.

Fed faiz kararını ne zaman açıklayacak ve bu EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

ABD Federal Rezerv, faiz kararını açıklamak ve para politikası bildirisini, revize edilmiş nokta grafiği ile birlikte çarşamba günü 18:00 GMT'de yayımlayacak. Bu, Fed Başkanı Jerome Powell'ın basın konferansı ile 18:30 GMT'de başlayacak. 

Eğer revize edilmiş SEP, politika yapıcıların bu yıl toplam 50 baz puanlık faiz indirimi beklediğini gösterirse, USD, ani bir tepkiyle yeniden satış baskısı altına girebilir. GSYH büyümesi ve/veya enflasyon tahminlerinde aşağı yönlü bir revizyon, USD satışlarını artırabilir.

Tam tersine, USD, eğer nokta grafiği yetkililerin bu yıl yalnızca bir faiz indirimi beklediğini vurguluyorsa, rakipleri karşısında güç kazanabilir. Yatırımcılar şu anda Fed'in 2025'te en az iki kez politika faizini düşüreceği olasılığını yaklaşık %70 olarak fiyatlıyor. Bu piyasa pozisyonlaması, USD'nin şahin bir sürpriz durumunda güçlü bir yükseliş potansiyeline sahip olduğunu. 

Başkan Powell'ın yorumları, USD'nin değerlemesini daha da etkileyebilir. Eğer Powell, enflasyon görünümü hakkında iyimser bir ton benimserse ve odaklarını işgücü piyasasına kaydırabileceklerini öne sürerse, USD'nin rakiplerini geride bırakmakta zorlanması muhtemeldir. Diğer taraftan, Powell, ekonominin yakın gelecekteki durumu etrafındaki artan belirsizliği öne sürerek sabırlı bir duruş sergileme gereğini yinelemesi durumunda, para birimi ayakta kalabilir.

FXStreet'te Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Sengezer, EUR/USD için kısa vadeli teknik görünümü sağlıyor:

"Kısa vadeli teknik görünüm, Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesinin günlük grafikte 60'ın üzerinde rahatça kalmasıyla birlikte yükseliş eğiliminin devam ettiğini gösteriyor. Ayrıca, EUR/USD şu anda 1,1420'de bulunan 20 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın oldukça üzerinde işlem görüyor."

"Aşağı yönde, dört aylık yükselen regresyon kanalının orta noktası, 1,1630'da acil direnç seviyesini oluşturuyor. Eğer EUR/USD bu seviyenin üzerine çıkar ve bunu destek olarak doğrulursa, 1,1800'de (statik seviye, yuvarlak seviye) bir sonraki direnciyle karşılaşabilir ve ardından 1,1900-1,1910'a (yuvarlak seviye, yükselen kanalın üst sınırı) yönelir. Aşağıda, destek seviyeleri 1,1420'de (20 günlük SMA), 1,1330'da (50 günlük SMA, yükselen kanalın alt sınırı) ve 1,0980'de (100 günlük SMA) görülebilir."