Fed faiz indirimlerinden fayda sağlaması muhtemel iki hisse: BDN, OZK

• Fed, çarşamba günü 25 baz puanlık bir indirimle faiz oranını düşürmeye hazırlanıyor.
• Çin'in Nvidia AI çiplerinin ithalatını iptal etmesiyle borsa karışık bir seyir izliyor.
• Brandwine Realty hisseleri, düşük faiz oranlarından fayda sağlayabilir.
• Bank OZK'nın gayrimenkul operasyonları da faiz indirimlerinden fayda görebilir.

Borsalar, Federal Rezerv'in (Fed) 14:00 EST'de (21:00 TSİ) açıklanacak faiz kararı öncesinde çarşamba günü belirgin bir karışıklık gösteriyor.

Genellikle daha temkinli olan Dow Jones Industrial Average (DJIA), American Express (AXP), Walmart (WMT) ve Caterpillar (CAT) öncülüğünde %0,6'nın üzerinde bir artış kaydetti, ancak NASDAQ büyük teknoloji hisselerindeki satış nedeniyle benzer bir seviyede geri çekildi. Negatif teknoloji hissiyatı, Çin hükümeti kuruluşlarının yerel teknoloji firmalarından Nvidia (NVDA) AI çiplerini satın almayı durdurmalarını talep etmesiyle yön buldu.

ABD Hazine getirisi eğrisi, faiz kararı öncesinde düzleşiyor. 30 yıllık tahvil getirisi %0,3 düşerken, 2 yıllık ve 5 yıllık tahvillerin getirileri %0,75 ve üzeri artış gösterdi.

Beklenen 25 baz puanlık indirimin yanı sıra, yatırımcılar Fed'in "nokta grafiği"nin daha fazla indirim öngörülerini göstermesini bekliyor. Haziran ayındaki nokta grafiği, bu yıl sonunda federal fon oranının %3,9 ve gelecek yıl %3,6 olacağını gösterdi.

Bu, Fed'in bu yıl kalan üç toplantısından ikisinde federal fon oranını 25 baz puan düşüreceği anlamına geliyor. Ancak Deutsche Bank, bu hafta Fed'in üç kez ya da toplamda 75 baz puan indirim yapmasını beklediğini açıkladı ve Standard Chartered ile Societe Generale bu hafta merkez bankasının çarşamba günü 50 baz puan indirim yapmasını beklediklerini belirtti.

Çarşamba günkü karar ve nokta grafiği, yatırımcılara ne bekleyecekleri ve bunun bazı hisseleri diğerlerinden daha fazla nasıl destekleyebileceği konusunda daha net bir fikir verecek. İşte faiz indirim döngüsünden fayda sağlayabilecek üç hisse.

Brandywine Realty (BDN)

Gayrimenkul yatırım ortaklığı (REIT), toplamda 125 mülke sahip olarak Pennsylvania'nın Philadelphia ve Texas'ın Austin şehirlerindeki ofis kulelerine yoğunlaşmış durumda. Ofis kategorisindeki boşluk oranlarının, büyük CEO'ların "ofise geri dönüş" çağrısının ardından beklenildiği kadar düşmemesi nedeniyle, Brandwine gibi REIT'ler düşük faiz oranlarından büyük ölçüde fayda sağlayabilir.

Çekici olmayan boşluk oranlarının yanı sıra, Brandywine, kiracı bulmakta zorlandığı pahalı bir yaşam bilimleri kampüsü geliştirdi. Bunun yerine, ayakta kalabilmek için kampüsteki alanı daha ucuz ofis kiracılarına kiralamak zorunda kaldı.

Şirket, 2022'de Fed faiz oranlarını artırdıktan sonra iki kez kestiği %13'lük bir temettüye tutunuyor. Yüksek getiri, aynı zamanda BDN hissesinin son beş yılda %59 değer kaybetmesinin bir sonucudur. Ancak Brandywine, şu anda %100'ün üzerinde bir temettü ödeme oranına sahip ve bu da nakit birikimini azaltıyor.

Brandywine'ın 2,34 milyar dolar borcu ve %264'lük bir uzun vadeli borç/özsermaye oranı var, bu da birçok REIT ile benzerlik gösteriyor. Fed, önümüzdeki yıl federal fon oranını en az 100 baz puan düşürürse, Brandywine mevcut kredilerinin birçoğunu yeniden finanse edebilir, bilançosunu büyüme için yeniden yapılandırabilir ve mevcut çıkmazdan çıkabilir.

Bank OZK

Mali sektör, düşük faiz oranlarından büyük ölçüde fayda sağlayan bir diğer sektördür. Bankalar kısa vadeli borç alıp uzun vadeli daha yüksek oranlarla kredi verdiklerinden, Hazine getirisi eğrisinin dikleşmesinden fayda sağlarlar.

Federal Rezerv'in Açık Piyasa Komitesi (FOMC) faiz oranlarını düşürmeye karar verdiğinde, bu genellikle kısa vadeli oranları uzun vadeli oranlardan daha fazla düşürerek eğrinin dikleşmesine ve bankaların para kazanma marjının genişlemesine neden olur.

Bank OZK, bölgesel bir işletmedir ve daha önce Bank of the Ozarks olarak adlandırılıyordu. Bu isimden de anlayacağınız gibi, Arkansas'taki bir bankadan bahsediyoruz, ancak bir zamanlar küçük olan bu işletme, Texas, Kuzey Carolina, Georgia ve Florida pazarlarına da yayılmıştır. Banka, gayrimenkul alanında önemli bir oyuncudur ve düşük faiz oranları, bazı zor durumdaki borçluların daha kolay ödeme planlarına yeniden finanse etmelerine olanak tanıyacaktır.

Bu durum, Bank OZK'nın karşı taraf riskinden daha az endişe duymasını sağlamalı ve ona kredi verme operasyonunu genişletme seçeneği sunmalıdır. Bank OZK, uzun vadeli bir büyüme sürecindedir ve düşük faiz oranları bu büyümenin devam etmesini sağlayacaktır.