Fed: Çatışma faiz indirim yolunu karmaşık hale getiriyor – BNY

BNY'nin Amerika Makro Stratejisti John Velis, Orta Doğu çatışmasının ABD ekonomisini daha yüksek petrol fiyatları, zayıf portföyler ve artan belirsizlik yoluyla etkilediğini, bunun da negatif bir arz şoku yarattığını savunuyor. Piyasalar, bu yıl Fed'in iki faiz indiriminden biraz fazlasını beklerken, Velis işgücü piyasasındaki zayıflığın daha belirgin hale gelmesiyle birlikte üç indirim öngörmeye devam ediyor.

Negatif arz şoku ve işgücü riskleri

"ABD ekonomisi - ve nihayetinde faiz oranları - Orta Doğu çatışmasından üç kanal aracılığıyla etkileniyor."

"Yüksek petrol fiyatları enflasyon riski taşıyor ve beklentiler kanalı aracılığıyla getirileri artırdı, bunu daha önce belirtmiştik."

"Finansal piyasa istikrarsızlığı, tüketici portföylerini etkiliyor ve bu da zenginlik etkisi yoluyla tüketici talebini azaltabilir (yüksek petrol fiyatlarının reel gelir etkileri de aynı şekilde). Varlık volatilitesi, finansal planlamayı da etkileyebilir ve yatırım veya işe alım faaliyetlerini erteleyebilir.

"Üçüncü kanal, ilk ikiyle ilgili olan, ekonomik belirsizlikteki geniş bir artıştır ve bu da tüketici ve iş davranışlarını olumsuz etkiler. Çatışmanın büyüme ve enflasyon etkileri, yarattığı negatif arz şokundan kaynaklanıyor; bu da toplam arz eğrisini içeri ve sola kaydırarak fiyatları artırıyor ve üretimi kısıtlıyor."

"Düşmanlıkların patlak vermesinden önce, piyasa yıl sonuna kadar iki faiz indiriminden biraz fazlasını fiyatlamıştı."

"O zamandan beri, iki indirimden çok daha azı fiyatlanıyor ve bu da merkez bankası için daha az güvercin beklentilerini yansıtıyor."

"Bu, Fed için bir ikilem oluşturuyor; çünkü çatışma başlamadan önce zaten yapışkan enflasyon ve azalan işgücü talebi ile karşı karşıyaydı."

"Bu nedenle, bu yıl Fed'den üç indirim bekliyorduk."

(Bu makale, bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)