Fed: Bilanço odaklı ve faiz indirimi yolu – BNY
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünBNY’nin Amerika Makro Stratejisti John Velis, Federal Rezerv’in (Fed) bilanço küçültme konusunun gündemde yükseldiğini ve Kevin Warsh ile Stephen Miran gibi yetkililerin, esas olarak daha düşük rezervler yoluyla daha küçük bir bilanço tercih ettiğini tartışıyor. Yazı ayrıca, Orta Doğu çatışmasının yatışması, girdi fiyatlarının düşmesi ve ABD işgücü piyasasının zayıflaması koşuluyla Fed’in 2026 ikinci yarısında faiz indirimine gideceği yönündeki BNY makro görüşünü özetliyor.
Fed bilanço stratejisi ve faiz indirimleri
“Fed’in bilançosu, önümüzdeki aylarda daha da önem kazanacak sıcak bir konu olmaya devam ediyor. Hem bilanço dinamikleri hem de rezerv seviyesi hakkında sıkça yazdık. Elbette her iki konu da birbirine bağlı – çünkü Fed bilançosundaki en büyük yükümlülük, dolaşımdaki para birimini bile aşan rezervlerdir.”
“Fed başkan adayı Kevin Warsh da dahil olmak üzere birçok Fed yetkilisi, önümüzdeki yıllarda bilanço büyüklüğünü azaltma arzusunu dile getirdi. Bu, esas olarak sistemdeki rezerv arzının azaltılmasıyla gerçekleştirilecektir.”
“Fed’in bilanço ‘üçlemesi’ kavramı, bir merkez bankasının daha küçük bir bilanço elde edebilmesi için ya yüksek para piyasası volatilitesine katlanması ya da faizleri istikrarlı tutmak için sık sık açık piyasa işlemleri yapması gerektiğini ima eder. Hem Perli [NY Fed SOMA müdürü] hem de Miran, üçlemenin dışında başka bir seçeneğin, bankaların yapısal rezerv talebini azaltmak olduğunu ve bunun da faiz volatilitesini artırmadan daha küçük bir bilanço sağlanmasına olanak tanıyacağını savunuyor.”
“Fed’in 2026 ikinci yarısında faiz indirimine gideceğini düşünüyoruz, ancak piyasa hâlâ şüpheci. Pazartesi günü, faiz piyasaları bir miktar ‘tersine döndü’ gibi göründü.”
“Tekrar etmek gerekirse: (açıkçası cesur olan) varsayımla, çatışmanın yıl ortasına kadar azalması ve enerji ile diğer önemli girdi fiyatlarının takip etmesi durumunda, faiz indirimlerine giden bir yol görüyoruz. Fiyatların çatışma öncesi seviyelere dönmesini beklemiyoruz ve görünümümüz bunu gerektirmiyor.”
(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.