Euro'nun faiz artırımı bir gaz kargosu ile gelmiyor

• EUR/USD 1,1600 seviyesinin üzerinde tutunuyor, 28 piplik bir aralık içinde gün için değişmedi.
• Avrupa gazı üç yılın zirvesinde, yılbaşından bu yana yaklaşık %128 artışta.
• AB depolama kapasitesi mevsimsel norm olan %83'e karşı %67 dolu.

EUR/USD, 28 piplik bir seansı geride bırakıp pariteyi açılış seviyesinin yarım pip altında bıraktıktan sonra 1,1600 seviyesinin üzerinde tutunuyor. Avrupa gazı aynı saatte üç yılın zirvesine ulaştı ve Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) perşembe günü mevduat faizini artırması bekleniyor. Parite her ikisini de sıfır olarak fiyatladı. Euro'yu zincirleyen şey, kış öncesinde vadesi gelen bir faturadır ve hiçbir faiz farkı bunu çözmez.

Avrupa alımı erteledi ve fiyat hareket etti

Hollanda'da ön ay gazı salı günü %3,4'e kadar yükselerek Ocak 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve megavat saat başına yaklaşık 75,00€ seviyesinde işlem görüyor; bu, bir yıl önce bulunduğu seviyenin yaklaşık %128 üzerinde. Avrupa depolama kapasitesi, ısıtma sezonuna bir aydan az süre kala, mevsimsel norm olan %83'e karşı %67 dolu. Hürmüz Boğazı 28 Şubat'tan bu yana kapalı ve Katar, sonbahara kadar Avrupa ve Asya yükleri için mücbir sebep uygulamasını uzattı.

Blok artık yılda 120 milyar metreküpten fazla deniz yoluyla taşınan gaz satın alıyor ve her yük için Asyalı alıcılarla yarışıyor; en büyük iki tedarikçi ise ABD Körfez Kıyısı ve Katar. Rus boru hattı gazı talebin yaklaşık %40'ından %15'in altına geriledi, bu nedenle marjinal molekül uzun vadeli bir sözleşmede değil küresel bir piyasada fiyatlanıyor. Gazla çalışan santraller, çoğu gün birkaç saat boyunca Avrupa elektrik fiyatlarını belirliyor; Asya'daki bir yük açık artırmasının İtalya'daki bir elektrik faturasına nasıl yansıdığı da bu şekilde oluyor.

Blok genelindeki kamu hizmeti şirketleri, boğazın yeniden açılacağı ve Katar hacimlerinin geri döneceği beklentisiyle yaz boyunca alım yapmaktan kaçındı. Depolama seviyesi şimdi serinin 2011'de başlamasından bu yana tarih için en düşük seviyede ve zorunlu Kasım hedefi de zaten %90'dan %80'e gevşetildi. Temmuz ayından bu yana Hürmüz'den geçen ilk Katar yükü Pakistan'a işaret ediyor.

Mevduat faizi yıllıktır, gaz faturası ise haftalık

AMB'nin perşembe günü mevduat faizini %2,25'ten %2,5'e yükseltmesi bekleniyor; ana refinansman oranının ise %2,65'e çıkması öngörülüyor. Bu, Frankfurt'ta mevduatta tutulan Euro'lar için yıllık getiride çeyrek puanlık ek artış anlamına geliyor. Para birimi bölgesinin üretemediği gazın dışarıdan, bir sonraki teklif sahibinin ödeyeceği hangi fiyat olursa olsun satın alınması gerekiyor ve bu alım tanklar dolana kadar her hafta tekrarlanıyor.

Faiz farkı, paranın nereye park ettiğini değiştirerek bir para birimini hareket ettirir. Ticaret hadleri şoku ise bloğun gelirinin ne kadarının dışarı çıktığını değiştirerek hareket ettirir. Daha yüksek enerji fiyatları aynı anda hem sıkılaştırmayı hem de para birimini aleyhte etkiler; bu yüzden şahin bir Konsey ve yükselen ithalat faturası yatay bir grafik oluşturur. Mevduat faizi perşembe günü yılda çeyrek puan yükseliyor ve gaz fiyatı bir ayda %23 arttı.

Tahran, Umman ile Hürmüz geçişine ilişkin bir anlaşmanın yakın olduğunu ve bunun geçici bir güvenli güzergâh içereceğini söylüyor. Bu, iki merkez bankasına da dokunmadan ithalat faturasını düşüren tek manşet. Yatırımcılar salı gününü faiz kararından ziyade bu anlaşmanın şartlarını bekleyerek geçirdi.

Haftanın cevapları on beş dakika arayla geliyor

Amerikan özel sektör istihdamının dört haftalık ortalaması, Federal Rezerv toplantısı öncesindeki son işgücü verisi olan 11,75 binin ardından çarşamba günü saat 12:15 GMT'de açıklanacak. Faiz oranları ve karar metni perşembe günü saat 12:15 GMT'de, basın toplantısı ise saat 12:45 GMT'de gelecek; bunların arasında Amerikan Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisi saat 12:30 GMT'de açıklanacak. Burada piyasa beklentisi, temmuz ayındaki yatay seyrin ardından aylık %0,4 ve yıllık %5,3, çekirdek göstergede ise %0,3 ve %4,6 yönünde.

Cuma günü Dolar ayağına ait olacak. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisinin saat 12:30 GMT'de aylık %0,4, yıllık %3,4 ve çekirdek göstergede %2,4 gelmesi bekleniyor; bu, Federal Rezerv'in 15-16 Eylül'de toplanmasından önceki son enflasyon verisi olacak ve çeyrek puanlık bir indirim yaklaşık %58 fiyatlanmış durumda. Michigan anketi saat 14:00 GMT'de takip edilecek; hissiyatın 51'e, bir önceki 51,7'den gerilemesi ve bir yıllık enflasyon beklentilerinin son olarak %4 seviyesinde olması bekleniyor. AMB Başkanı'nın çarşamba ile cumartesi arasında planlanmış dört görünümü bulunuyor.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: 1,1650 bölgesi aralığı sınırlıyor ve seansın en yüksek seviyesi yine bunun altında kaldı. Bunun üzerinde, tüm üç haftalık aralığı tanımlayan ve 1,1700'ün hemen altında yer alan ağustos sonu zirvesi bulunuyor. Bunun üzerinde günlük bir kapanış 1,1750'yi ve ardından 1,1800 bölgesindeki mayıs zirvelerini açar.

Destek: 1,1600 seviyesi tüm seans boyunca korundu ve dip seviye bunun hemen üzerinde kaldı. Bunun altında 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) artık 1,1550'nin hemen üzerinde yalnızca altı pip arayla yer alıyor ve bu da aşağı yönlü tüm senaryoyu tek bir fiyata indiriyor. Bunların altında 1,1500 bir sonraki yuvarlak seviye olurken, bunun da altında ağustos başı tabanı yer alıyor.

Eğilim: 1,1650 sınırladığı sürece aşağı yönlü, hareketli ortalamaların 1,1550'nin hemen üzerindeki kümesi hedef konumunda ve 1,1600'ün altında günlük kapanış tetikleyici. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI), fiyat kendi aralığında kalırken beş seansta 85'in üzerinden 40'ın altına geriledi; bu, fiyatın takip etmediği bir momentum kaybı anlamına geliyor. Altı pip arayla duran iki üstel ortalama, ne tersine çevrilecek ne de takip edilecek bir trendi olmayan günlük grafiği tanımlıyor. 1,1650'nin üzerinde günlük kapanış bu senaryoyu geçersiz kılar ve 1,1700'ü yeniden gündeme getirir.

EUR/USD günlük grafik