Euro, Yen karşısında mütevazı toparlanma kazanımlarını koruyor; AMB öncesinde YTD dip seviyesine yakın kalmaya devam ediyor

• EUR/JPY Perşembe günü bir miktar pozitif ivme kazanıyor, ancak yukarı yönlü potansiyel sınırlı görünüyor.
• Daha şahin bir BoJ'a yönelik agresif yeniden fiyatlama JPY'yi desteklemeye devam ediyor ve çaprazın yükselişini sınırlıyor.
• Yatırımcılar şimdi yeni yönlü pozisyonlar almadan önce kritik ECB faiz kararını bekliyor.

EUR/JPY çapraz kuru, mütevazı gün içi kazançlarından faydalanmakta zorlanıyor ve perşembe günü Avrupa seansının ilk yarısında 178,75 bölgesi civarında işlem görüyor. Bu arada, spot fiyatlar, yatırımcıların Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) faiz kararını merakla beklemesiyle, salı günü görülen yıl başından bu yana en düşük seviyeye yakın kalmaya devam ediyor.

AMB'nin bu yıl ikinci kez 25 baz puanlık (bps) faiz artırımı yapması neredeyse kesin görünüyor; bu da kalıcı enflasyonist baskılar ortamında piyasanın ana odağının merkez bankasının daha uzun vadeli politika patikasına ilişkin görünümüne kayacağını gösteriyor. Nitekim, resmi öncü tahmin Euro Bölgesi yıllık enflasyonunun ağustos ayında önceki ayki %2,9 seviyesinden %3,3'e yükseldiğini gösterdi. Ayrıca, yatırımcılar Orta Doğu'daki gerilimin tırmanmasıyla desteklenen daha yüksek enerji fiyatlarından kaynaklanan enflasyon riskleri konusunda endişeli kalmaya devam ediyor.

Bu nedenle, AMB Başkanı Christine Lagarde'ın toplantı sonrası basın toplantısındaki açıklamaları Euro'nun yönü üzerinde kilit bir rol oynayacak ve EUR/JPY çaprazına anlamlı bir ivme sağlayacaktır. Kritik merkez bankası etkinliği öncesinde, ABD Doları (USD) çevresindeki aşağı yönlü duyarlılık Euro'ya bir miktar destek sağlıyor olarak görülüyor. Öte yandan Japon Yeni (JPY), Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) sıkılaşmacı etkisiyle gerçekleşen rallinin ardından bir nefes molası veriyor ve EUR/JPY çaprazına ek destek sağlıyor.

Yatırımcılar, BoJ'un yaklaşan 17-18 Eylül toplantısında 25 bps'lik faiz artırımını tamamen fiyatlamış durumda ve Aralık ayında bir takip hamlesine yüksek olasılık veriyor. Bu beklentiler, BoJ'un önde gelen şahin üyeleri Hajime Takata ve Naoki Tamura'nın yükselen enflasyonu frenlemek için daha hızlı ve daha esnek faiz artırımları çağrısında bulunmasının ardından yükseldi. Ayrıca, BoJ'dan Kazuyuki Masu bugün erken saatlerde temel enflasyonun %2'ye yaklaştığını ve politika faizinin hâlâ nötr faiz için tahmin ettiğimiz aralığın altında olduğunu söyledi.

Buna ek olarak, revize edilen ekonomik büyüme ve güçlü ücret artışlarının birleşimi merkez bankasının normalleşme patikasını destekledi. Bu durum, yatırımcıların JPY çevresinde agresif aşağı yönlü pozisyonlar almasını engelleyebilir ve EUR/JPY çaprazında yükselişi sınırlayabilir; bu da daha fazla yukarı hareketin satışla karşılaşabileceğini gösteriyor. Bu nedenle, spot fiyatların 177,85 bölgesi civarında kısa vadeli bir dip oluşturduğunu doğrulamadan ve anlamlı bir toparlanma için pozisyon almadan önce güçlü bir takip alımını beklemek ihtiyatlı olacaktır.