Euro, Fransız riskleri Euro Bölgesi geneline yayılırken zayıf performans gösteriyor

• EUR/JPY, Fransız siyasi risklerinin Euro ülkelerine yayılmasıyla 177,45 civarına geriledi.
• AMB'nin politika faizlerini Ekim ayı politika toplantısında değiştirmeyerek sabit bırakması bekleniyor.
• BoJ Başkanı Ueda, merkez bankasının kademeli parasal sıkılaşma patikasında kalmaya devam ettiğini yineledi.

Euro (EUR), çarşamba günü başlıca para birimi rakiplerinin gerisinde kalırken, Avrupa işlemlerinde Japon Yeni (JPY) karşısında %0,13 düşüşle yaklaşık 177,45 seviyesinden işlem görüyor.

Başlıca para birimi satış baskısı altında kalmaya devam ediyor; piyasa uzmanları, Fransız siyasi krizinin etkisinin halihazırda Euro Bölgesi geneline yayıldığını savunuyor.

Fransa'daki çalkantı tahvil bulaşmasını ve Euro üzerindeki baskıyı artırıyor

Deutsche Bank'taki analistler, Fransa'daki son siyasi çalkantı dalgasının Avrupa piyasalarına nasıl yayıldığını vurgulayarak, "Fransız borcuna ilişkin bu piyasa endişelerinin diğer ülkelere ve varlık sınıflarına da yayıldığını" belirtiyor. Analistler, "İtalya'nın 10 yıllık tahvil spreadinin bundlara karşı gün içinde +4,7 baz puan artarak 111 baz puana çıktığını, İspanya'nınkinin ise +1,2 baz puan artışla 62 baz puana yükseldiğini" ifade ediyor. Hisse senedi piyasaları da benzer şekilde etkilendi; "STOXX Banks endeksi (-%2,07)" dört ayın en düşük seviyesine gerilerken, "Société Générale (-%3,41), Crédit Agricole (-%2,64) ve BNP Paribas (-%2,48) dahil olmak üzere Fransız bankalarında daha da büyük düşüşler" görüldü. Döviz piyasasında ise Deutsche Bank, "bütün bunların Euro'nun kendisi üzerinde yeni bir baskı yarattığını ve Euro'nun ABD Doları karşısında -%0,23 değer kaybederek 1,1213 dolar seviyesinde kapandığını" ekliyor.

Rabobank'ın RaboResearch ekibi, sabit getirili piyasalardaki tepkiyi "Fransa'daki çirkin protestolar ve yağmalamalara (ve daha önce İspanya ve Portekiz'deki barışçıl protestoların ardından Belçika ve İtalya'da da görülenlere) verilen çirkin bir tahvil tepkisi; 10 yıllık Fransız tahvil getirileri +13 baz puan, İtalyan tahvil getirileri +8 baz puan ve Alman tahvil getirileri +3 baz puan" olarak nitelendiriyor. Ekip, "sadece mali göstergelere odaklansak bile, Fransız 10 yıllık borçlanma maliyetlerinin artık Cuma gününe kıyasla yarım faiz artırımı kadar yükseldiğini" vurgulayarak finansman koşullarının ne kadar hızlı sıkılaştığının altını çiziyor.

İleriye dönük olarak Rabobank, politika yapıcıların karşı karşıya olduğu ve "fısıltıyla konuşulan varsayımsal realpolitik ikilemi" olarak tanımladığı durumu, "gerekirse AMB'nin Fransa'yı kurtarması, bunun Euro'ya ve Almanya'nın öfkesine mal olması ile bunu yapmaması halinde AB'nin ekonomik, siyasi ve piyasa istikrarına mal olması" arasında bir seçim olarak çerçeveliyor. Banka ayrıca şu soruyu gündeme getiriyor: "AMB, Fransız bulaşmasından herkesi kurtarıp Paris'i kendi karmaşasını çözmeye bırakabilir mi?" Bu arka planda Rabobank, "şimdi ne olursa olsun, 'ortalamaya dönüş'ten ziyade daha fazla volatilitenin çok daha olası göründüğü" sonucuna varıyor.

Para politikası cephesinde, piyasa uzmanları Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) bu ayın ilerleyen günlerinde yapılacak politika toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesini bekliyor.

Danske Bank'ın %2,50 mevduat çağrısını yinelemesiyle AMB'nin faizleri sabit tutması bekleniyor

Danske Bank'ın Danske Research Team analistleri, "dün yeni bir AMB çağrısı yayımladıklarını," ve merkez bankasının "29 Ekim Perşembe günü politika faizlerini değiştirmeyeceği, mevduat faizinin ise konsensüs ve piyasa fiyatlamasıyla uyumlu şekilde %2,50'de kalacağı" yönündeki beklentilerini yinelediklerini bildirdi. Bu duruş, mevcut ayarın uygun olmaya devam ettiğine dair görüşlerini vurguluyor ve AMB'nin yaklaşan toplantıda mevcut faiz yapısını korumasının muhtemel olduğunu gösteriyor.

Bu arada, Japon Yeni, Japonya Merkez Bankası (BoJ) Başkanı Kazuo Ueda'nın kademeli politika normalleşmesini yinelemesiyle Avustralya Doları (AUD) hariç diğer para birimleri karşısında değer kazanıyor.

Ueda, Japonya'da enflasyon döngüsü güçlenirken temkinli bir şekilde şahinleşiyor

FXS Speechtracker konuşmayı 10 üzerinden 7 olarak değerlendiriyor; bu, BoJ Başkanı Ueda'nın tarihi 7,4/10 taban puanının biraz altında olsa da, "temel enflasyonun %2'ye yakın" olması ve olumlu ücret-fiyat döngüsüne yapılan vurgu, hafif şahin bir eğilime işaret ediyor. Ueda, talep kaynaklı ve arz kaynaklı enflasyonu, sıkı iş gücü piyasasını ve kısa vadeli politika faizi artırılırsa uzun vadeli faizlerde istikrarlı artışların olasılığını öne çıkararak, finansal koşulları destekleyici tutarken kademeli politika normalleşmesine yönelik artan bir rahatlık sinyali veriyor.

Aynı zamanda Ueda, tahvil alımlarının azaltılmasına ilişkin temel yaklaşımda herhangi bir değişiklik olmadığını vurguluyor ve acil JGB önlemlerini önceden duyurmayı reddediyor; bu da piyasa müdahalesine ilişkin temkinli duruşunu ortaya koyuyor. Çekirdek enflasyonu %2 civarında sabitlemek ve JGB piyasasını istikrara kavuşturmak için uygun şekilde ayarlanmış politikanın gerekli olduğu mesajı, BoJ veriye bağlı ve piyasa istikrarsızlığına karşı tetikte kalsa da, Japon Yeni'nin ultra gevşek politikadan yavaş ama kalıcı bir uzaklaşma beklentileriyle değer kazanabileceği görüşünü destekliyor.