Euro, beklenen Fed faiz artırımı öncesinde ABD Doları karşısında temkinli işlem görüyor

• EUR/USD, Fed kararından önce ABD Doları'nın güçlü kalmasıyla bir aylık dip seviyeye yakın konsolide oluyor.
• 25 baz puanlık faiz artışı neredeyse tamamen fiyatlanmış durumda; dikkatler nokta grafiğine ve Warsh'ın açıklamalarına kayıyor.
• AMB de enflasyonun soğumaması halinde daha fazla faiz artışına kapıyı açık tutuyor.

EUR/USD, yatırımcıların Federal Rezerv'in (Fed) para politikası açıklaması öncesinde güçlü yönlü pozisyonlar almaktan kaçınmasıyla çarşamba günü kayıplarını konsolide ediyor. Bu satırların yazıldığı sırada parite, gün içinde fazla değişmeyerek 1,1537 civarında işlem görüyor ve pazartesi günü görülen 1,1523 seviyesindeki bir aylık dip seviyeden çok uzak değil.

Fed kararını 18:00 GMT'de açıklayacak, ardından Fed Başkanı Kevin Warsh 18:30 GMT'de basın toplantısı düzenleyecek. Yatırımcıların 25 baz puanlık faiz artışını neredeyse tamamen fiyatlamasıyla ABD Doları (USD) iki haftanın en yüksek seviyelerine yakın güçlü kalıyor; bu da federal fon hedef aralığını %3,75-%4,00 seviyesine yükseltecek.

Altı önemli para birimi sepeti karşısında Dolar'ın değerini takip eden ABD Dolar Endeksi (DXY) 99,70 civarında işlem görüyor.

Beklenen hamle, Orta Doğu'daki savaşın yol açtığı enerji şokunun enflasyonu Fed'in %2 hedefinin üzerinde tutma tehdidi oluşturmasıyla geliyor. Son Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ağustos ayında aylık bazda %0,4 arttı, yıllık enflasyon ise %3,4 seviyesinde sabit kaldı. Çekirdek TÜFE ay içinde %0,3 yükselirken, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) de %0,4 arttı.

Diğer ekonomik veriler de daha sıkı politika lehine görüşü destekledi. Güçlü Ağustos Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu, istikrarlı bir işgücü piyasasına işaret ediyor. Bu arada, çarşamba günü daha erken açıklanan veriler, Perakende Satışlar'ın ağustosta aylık bazda %1,2 arttığını, %0,8'lik artış beklentilerini aştığını ve temmuzdaki revize edilmiş %0,5'lik düşüşten toparlandığını gösterdi.

Ancak, çeyrek puanlık bir hamle neredeyse tamamen fiyatlanmış olduğundan, anlık faiz kararı EUR/USD üzerinde sınırlı bir etkiye sahip olabilir. Bunun yerine dikkatler, nokta grafiği de dahil olmak üzere güncellenmiş Ekonomik Tahminler Özeti'ne ve Warsh'ın gelecekteki politika patikasına ilişkin yorumlarına yönelecek. Fed'in haziran ayı nokta grafiği, 2026'da çeyrek puanlık bir artışla uyumlu şekilde, yıl sonu için medyan faiz tahmininin %3,8 olduğunu göstermişti.

Enflasyon risklerinin yüksek kalmaya devam ettiğini ve daha fazla faiz artışının yolda olduğunu belirten sıkılaşmacı bir Fed mesajı, ABD Doları'nı destekleyebilir ve EUR/USD'yi aşağı çekebilir. Buna karşılık, sürpriz bir sabit tutma kararı ya da güvercin bir faiz artışı Dolar'ı zayıflatabilir ve paritenin toparlanmasına yardımcı olabilir.

Atlantik'in diğer tarafında, Avrupa Merkez Bankası (AMB), politika yapıcıların petrol kaynaklı enflasyonist baskıyı dizginlemeye çalışmasıyla bu yıl faiz oranlarını iki kez artırdı. Piyasalar ek sıkılaşma bekliyor, ancak merkez bankası önceden belirlenmiş bir faiz patikasına bağlı olmadığını ve gelecekteki kararların gelecek verilere bağlı olacağını yineledi. Bu da enflasyonun soğumaması halinde daha fazla faiz artışının gelebileceğine işaret ediyor.

BNY'deki analistler, Eylül sonrasında AMB Yönetim Konseyi'nin temkinli ilerlemesini bekliyor ve "Yönetim Konseyi muhtemelen Eylül sonrasında toplantıdan toplantıya karar verecek ve görüşler şimdiden bölünmüş durumda." değerlendirmesinde bulunuyor. Analistler, "bazı üyelerin Aralık ayına kadar beklemeyi tercih ederken, diğerlerinin enerji fiyatları yükselmeye devam ettikçe daha önleyici adımlar atılması için baskı yaptığını," vurgulayarak, son enerji şokuna ne kadar agresif yanıt verilmesi gerektiğine ilişkin kurum içi tartışmanın altını çiziyor.

BNY'ye göre, "veriler, çekirdek enflasyonu ve ikinci tur etkileri yönlendirecek güçlü bir iç talep hikayesini desteklemiyor," bu da daha agresif sıkılaşma ihtimalini sınırlıyor. Banka ayrıca, "daha yüksek faizler enerji üretemez; yalnızca dış ticaret hadleri şokunu derinleştirebilir," diyerek, "AMB'nin tetikte olması gerektiğini" ancak bunun "bir başka artışı otomatik hale getirmediğini" savunuyor.