EUR/GBP, BoE'nin şahin faiz indiriminin ardından dengelendi, AMB ile ayrışma odak noktası oldu

• EUR/GBP, cuma günü 0,8653 ile bir haftanın en düşük seviyesinden toparlanarak 0,8670 civarında işlem görüyor.
• BoE, Perşembe günü 5–4 oyla 25 baz puanlık bir indirimle faiz oranını %4,00'e düşürdü ve temkinli bir gevşeme yolunu işaret etti.
• Karşıt oy kullanan Baş Ekonomist Huw Pill, artan enflasyon riskleri nedeniyle mevcut indirim hızının sürdürülebilir olmayabileceği konusunda uyardı.

EUR/GBP paritesi, gün içinde 0,8653 ile bir haftanın en düşük seviyesine gerilemesinin ardından cuma günü istikrar belirtileri gösteriyor. Bu satırların yazıldığı sırada, parite Amerikan işlem saatlerinde 0,8672 civarında dalgalanıyor ve yatırımcılar Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) para politikası kararının sonuçlarını değerlendiriyor. Mütevazı bir toparlanmaya rağmen, EUR/GBP, BoE ile Avrupa Merkez Bankası (ECB) arasındaki farklı politika sinyalleri nedeniyle ikinci ardışık haftalık düşüş yolunda ilerliyor.

Pound, BoE'nin Perşembe günü yaptığı 25 baz puanlık sıkılaşmacı faiz indiriminin ardından tüm piyasalarda yükseldi ve banka faiz oranını Mart 2023'ten bu yana en düşük seviye olan %4,00'e çekti. İndirim geniş çapta bekleniyordu, ancak dar 5-4 oy bölünmesi ve merkez bankasının temkinli ileriye dönük rehberliği, politika yapıcıların daha fazla gevşeme konusunda acele etmediğini gösterdi.

Cuma günü erken saatlerde, BoE'nin faiz oranlarını 25 baz puan indirme kararına karşı çıkan BoE Baş Ekonomisti Huw Pill, daha fazla gevşeme görünümü konusunda temkinli bir ton benimsedi. Son faiz indirimlerinin hızının sürdürülebilir olmayabileceği ve merkez bankasının, hanelerin ve işletmelerin davranışlarını değiştirme riski taşıyan enflasyondaki yeniden artışın ardından çeyrek dönemlik faiz indirim hızını yavaşlatması gerekebileceği konusunda uyardı. Dezenflasyonun ilerlediğini ve işgücü piyasasının zayıfladığını kabul ederken, Pill, merkez bankasının ilerleyişini karmaşıklaştırabilecek kalıcı risklere dikkat çekti. Ayrıca, enflasyonun hala tek seferlik dışsal şoklar tarafından yönlendirildiğini, ancak fiyat ve ücret belirleme davranışlarının devam etmesi durumunda daha kalıcı iç enflasyona sızma etkileri konusunda uyardı.

Pill, önümüzdeki iki ila üç yıl için enflasyon risklerinin marjinal olarak yukarı kaydığını ekledi ve Birleşik Krallık ekonomisinin hala kısıtlayıcı bir politika altında faaliyet gösterdiğini vurguladı. Para Politikası Komitesi'nin (PPK) oranların %2 ile %4 arasındaki nötr aralığa yaklaşmakta olduğuna inandığını yineledi ve bu hafta faiz indirme kararının "net" olduğunu, ancak daha fazla indirim için alanın zayıf arz büyümesi nedeniyle kısıtlı olduğunu belirtti.

Başkan Andrew Bailey, para politikası kararının ardından, "şu anda faizlerin yönü hakkında gerçek bir belirsizlik var" dedi.

İleriye baktığımızda, İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) para politikası yolları şu anda farklılaşıyor ve bu gelişme EUR/GBP görünümünü giderek daha fazla etkiliyor. BoE, temkinli bir faiz indirim döngüsünün ortasında bulunurken, ECB son toplantısında temel faiz oranlarını değiştirmedi. ECB'nin kararı, enflasyonun %2 hedefi etrafında istikrar kazandığına dair daha fazla güveni yansıtıyor, ancak politika yapıcılar dışsal engeller konusunda temkinli kalmaya devam ediyor.

Yönetim Kurulu, "toplantıdan toplantıya ve verilere bağlı" duruşunu yineleyerek, küresel ticaret belirsizliği ve ABD tarifelerinin euro bölgesi ekonomisi üzerindeki etkisini değerlendirmek için duraklama kararı aldı. Deutsche Bank dahil bazı analistler, ECB'nin gevşeme döngüsünün zaten tamamlanmış olabileceğini öne sürüyor.