Endonezya Rupiahı, olası BI müdahalesi nedeniyle değer kazanıyor

• Bank Indonesia, yükselen tahvil getirileri ve yabancı sermaye çıkışı risklerine rağmen piyasa müdahaleleriyle Endonezya Rupisi'ni destekleyebilir.
• Fed, yüksek enflasyona rağmen ekim ayında faiz artırımlarına ara verdi, ancak iki yetkili derhal faiz artırımı yapılmasını savunarak karşı oy kullandı.
• Fed, enflasyon ve fiyat baskılarının yüksek kalmaya devam ettiğini kabul etmesine rağmen ekonomik verileri değerlendirmek için faiz artırımlarına ara verdi.

USD/IDR, 27 Ekim'de ulaşılan 18.223 seviyesindeki yaklaşık 5 aylık zirveden geri çekilmesinin ardından düşüşünü sürdürüyor ve perşembe günü Asya saatlerinde 18.127 civarında işlem görüyor. Parite, Endonezya Rupisi'nin (IDR) Bank Indonesia'nın (BI) proaktif destek önlemleriyle güç kazanmasıyla değer kaybediyor.

BI, yakın zamanda yerel para birimini Non-Deliverable Forward (NDF), Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF) ve spot piyasalardaki müdahalelerle, ayrıca ikincil piyasada devlet tahvillerinin hedefli alımları yoluyla istikrara kavuşturma taahhüdünü yineledi.

Bu merkez bankası müdahalelerine rağmen, daha geniş mali ve piyasa baskıları görünür olmaya devam ediyor. Endonezya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi perşembe günü %7,707'ye ulaştı ve altı yılın en yüksek seviyesini kaydederken, yatırımcılar enflasyon ve ulusal mali risklere ilişkin artan endişeleri fiyatladığı için 2026 bütçe göstergesi olan %6,9'un oldukça üzerine çıktı.

Bu zorlukları artıran bir diğer unsur da düzenleyici belirsizliklerin tetiklediği yabancı yatırımcı satışlarının sürmesi. Piyasa duyarlılığı, Endonezya'nın MSCI piyasa statüsüne ilişkin süregelen şüphelerle daha da zayıfladı; olası bir gelecekte standalone statüsüne düşürülme ihtimali, kalıcı sermaye çıkışlarına dair korkuları canlı tutuyor.

ABD Doları (USD), Federal Rezerv'in (Fed) geniş çapta beklendiği gibi faiz oranlarını değiştirmemesi ve bir sonraki politika hamlesine ilişkin sınırlı netlik sunmasının ardından son kazanımlarını geri verdi. Fed, faizleri %3,75-%4,00 aralığında sabit tuttu ve ekonomik faaliyetin genişlemeye devam ettiğini belirtti. Merkez bankası resmi açıklamasında, dayanıklı yurt içi harcamalara, güçlü sermaye yatırımlarına ve güçlü verimlilik artışına dikkat çekti. İşgücü piyasası görevine ilişkin olarak Fed, istihdam artışlarının işgücü büyümesine ayak uydurduğunu ve işsizlik oranının çok az değiştiğini gözlemledi.

Enflasyon konusunda Fed, fiyat baskılarının yüksek kalmaya devam ettiğini kabul etti, ancak ileriye dönük uygun para politikası duruşunu değerlendirmek ve ek veri toplamak için faiz artırımlarına ara vermeyi tercih etti. Karar oybirliğiyle alınmadı: Fed Guvernörü Lisa Cook ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack karşı oy kullanarak bunun yerine derhal faiz artırımı yapılmasını destekledi.

Fed Başkanı Kevin Warsh, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin fiyat istikrarı sağlama ve %2'lik enflasyon hedefine ulaşma konusundaki kararlılığını yeniden teyit ederek, temel ekonominin güçlü kalmaya devam ettiğini vurguladı. Ayrıca merkez bankasının yaklaşan takvimini de açıkladı; Fed'in gelecek yıl biri resmi oylama olmaksızın olmak üzere sekiz toplantı yapacağını ve 2028'de altı politika belirleme toplantısı beklediğini belirtti.