Emtia dövizleri: Büyüme kısıtlamaları carry’yi sınırlıyor – BNY
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünBNY’den Geoff Yu, daha az şahin bir Fed'in Doları zayıflattığını ancak Norveç Kronu (NOK), Avustralya Doları (AUD) ve Şili Pesosu (CLP), Güney Afrika Randı (ZAR) ve Brezilya Reali (BRL) gibi Gelişmekte Olan Piyasalar (EM) para birimlerinde sürdürülebilir bir alım iştahı yaratamadığını belirtiyor. Avustralya ve Norveç'teki yüksek nominal faiz oranları stagflasyon ve verimlilik sorunlarıyla dengelenirken, Güney Afrika'nın politika duruşu carry yerine küresel büyümeye yönelik net bir önceliği yansıtıyor.
Emtia para birimleri devam ivmesi bulmakta zorlanıyor
"Geçen cuma günkü tarım dışı istihdam verilerinden önce bile iFlow, dolar hedge'lerinin yeniden arttığını gösteriyordu. Ortalama dönüş zaten gecikmişti, ancak Fed kararı ve ardından gelen "güvenilirlik" anlatısı süreci hızlandırdı. Aşırı pozisyonlanmayı her zaman fiyat hareketinin bir çarpanı olarak gördük ve dolar da buna göre ayarlanıyor."
"Altın bir yana, ocak ve şubat aylarında piyasaya hakim olan "debasement" işlemini yeniden canlandırmak için gereken geniş çaplı emtia hareketine dair hâlâ bir işaret yok. FX tarafında, en temiz emtia para birimlerinden bazılarını ayırabiliriz: NOK, AUD ve CLP, ZAR ile BRL'den oluşan bir EM sepeti. Fed kararını izleyen tam işlem haftasında, grubun tamamının net alım gördüğü tek bir seans olmadı; bir hafta sonra ise toplam akışlar yeniden net satışa doğru hareket ediyordu."
"Avustralya Merkez Bankası ve Norges Bank, G10 içinde en yüksek nominal faiz oranlarını koruyor, ancak özgün riskler USD'ye karşı yeterli bir ön uç reel faiz farkı yaratmak için hâlâ çok yüksek."
"Bu arada, İran çatışması piyasa açısından büyük ölçüde istikrar kazanmışken, emtia bağlantılı ekonomiler daha önceki gevşeme patikalarına dönmeye ve reel faizlerin yeniden genişlemesini önlemeye daha istekli. Güney Afrika iyi bir örnek: Güney Afrika Merkez Bankası Temmuz ayında faizleri sabit tutarak piyasaları şaşırttı ve ileriye dönük eğilimini korudu; daha zayıf enflasyon beklentileri politika yön değişikliğine kapı aralıyor. Küresel büyüme önceliği giderek daha net hale geliyor ve Fed faiz indirimlerine işaret etmeye başlamadıkça carry performansı için sert bir tavan oluşturuyor."
"Daha zayıf dolar temalı emtia işlemini henüz kovalamayın. Akışlar daha geniş bir büyüme toparlanmasını, yalnızca daha gevşek Fed beklentilerini değil, doğrulayana kadar emtia FX ve EM duration maruziyetinde seçici olun."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.