Dow Jones Industrial Average toparlanmasını tahvil piyasasından ödünç alıyor

• DJIA 53.000 civarında işlem görüyor, 50 günlük EMA'nın altındaki bir dip seviyenin ardından yaklaşık 250 puan yükseldi.
• Gemi takipçileri pazartesi günü Hürmüz üzerinden beş gemi kaydetti, bunların hiçbiri tanker değildi.
• Eylül ayında faiz artırımı olasılığı yaklaşık %66 ile bir hafta önceki yaklaşık %40 seviyesinden yükseldi.

Dow Jones Industrial Average, 53.000 civarında ve yaklaşık 250 puan yukarıda işlem görüyor; 52.750'nin hemen üzerinde açıldıktan sonra yükselen 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) yakınında 52.700 seviyesinin altındaki seans dip seviyesine geriledi ve bu kaybın tamamını telafi etti. Toparlanma girişimi, art arda üç aşağı seansın ardından geliyor ve yaklaşık yarım puanlık bir kazanca işaret ediyor. Ancak bu bir hisse senedi olayı değil, çünkü bu otuz şirkete sahip olma gerekçesinde salı ile bu sabah arasında hiçbir şey değişmedi.

Alım tahviller piyasasında yapıldı

Gösterge niteliğindeki 10 yıllık Hazine tahvili getirisi seans sırasında %4,818'e dokundu; bu seviye en son Kasım 2023'te görülmüştü. 30 yıllık getiri %5,28'in üzerinde, 2 yıllık getiri ise %4,40 civarında bulunuyor; İngiliz, Alman ve Fransız tahvilleri de gün içinde değer kaybederken Japon 10 yıllık borcu son on yılların zirvelerinde seyrediyor. Hisse senetleri, uzun vadeli getirilerin yükselmeyi bıraktığı anda yön değiştirdi; mekanizmanın tamamı bundan ibaret.

Resmi makamlar sabah boyunca bu piyasa hareketi hakkında konuştu. New York Federal Rezerv Başkanı, getiri sıçramasını piyasadaki herhangi bir işlev bozukluğundan ziyade güçlü bir ekonominin ürünü olarak nitelendirdi ve daha fazla sıkılaştırmaya ihtiyaç olup olmadığını söylemeyi reddetti. Ticaret bakanı ise bunun tam tersini savunarak, daha hızlı büyüme ve daralan açığın yaklaşık altı ay içinde faizleri aşağı çekeceğini ileri sürdü. Bunların hiçbiri fiyatlamayı değiştirmedi; fiyatlama şimdi Eylül ayında faiz artırımı olasılığını yaklaşık bir hafta önceki %40 seviyesine kıyasla %66 civarında gösteriyor.

Kimsenin doğrulayamadığı varil sayısı

Masalarda dolaşan yükseliş senaryosu, Ham Petrol'ün zirve yaptığı ve geri dönen bir varilin uzun vadeli getirilerden enflasyon primini çıkardığı yönünde. West Texas Intermediate (WTI) 90,00$'ın üzerinde, Brent ise 94,50$'ın üzerinde işlem görüyor; Brent, savaşın 28 Şubat'ta başlamasından önce bulunduğu seviyenin yaklaşık 20$ üzerinde. Amerikan güçleri salı günü Bandar Abbas yakınlarındaki ve İran'ın güney kıyısı boyunca uzanan İslam Devrim Muhafızları Kolordusu (IRGC) hedeflerini vurdu; bu, Hürmüz Boğazı'ndan geçiş yapan iki tankerin vurulmasının ardından geldi.

Zirve yaptığı tezini destekleyen sayı bir hükümet tahmini. Enerji bakanı, pazartesi günü boğazdan 17 milyon varilden fazla petrolün geçtiğini, bunun savaş dönemi için bir rekor olduğunu ve Suudi ve BAE bypass boru hatları savaş öncesi yaklaşık günlük 20 milyon varillik akışla karşılaştırıldığında bölgesel ihracatın savaş öncesi seviyeleri aştığını söyledi. Ön veriler o gün yaklaşık 14'lük on günlük ortalamaya karşılık beş emtia gemisi kaydetti ve bunların hiçbiri sıvı tanker değildi. Karanlık geçişler gerçektir ve aynı takipçi o zamandan beri ham petrol akışı tahminini yaklaşık günlük 8,6 milyon varile yükseltti; bu yine de şu anda iş gören rakamın yaklaşık yarısıdır.

Hiçbir şey satın almayan istihdam verisi

Özel sektör istihdamı ağustos ayında 47 binlik konsensüse ve temmuzdaki 46 bine karşılık 38 bin arttı; bu, ocak ayından bu yana görülen en küçük aylık artış oldu ve işe alımlar sağlık hizmetlerinde yoğunlaşırken bazı sektörler doğrudan personel azaltımına gitti. Normal bir döngüde bu büyüklükte bir sapma, yavaşlayan işgücü piyasasının merkez bankasını gevşemeye yönelteceği ve çarpanı yukarı çekeceği gerekçesiyle hisse senetleri için bir destek olarak gelir.

Burada ise bu aktarım mekanizması bozulmuş durumda. Başkan, geçen haftaki sempozyum açılış konuşmasında yaz aylarına ait enflasyon verilerinin, temel eğilimin iyileştiğine kendisini ikna etmediğini söyledi ve komite, gözle görülür şekilde zayıflayan bir işgücü piyasasına rağmen faiz artırımı fiyatlamasıyla karşı karşıya. Ekonominin yavaşladığına dair kanıt aldığı gün yükselen bir endeks, büyümeye ilişkin bir görüş ifade etmiyor. Nvidia (NVDA) ve Johnson & Johnson (JNJ) bugünkü yükselişin büyük kısmını sağladı ve ikisi de bunu istihdam tahminine bağlanabilecek bir nedenle yapmadı.

Haftanın gerçek testleri

Bej Kitap bugün 18:00 GMT'de açıklanacak ve iki politika yapıcı Perşembe günü 12:30 ve 19:00 GMT'de konuşacak. Institute for Supply Management (ISM) hizmetler Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Perşembe günü 14:00 GMT'de açıklanacak; önceki 54,1'e karşılık 54,3 olarak tahmin ediliyor, ödenen fiyatlar bileşeni son olarak 70,3 ve istihdam endeksi son olarak 47,4 seviyesindeydi. Bu iki alt endeks, politika içeriğini taşıyor; çünkü bir enerji şokunun hizmet ekonomisine ilk ulaştığı ve iş gücü soğumasının kendini doğrulayıp doğrulamadığı yer burasıdır.

Ağustos tarım dışı istihdam verileri Cuma günü 12:30 GMT'de gelecek; 23 binlik daralmanın ardından 58 bin olarak tahmin ediliyor, işsizlik oranının %4,1'de sabit kalması, ortalama saatlik kazançların aylık bazda %0,1'den %0,3'e hızlanması ve yıllık bazda %3,2'den %3'e yavaşlaması bekleniyor. Bileşik PMI Perşembe günü 13:45 GMT'de değişmeyerek 56 seviyesinde açıklanacak, işsizlik maaşı başvuruları ise aynı sabah 203 bine karşılık 205 bin olarak bekleniyor. Karar 16 Eylül'de açıklanacak ve vadenin kısa ucu zaten bir faiz artışının üçte ikisini fiyatlarken, Cuma günkü kazançlar satırı bu endeks için manşet sayıdan daha önemli hale geliyor.

İzlenecek seviyeler

Direnç: 53.200'ün hemen üzerindeki seans zirvesi ilk engel konumunda; bunun üzerinde 53.500 seviyesi yer alıyor ve bu bölge geçen hafta kırıldığından beri her denemeyi sınırlayan bir eşik oldu. Bunun ötesinde 53.800'ün hemen üzerindeki bant, ardından 54.000 ve tarihi zirveye çok yakın olan 54.750'nin biraz altındaki rekor seviye bulunuyor; bu da yaklaşık %3 yukarıda.

Destek: 53.000 seviyesi bu seansta geri kazanılan taban ve boğaların Cuma gününe kadar savunması gereken seviye. Bunun altında, 52.700 civarındaki yükselen 50 günlük EMA bugünün en düşük seviyesini ve Ağustos ayındaki tüm yükselişin üzerine inşa edildiği çizgiyi işaret ediyor; 52.500 ise bir sonraki taban. 50.000 civarındaki 200 günlük EMA ise şu anda gündemde değil.

Eğilim: 52.700 korunduğu sürece yükseliş yönünde; hedefler 53.500 seviyesi ve ardından 53.800. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) 34 civarında, aralığının alt yarısında yataylaşmış durumda ve daha aşağı baskı kurmak yerine bu da bir tabanın oluşup savunulduğuna uyuyor. Günlük kapanışın 52.700'ün altına inmesi kontrolü yeniden satıcılara verir ve 52.000'i açığa çıkarır.

Dow Jones günlük grafik