Dow Jones Industrial Average, kimsenin planlamadığı bir barış için fiyatlanan rallinin dışında kalıyor

• DJIA 52.000 seviyesine yakın işlem görüyor, yaklaşık 100 puan düşüşte, S&P 500 ve Nasdaq Composite ise yarı iletkenlerdeki toparlanmanın desteğiyle yükseliyor.
• ABD, İran'a yönelik saldırıların üst üste dokuzuncu gününü kaydederken, Tahran'dan gelecek olası görüşmelere dair tek bir ipucu bile tüm risk iştahını destekliyor.
• Faiz piyasaları, gelecek haftaki politika kararı öncesinde Federal Rezerv'in ilk faiz artırımını Eylül ayına kadar yapma ihtimalini yaklaşık dörtte üç olarak fiyatlıyor.

Dow Jones Industrial Average pazartesi günü 52.000 seviyesine yakın işlem görüyor, yaklaşık 100 puan düşüşte, S&P 500 %0,4 ve Nasdaq Composite %0,9 yükselirken, üçü de kayıplarla geçen bir haftanın ardından geliyor. Ayrışan tablo, ABD'nin İran'a yönelik saldırılarının üst üste dokuzuncu gününe denk geliyor; hisse senedi yatırımcıları, diplomasi kendi takviminde yeniden ortaya çıkana kadar bu bombardıman temposunu açıkça arka plan gürültüsü olarak yeniden sınıflandırmış görünüyor.

Dokuz günlük saldırı, diplomasiden tek bir cümle

İran Dışişleri Bakanlığı sözcüsünün gazetecilere, iki başkent arasında aracıların hâlâ mesaj alışverişi yaptığını ve ulusal çıkarların izin verdiği yerde müzakerelerin ilerleyebileceğini söylemesinin ardından Londra'da sabah ortasında piyasa hissiyatı değişti. Bu tek ifade, Washington gece boyunca saldırı kampanyasını sürdürürken ve Tahran Hürmüz Boğazı çevresindeki ticari gemilere yönelik saldırılarını devam ettirirken bile, günün risk iştahını desteklemeye yetti.

Tırmanış tablosu yine de uzamaya devam ediyor; Husi militanlar pazartesi günü Suudi Arabistan'a karşı deniz ablukası ilan etti, bu tehdit doğrudan Bab el-Mendeb boğazını hedef alıyor ve ABD'de pompa fiyatları yeniden galon başına 4,00$'ın üzerine çıktı. Buna rağmen West Texas Intermediate (WTI) Ham Petrol yaklaşık 82,00$ civarında çok az değişirken, Brent Ham Petrol yaklaşık 88,00$ seviyesinde bulunuyor. Piyasa genel görüşü, Beyaz Saray'ın askeri varlığın anlamlı ölçüde büyümesine tahammülünün olmadığı ve bu nedenle bir tür müzakere edilmiş sonucun kaçınılmaz olduğu yönünde; bu inanç pazartesi günü oldukça büyük bir yük taşıyor.

Fiyat ağırlıklı endeksin yakalayamadığı yarı iletken sıçraması

Pazartesi günkü yükseliş baştan sona bir yarı iletken hikâyesi ve tam da bu nedenle Dow davetli değil. Micron %3'ün üzerinde yükseliyor, Advanced Micro Devices %2'nin üzerinde artıyor, Teradyne %5'in üzerinde değer kazanıyor ve Astera Labs %4'ün üzerinde yükselirken, sektörün gösterge fonu dört haftada üçüncü haftalık düşüşünü kaydettikten sonra %1'den fazla toparlanıyor. Microsoft'un Advanced Micro Devices'ın yeni Helios raflarını Azure veri merkezlerinde kullanacağını açıklaması, Meta, OpenAI ve Oracle'a erken müşteriler olarak katılması, günün katalizörü oldu.

Bu toparlanma hâlâ bozulmuş bir trendin içinde gerçekleşiyor; Wells Fargo'daki stratejistler çip kompleksini bir gerçeklik kontrolünün ortasında olarak değerlendiriyor ve son teknik bozulmanın uzun vadeli hareketli ortalamalara doğru daha derin bir satış dalgası riskini artırdığını belirtiyor. Gece işlemleri tablosu da aynı noktayı daha sert biçimde ortaya koydu; Güney Kore'nin Kospi endeksi Samsung ve SK Hynix'teki sert kayıplarla %4,5 düştü. Minimum çip etkisine sahip fiyat ağırlıklı bir endeks, savaşı kendi değerleri üzerinden fiyatlamak zorunda kalıyor ve bu değerlere göre düşüşte.

Faiz piyasası sessizce diğer kolu fiyatlıyor

Fed fon vadeli işlemleri, 29 Temmuz Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) kararında faizin sabit tutulmasına %83 olasılık veriyor, ancak bunun ötesindeki takvim giderek sertleşiyor. Eylül toplantısında ilk faiz artışı %76 olarak fiyatlanıyor, Ekim sonuna doğru neredeyse kesin hale geliyor ve Aralık ayında 4,00%-4,25% hedef aralığına ikinci bir adım için %41 olasılık bulunuyor. Görünür ufukta hiçbir toplantı için tek bir faiz indirimi fiyatlanmıyor.

Hisse senetlerinde önemsenmeyen aynı savaş, faizlerde fiyatlamayı belirliyor; pompa, navlun ve ithalat kanalları, sıkılaşmacı bir Federal Rezerv'in görmezden gelme eğilimi göstermediği bir enflasyon geçişine yol açıyor. Hisse senedi yatırımcıları fiilen diplomasi kolunda uzun pozisyon alırken, faiz piyasası geçiş kolunu fiyatlıyor ve bu iki işlem aynı anda doğru olamaz. 29 Temmuz kararı, Eylül ayına kadar güncellenmiş ekonomik projeksiyonlar olmadan geliyor; bu da sözü ve basın toplantısını hakem konumuna bırakıyor.

Finale kadar ince bir veri takvimi

Haftalık takvim endekse pek yardımcı olmuyor; salı günü saat 12:15 GMT'de açıklanacak ADP istihdam değişimi dört haftalık ortalamasıyla açılıyor, son veri 19,75K seviyesindeydi ve perşembe günü saat 12:30 GMT'de ilk işsizlik maaşı başvuruları 208K'dan sonra 212K olarak görülüyor. Cuma günü haftanın tek kırmızı bant verileri geliyor; Temmuz ayı öncü S&P Global İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) 53,9'dan sonra 54,5 olması, Hizmet PMI'ın ise 51,2'den sonra 51 olması bekleniyor; ardından saat 14:00 GMT'de Haziran yeni konut satışları, aylık bazda %7,3'lük düşüşün ardından açıklanacak.

Bunların hiçbiri, FOMC'nin kararını saat 18:00 GMT'de açıklayacağı ve ardından bildiri ile basın toplantısının geleceği 29 Temmuz kadar endeksi hareket ettirmeyecek. Pazartesi günü varsayımsal bir müzakereyi satın alırken Aralık ayına kadar ikinci bir faiz artışı için %41 olasılık fiyatlayan bir piyasa, o odaya iki çelişkili pozisyonla giriyor ve bunlardan biri aşağı yönlü revize edilecek.

Dow Jones Industrial Average teknik görünümü

Direnç: 52.400 bölgesi pazartesi günkü seansın en yüksek seviyesinde yükselişi sınırladı; bunun üzerinde 52.700 ile 52.800 arasındaki temmuz ortası sıkışma alanı ve son tavan olarak 53.300 civarındaki rekor seviye bulunuyor.

Destek: 51.900 civarındaki seans dip seviyesi ilk taban, bunun altında 51.400 civarındaki 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) ve onun altında 51.200 civarındaki temmuz başı destek bölgesi yer alıyor.

Eğilim: Aşağı. Endeks, bu ayın başlarında 53.300 civarındaki rekor seviyeyi gördükten sonra daha düşük zirveler oluşturdu, günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi aşırı alımdan orta banda geri döndü ve pazartesi günkü diğer piyasalardaki alım, imzalanmış herhangi bir gelişmeden ziyade diplomatik bir yan not üzerine kurulu. 51.900 bölgesinin altında günlük kapanış, 51.400 civarındaki 50 günlük EMA'yı gündeme getirir ve yalnızca 52.400'ün kararlı biçimde geri alınması rekoru yeniden gündeme taşır.

Dow Jones 5 dakikalık grafik