Dow Jones Industrial Average, kimsenin imzalamadığı bir barışı satın alıyor ve çipler bunu geri alıyor

• DJIA, İran'la hiçbir ilgisi olmayan yarı iletken satış dalgasıyla karşılaşarak gün içi 52.600 seviyesinin hemen altına kadar yükseldikten sonra 52.200 civarında işlem görüyor.
• Ham Petrol, Washington'ın kısmen hedeflerin azalmasına bağladığı hafta sonu geri çekilmesiyle yaklaşık %7 düşerken, Tahran imza yerine koşullu bir sessizlik sunuyor.
• Çarşamba günkü Federal Rezerv kararı, savaş primindeki çöküşe rağmen geçen haftadan değişmeden, %35'in üzerinde bir faiz artırımı ihtimalini hâlâ taşıyor.

Dow Jones Industrial Average, yaklaşık 250 puan artışla 52.200 civarında işlem görüyor; bu, seansa ayın en net yükseliş katalizörünü taşıdıktan sonra kazancının büyük kısmını geri veren bir günün ardından geldi. Barış beklentisi endeksi 52.600 seviyesinin hemen altına kadar taşıdı, ancak Çin izleri taşıyan bir yarı iletken satış dalgası onu 52.000 tutamacına geri çekti ve kapanışa doğru gelen işlemler bu düşüşün yarısını geri aldı.

Bir ara, barış değildir

ABD ve İran, yaklaşık iki haftalık gece saldırılarının ardından hafta sonu geri çekildi ve Ham Petrol sert şekilde yeniden fiyatlandı; Brent yaklaşık %7 düşerek 90,00$ tutamacına, West Texas Intermediate ise geçen hafta 100,00$ seviyesinin üzerine bakmasının ardından 84,00$ civarına geriledi. Trump, görüşmelerin ilerleme kaydettiğini söylüyor. Tahran ise Washington da ateşi sürdürdüğü sürece ateşkese hazır olduğuna dair bildirilen istekliliğin ötesinde hiçbir şeyi doğrulamadı.

Duraklamanın arkasındaki neden, duraklamanın kendisinden daha önemli ve haber akışı, operasyonun değerli hedefler açısından yetersiz kalmaya başladığı ve mühimmatın Pentagon'un rahat bulduğundan daha hızlı tükendiği yönündeki danışman uyarıları nedeniyle durdurulduğunu kısmen aktarıyor. Bu, diplomatik takım elbise giymiş bir stok sorunu. Fiziksel göstergeler de buna yetişmiş değil; Hürmüz ve Bab el-Mendeb üzerinden transit hafta sonu yeniden yavaşlarken, Yemen'in Husileri Suudi gemilerine yönelik saldırı iddialarını sürdürdü.

Bu, Nisan ayından bu yana piyasanın satın aldığı dördüncü gerilimi azaltma oldu; ateşkes, Mayıs ateşkesi ve geçen ayki barış çerçevesinin her biri haftalar içinde bozuldu. Dört gün önce başkan, öncekilerden daha büyük olarak tanımladığı bir saldırıyı değerlendiriyordu. Barış için ödeme yapmak ile barışı elde etmek farklı işlemler ve Ham Petrol bu farkı yeniden öğrenmeye devam ediyor.

İran'la hiçbir ilgisi olmayan satış dalgası

Barış beklentisi bunun yerine Çin'den gelen bir tedarik zinciri hikâyesine çarptı; yerli takım üreticilerinin yerli derin ultraviyole litografi makinelerini seri üretmeye başladığına dair haberler, baskın Batılı tedarikçiden %7'den fazla değer sildi ve gösterge yarı iletken kompleksinden yaklaşık %3 düşüş getirdi. Advanced Micro Devices (AMD) %7, Teradyne (TER) %5,9 ve Micron (MU) %4 gerileyerek, Çinli bir bellek üreticisinin Şanghay'daki çarpıcı halka arzına dayanan erken ralliyi sildi.

Ayrışma, günün skor tablosunu açıklıyor; S&P 500 ve Nasdaq Composite düşerken Dow yaklaşık yarım puanlık bir kazancı koruyor. Bu koruma akıllıca değil, mekanik; çünkü fiyat ağırlıklı bir ortalama Nvidia'ya (NVDA) yalnızca sınırlı bir pay veriyor, bu nedenle bir çip satış dalgası bu endekse, piyasa değeri ağırlıklı bir göstergeye verdiğinden çok daha az zarar veriyor.

Dow'un sahip olduğu şey ise yakıt faturası, çünkü ortalamaya hâkim olan hisseler enerji satmak yerine enerji tüketiyor. Halka arz sonrası zirvesinin yaklaşık yarısında işlem gören ve teklif fiyatının altında sekizinci seansını geçiren SpaceX (SPCX), risk spektrumunun diğer ucundaki sıcaklık ölçüsü. Temmuz ayını savaş sığınağı olarak geçiren bu ortalama, şimdi barışa sahip olmanın en temiz yolu.

Faiz piyasası barış primini reddediyor

Haziran dayanıklı mal siparişleri, 12:30 GMT'de açıklandı, %1,6'lık konsensüs ve bir önceki ayki %4'lük daralmaya karşı %0,3 arttı; ulaştırma hariç siparişler %0,6 yükselirken, açıklamanın iş yatırımı için vekil göstergesi olan uçak hariç savunma dışı sermaye malları kalemi %0,9 arttı. Manşet veri büyüme açısından beklenti altı, enflasyon açısından ise bir sinyal değil ve kısa vade bunu tamamen görmezden geldi.

Çarşamba günkü karar hâlâ %35,8'lik bir faiz artırımı ihtimali taşıyor; bu oran, vadeli işlem fiyatlamasının Ham Petrolün %7'lik düşüşü ve geçen haftaki savaş priminin varilden çıkmasından önce bulunduğu seviyeden değişmedi. Eğrinin daha ileri vadelerinde ise yalnızca sınırlı bir geri çekilme görüldü: 16 Eylül'e kadar en az bir faiz artırımı %80,3, 28 Ekim'e kadar %85,9 ve 9 Aralık'a kadar %91,0 olarak fiyatlanıyor; o tarihe kadar iki artırıma ilişkin olasılık ise %57,0.

Haziran tutanakları, dezenflasyon için baz senaryoyu açıkça Hürmüz'deki aksaklıkların azalmasına dayandırmıştı ve bu aksaklıklar artık en az üç gündür azalmış durumda. Piyasanın yanıtı, çarşamba günkü faiz artırımı olasılıklarını değiştirmemek ve sonbahar için bir iki puanlık kırpma yapmak oldu. Ya yatırımcılar bu duraklamaya inanmıyor ya da enflasyon sorununun hiçbir zaman büyük ölçüde varille ilgili olmadığını düşünmeye karar verdiler.

Takvimin konuştuğu hafta

Federal Rezerv kararı çarşamba günü GMT 18:00'de açıklanacak; piyasa beklentisi faizin %3,75'te sabit tutulması yönünde, herhangi bir projeksiyon eklenmeyecek ve basın toplantısı 18:30'da yapılacak. Perşembe günü Haziran Kişisel Tüketim Harcamaları fiyat endeksi GMT 12:30'da açıklanacak; çekirdek verinin aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %3,3 gelmesi beklenirken, ikinci çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın ilk okuması yıllıklandırılmış %2,1 ve işsizlik maaşı başvurularının 187 binin ardından 204 bin olması öngörülüyor.

Cuma günü ikinci çeyrek İstihdam Maliyet Endeksi %0,8, Chicago Satın Alma Yöneticileri Endeksi 56 ve Michigan anketi eklenecek; bir yıllık enflasyon beklentilerinin %4,2 ve beş yıllık beklentilerin %3,3 olması bekleniyor. Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) ve Amazon (AMZN) bu hafta endeks içinden sonuç açıklayacak, Meta Platforms (META) endeks dışından raporlayacak ve Haziran sonlarında ortalamaya katılan Alphabet (GOOGL) ise şimdiden tökezlemeye yetecek kadar düşük bir çıta belirledi.

Seviyeler

Direnç: 52.600'ün hemen altındaki seans zirvesi, barış işlemlerinin aşamadığı tavan konumunda ve bunun üzerinde günlük kapanış, 53.300 civarındaki rekor seviyenin öncesinde 52.800 bölgesini yeniden gündeme getirir.

Destek: 52.000 seviyesi öğleden sonraki geri çekilmeyi absorbe etti ve artık fiyat hareketini taşıyor; bunun altında 51.800 ve son savunma hattı olarak 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın 51.500 civarındaki yükselen seviyesi bulunuyor; geçen hafta savaş kaynaklı sert yükselişi tutan seviye de buydu.

Önyargı: 52.000 üzerinde yükseliş yönlü. 51.500 bölgesinden arka arkaya iki kazanç, günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi'nin 18 civarında olup yukarı dönmesi ve yeniden kazanılan 52.000 seviyesi birlikte bir tepe yerine taban oluşumunu tanımlıyor; geçen haftaki düşüş senaryosu da bu geri kazanımla geçerliliğini yitiriyor. 51.800 altına günlük kapanış ise bu senaryoyu yeniden canlandırır.

Dow Jones günlük grafik