Dow Jones Industrial Average içinde iki kazanç şoku birbirini dengeliyor

• DJIA, 52,000 seviyesinden 600 puanlık bir gidiş-dönüşün ardından 52.500 civarında işlem görüyor.
• Apple %10 düşerken Amazon %15 yükseldi, her ikisi de endeksin içinde.
• 30 yıllık getiri, tarım dışı istihdam haftasında 2007 zirvelerini koruyor.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) cuma günü 52.500'ün hemen altında işlem görüyor, yaklaşık 230 puan artıda ve Temmuz başında belirlenen rekorun yaklaşık %1,6 altında. Bu ılımlı rakam, 52.600 bölgesindeki bir zirveden 52.000 seviyesinin biraz altındaki bir dip seviyeye kadar yaklaşık 600 puanlık bir seansı kapsıyor; ardından iki saat içinde 450 puandan fazla toparlandı. Bu iki uç arasında yeni bir bilgi gelmedi.

İki kazanç şoku, bir endeks, neredeyse sıfır net

Apple (AAPL) , gelirlerin iPhone satışlarındaki %22'lik sıçramayla beklentileri aşmasına rağmen hizmetlerdeki açığın yine de hisseleri aşağı çektiği mali üçüncü çeyreğin ardından yaklaşık %10 daha düşük işlem görüyor. Amazon (AMZN) ise bulut işinin taşıdığı ikinci çeyrek gelir beklentisi aşımıyla %15'ten fazla yükselişte; bu durum, teknoloji işleminin arkasındaki sermaye harcaması döngüsünün sağlam kaldığının teyidi olarak okunuyor. Her iki isim de bu otuzluk sepetin içinde yer alıyor.

Endeks fiyat ağırlıklı olduğu için bir bileşen, piyasa değerinin yüzde puanları yerine hisse fiyatı hareketinin dolar karşılığında katkı sağlar. Dolayısıyla, kabaca benzer fiyat bandında işlem gören ve zıt yönlerde yaklaşık aynı mesafeyi kat eden iki isim, endeks puanlarında neredeyse aynı sayıda artı ve eksi yaratır. Çeyreğin en büyük tekil hisse kazanç farkı, neticede %0,5'ten daha az bir kazanca dönüşüyor.

Bu endeksin yaz boyunca teknoloji işleminin gerisinde kalmasından sorumlu tutulan yapı, haftanın en büyük kazanç şokunu etkisiz hale getiren yapının aynısı. Şu anda en büyük yedi teknoloji hissesinin beşi ortalamanın içinde yer alıyor, Meta Platforms (META) ve Tesla (TSLA) ise yok; dolayısıyla göstergeler arasındaki fark üyelikten ziyade ağırlıklandırma yöntemi ve genişlikten kaynaklanıyor.

Uzun vade bunu doğrulamayı reddediyor

30 yıllık Hazine tahvil getirisi 2007'den bu yana en yüksek seviyesine yakın kalıyor ve cuma günü de yükselişini sürdürdü; 10 yıllık getiri ise %4,7'nin üzerinde ve kendi tarafında Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyesinde. Her iki hareket de hisse senetleri alıcılıyken gerçekleşti. Üç bölgesel başkanın çeyrek puanlık artış için karşı oy kullandığı, dokuz oya karşı üç oyla alınan beşinci ardışık sabit tutma kararından iki gün sonra, uzun vade hâlâ satış görüyor.

Karşı oy burada önemli ipucu, çünkü verilerin önüne geçmeyecek bir kurul, enflasyon riskini tahvillerin sahibi olan tarafta bırakır. Başkan bu hafta, merkez bankasının hedefin üzerindeki beş yıllık fiyatlar için anlık bir çözümü olmadığını kabul etti ve uzun vadeli yatırımcılar bu itirafı olduğu gibi kabul ederek 30 yıllık parayı buna göre yeniden fiyatladı.

Finansal kriz öncesinde en son görülen seviyelerdeki uzun vadeli tahvil, gelecek çeyreğin kazançlarına değil, onlarca yıl boyunca paranın fiyatına ilişkin bir mesajdır. Rekor seviyesinin yalnızca birkaç yüzde puanı altında bulunan bir hisse senedi endeksi ile sıkılaşmayı fiyatlayan bir getiri eğrisi iki farklı ekonomiyi anlatır ve Ham Petrol'ü alıcılı tutan savaş, bunları tahvil piyasasının lehine uzlaştırır.

Açıklanan her ABD verisi şahin tarafta kaldı

12:30 GMT'de açıklanan ikinci çeyrek İstihdam Maliyet Endeksi (ECI), %0,8'lik konsensüse karşı %0,9 arttı ve önceki çeyrekle aynı seviyede gerçekleşti. Bu, Federal Reserve'ün işgücü maliyetlerine ilişkin elde ettiği en net üç aylık veri ve beklentileri aştı. 13:45 GMT'de açıklanan Chicago Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) ise 56'ya karşı 57,6 ile geldi ve 56,7'den yükseldi.

Ardından 14:00 GMT'de açıklanan Michigan Üniversitesi (UoM) tüketici güveni 54'lük beklentiye karşı 55,2 olarak gerçekleşti; beklentiler endeksi de aynı 54'e karşı 55,4 geldi ve manşetleri taşıyan da bu beklenti aşımı oldu. Enflasyon bileşenleri ise hiç değişmedi. Bir yıllık beklentiler %4,2'de, beş yıllık beklentiler ise %3,3'te kaldı; her ikisi de beklentilere paralel ve aylık bazda değişmedi.

Sentiment iyileşirken enflasyon beklentileri sabit kalmaya devam ediyor; bu, raporlandığı gibi bir dezenflasyon hikayesi değil ve piyasa bunu çözdü. Çarşamba günü çeyrek puanlık artış için karşı oy kullanan bölgesel bir Fed başkanı, aynı 14:00 GMT diliminde konuştu, konuşmacının kendi ortalama performansının oldukça üzerinde şahin bir ton yakaladı ve seansın en düşük seviyesi bunu takip eden çeyrek saat içinde görüldü.

Bir istihdam haftası geliyor

Institute for Supply Management (ISM) imalat anketi pazartesi günü 14:00 GMT'de, 53,3'ten 54 konsensüs beklentisiyle açıklanacak ve fiyat ödenenler bileşeninin 73'ten 70'e gerilemesi bekleniyor. Hizmetler anketi çarşamba günü 14:00 GMT'de 54,2'den 54 seviyesinde gelecek. Uzun vadeli tahvil tarafının işlem gördüğü seviyeler göz önüne alındığında, fiyat ödenenler verileri manşetlerden daha fazla önem taşıyor.

Özel sektör istihdam tahmini çarşamba günü 12:15 GMT'de 98K'dan 75 bin konsensüsle açıklanacak ve ardından perşembe günü öncü ikinci çeyrek verimlilik ve birim işçilik maliyetleri gelecek. Bu iki veri, çıktı tarafında Cuma günü açıklanan İstihdam Maliyet Endeksi'nin gündeme getirdiği aynı ücret sorusunu yeniden test edecek.

Tarım Dışı İstihdam verisi 7 Ağustos Cuma günü 12:30 GMT'de, haziran ayındaki 57 binin ardından 91 bin konsensüsle açıklanacak; işsizlik oranının %4,2'den %4,3'e yükselmesi, Ortalama Saatlik Kazançların ise aylık %0,3 ve yıllık %3,5 gelmesi bekleniyor. Ağustos ayında toplantı yok, bu nedenle 16 Eylül kararından önce iki istihdam raporu açıklanacak. Zayıf bir veri burada rahatlama sağlamaz, çünkü kısa vadeli piyasa bir sonraki hamleyi artış olarak fiyatlıyor.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: 52.600 bölgesindeki seans zirvesi ilk tavan konumunda ve bu, temmuz sonuna kadar piyasa hareketini sınırlayan aynı bant. Bunun üzerinde, 53.300'ün biraz üzerindeki rekor seviye grafikte kalan tek işaret.

Destek: 52.000 tutamağı sert satışta korundu ve artık önemli olan seviye bu; bunun altında 51.800 ve fiyatın üzerine yükselen 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) 51.600 civarında yer alıyor.

Eğilim: 52.000 tutamağı korunduğu sürece yükseliş yönünde. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) 21 civarında aşırı satım bölgesinde ve çarşamba günkü sert satışın ardından yukarı dönüyor; 5 dakikalık göstergenin 90'ın üzerinde olması, mevcut tepki yükselişinin fazla uzadığını gösteriyor ve 52.000'in altında günlük kapanış bu görünümü geçersiz kılarak 50 günlük EMA'yı gündeme getirir.

Dow Jones günlük grafik