Dolar Endeksi, Japonya faizleri artırırken yeni bir zirveye yükseldi ve geri çekildi

• DXY 100,50 seviyesinin üzerine çıktı, Japonya'nın faiz artırımıyla birlikte temmuz sonundan bu yana en iyi seviyesine ulaştı.
• Japonya Merkez Bankası faiz oranını %1,25'e yükseltti, bu 1995'ten bu yana en yüksek seviye.
• Vadeli işlemler, 28 Ekim'de bir Fed artırımını %57,6 ihtimalle fiyatlıyor.

Japonya Merkez Bankası (BoJ) cuma günü faiz oranını %1,25'e yükseltti ve buna rağmen Yen zayıfladı. ABD Dolar Endeksi bu gelişmeyle temmuz sonundan bu yana en yüksek seviyesine çıktı ve ardından bu hareketin bir kısmını geri vererek 100,30'un hemen üzerinde işlem gördü. Euro bu endeksin %57,6'sını, Yen ise %13,6'sını oluşturuyor; dolayısıyla Dolar'ın ölçüldüğü sepetin onda yedisi, eylülde faiz artıran bir merkez bankasına ait.

Üç merkez bankası, her biri çeyrek puan ve aynı iki fark

Avrupa Merkez Bankası (AMB) 10 Eylül'de mevduat faizini %2,50'ye yükseltti. ABD Merkez Bankası 16 Eylül'de faizini %3,75-4,00 aralığına çıkardı. BoJ ise 18 Eylül'de kendi faizini %1,25'e yükseltti. Üçü de çeyrek puanlık artış yaptı, dolayısıyla bu endeksin büyük bölümünü belirleyen iki fark, dokuz gün önceki kadar geniş kaldı. Japonya'nın faizi 1995'ten bu yana en yüksek seviyede ve Fed'in aralığının alt sınırının tam üçte biri.

Bir sonraki artışı daha az kesin hale getiren bir yükseliş

Japonya'daki oylama 7-2 sonuçlandı; bu yıl atanan kurul üyeleri Asada ve Sato karşı oy kullandı. Spekülatörler toplantı öncesinde BoJ'un artırımlara devam edeceği görüşüyle daha güçlü bir Yen'e bahis yapmaya dönmüştü, bu nedenle iki karşı oy para biriminin yönünü tersine çevirmeye yetti.

BoJ Başkanı Ueda, ekonominin ve fiyatların izin verdiği ölçüde bankanın faiz artırmaya devam edeceğini ve temel enflasyonun %2 hedefinin üzerinde seyretme riski taşıdığını söyledi. Karşı oy kullananlar daha güncel veriyi dayanak aldı; çünkü Japonya'da çekirdek enflasyon ağustosta temmuzdaki %1,8'den %1,7'ye gerileyerek dört ayın ardından ilk yavaşlamasını kaydetti. Yen, eylül başında daha fazla artış geleceği beklentisiyle Dolar karşısında yedi ayın en yüksek seviyesine ulaşmıştı ve bir sonraki artış için tarih isteyen yatırımcılar bunun yerine yön bilgisi aldı.

Dolar'ın gerçekte ne için ödeme aldığı

Dolar cinsinden nakit %3,75-4,00, Euro cinsinden nakit %2,50 ve Yen cinsinden nakit %1,25 getiri sağlıyor ve bu farkların hiçbiri bu ay değişmedi. Daha uzun vadede, 10 yıllık ABD devlet tahvili yaklaşık %5,00, Japon tahvili ise yaklaşık %2,95 ödüyor.

Değişen şey yol haritası oldu. Vadeli işlemler 28 Ekim'de bir başka Fed artırımını %50'nin üzerinde bir olasılıkla fiyatlıyor, faizi 2027 ortasına kadar %4,50-4,75 aralığına taşıyor ve ardından sonraki on sekiz ay için hiçbir fiyatlama yapmıyor. Piyasa, Dolar'ın avantajının Haziran 2027'den sonra daha fazla artmayacağını öngörüyor ve bu avantaj için Eylül 2026'da prim ödüyor.

Avrupa bu işlemin daha büyük yarısını oluşturuyor ve daha sakin olan tarafı. AMB bu yıl Haziran ve Eylül aylarında iki kez faiz artırdı ve ekonomistler bir sonraki adımı Aralık ayından önce beklemiyor; bu da Euro'nun endeksteki %57,6'lık payını üç ay boyunca değişmeyecek bir faiz oranı üzerinde bırakıyor. Yen'in %13,6'lık payı ise tartışmanın merkezinde yer alıyor; çünkü BoJ artık üç ayda iki kez hareket etmiş durumda, oysa daha önce altı ayda bir kez hareket ediyordu.

Sterlin endeksin %11,9'unu oluşturuyor ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) perşembe günü faiz oranını, aralık ayından bu yana olduğu gibi, %3,75'te bıraktı. Bu, eylülde genişleyen üç farktan biri ve BoE'nin değil Fed'in hareket etmesi nedeniyle genişledi. Euro, Yen ve Sterlin birlikte bu endeksin onda sekizinden fazlasını oluşturuyor, bu nedenle mesele Fed'in bir sonraki adımına bağlı.

Önümüzde on Fed konuşması var

Amerikan takvimi büyük ölçüde konuşmalardan oluşuyor. Pazartesi ile cuma arasında on Fed konuşması planlanmış durumda; bunların üçü New York Fed Başkanı Williams'tan gelecek ve Chicago Fed Başkanı Goolsbee pazartesi günü 10:30 GMT'de ilk konuşmayı yapacak. Fed Başkanı Warsh görev süresi boyunca ileriye dönük yönlendirme vermeyi reddetti ve komitesi şimdi bunun on konuşmalık versiyonunu sunmak üzere.

Veri tarafı daha zayıf. İstihdam değişimine ilişkin dört haftalık ADP ortalaması salı günü 12:15 GMT'de 16,25 bin'e karşılık açıklanacak ve çarşamba günü 13:45 GMT'de yayımlanacak öncü satın alma anketleri, toplantı öncesinde büyümeye dair tek gerçek gösterge olacak; her ikisinin de 50'nin üzerinde kalırken yavaşlaması bekleniyor. Tüm bunlar, doların şu anda Euro ve Yen karşısındaki avantajının dayandığı 28 Ekim fiyatlamasını besliyor.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: Alımların durduğu yer 100,50 oldu; seans zirvesi bunun hemen üzerindeydi ve temmuz sonundan bu yana bu seviyenin üzerinde işlem görülmedi. Ardından 101,00 ve doların temmuz sonunda geride bıraktığı 101,50 civarındaki zirve geliyor.

Destek: 100,00 seans boyunca korundu; dip seviye 100,20 civarındaydı. Bunun altında, 99,70 civarındaki 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA), doların çarşamba günü yeniden üzerine çıktığı ve o zamandan beri altına inmediği seviye olarak öne çıkıyor.

Eğilim: 100,00 seviyesi korunduğu sürece yükseliş yönünde. İlk hedef 101,00, ikinci hedef ise 101,50. Bir momentum göstergesi olan günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) 68 civarında ve hâlâ yükseliyor; bu da yukarı yönlü hareket eden bir piyasa ile uyumlu. Günlük kapanışın 99,70'in altında gerçekleşmesi yükseliş senaryosunu sona erdirir.

DXY günlük grafik