Çin Yuanı: Politika faizi değişikliği değerlenme görünümünü koruyor – Commerzbank
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünCommerzbank'tan Volkmar Baur, PBOC'nin operasyonel politika faizini 7 günlük ters repo faizinden gecelik ters repo faizine kaydıracağını, bunun fiili para piyasası kullanımına uyum sağlayacağını ve daha önce %1,25 seviyesinde test edilmesinin sinyalini verdiğini açıklıyor. Tahvil getirileri ve piyasalar zaten bu daha düşük oranı fiyatlamıştı ve Commerzbank, CNY'nin kademeli olarak değer kazanmasını, faiz farklarından ziyade daha çok PBOC yönlendirmesinin desteklemesini beklemeyi sürdürüyor.
Operasyonel değişim, değişmeyen FX görünümü
"Çin Merkez Bankası (PBOC) dün, para politikasının operasyonel uygulamasında hafif bir ayarlama yapmayı planladığını açıkladı. Halihazırda merkez bankası, para piyasasında mevduat kabul eden kurumlar arasındaki 7 günlük repo faizini yönlendirmek için politika faizi olarak 7 günlük ters repo faizini kullanıyor. PBOC şimdi, politika faizi olarak gecelik ters repo faizine geçeceğini ve gecelik bankalar arası repo faizinin yeni para piyasası hedefi olacağını duyurdu."
"Bu oldukça teknik görünebilir, ancak döviz kuru açısından kilit nokta basit: özünde gerçekten hiçbir şey değişmiyor. Kabul etmek gerekir ki, PBOC'nin 7 günlük ters repo faizi şu anda %1,4 seviyesinde bulunurken, gecelik faiz %1,25 olarak belirlenmiş durumda; bu da ilk bakışta bir faiz indirimi gibi görünüyor. Ancak piyasalar bu gelişmeyi zaten öngörmüştü."
"İşlem hacimleri de benzer bir tablo çiziyor. Mevduat kabul eden kurumlar zaten yıllardır 7 günlük piyasaya kıyasla gecelik repo piyasasını çok daha yoğun kullanıyor. Son beş yılda, gecelik repo piyasasındaki ortalama günlük hacimler 7 günlük repo piyasasındakinden yaklaşık 30 kat daha yüksek oldu."
"Tahvil piyasaları da bir süredir daha düşük bir politika faizini öngörüyordu. 2 yıllık Çin devlet tahvillerinin getirileri nisan ayı sonundan bu yana yaklaşık %1,25 civarında seyrediyor, hatta 3 yıllık devlet tahvili getirileri bile haziran ayından bu yana yalnızca biraz daha yüksek kaldı."
"CNY döviz kurunun zaten faiz oranı farklarından ziyade PBOC'nin yönlendirmelerine daha güçlü tepki verme eğiliminde olması bir yana, politika çerçevesindeki bu değişiklik, CNY'nin kademeli olarak değer kazanmaya devam edeceği yönündeki beklentimizi değiştirmekte pek az şey yapacaktır."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.