Çin: Mali destek yeniden hızlanacak – Standard Chartered
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünStandard Chartered ekonomistleri Carol Liao ve Hunter Chan, Çin’in mali desteğinin güçlü bir 1. çeyrek faaliyetinin ardından 2026 2. çeyreğinde yumuşadığını, bunun da 2025 ikinci yarısına benzer şekilde altyapı FAI’sinde keskin bir yavaşlamaya yol açtığını belirtiyorlar. Hükümetin 2026 ikinci yarısında altyapı harcamalarını ve yerel yönetim özel tahvil ihracını mevcut kotaları kullanarak hızlandırmasını ve ihracat veya konut daha da zayıflarsa 2027 ihracını öne çekme olasılığını bekliyorlar.
Mali hız ve altyapı görünümü
“Çin hükümetinin mali desteği, yılın güçlü başlangıcının ardından 2. çeyrekte yumuşadı. Nisan-Mayıs aylarında, geniş kapsamlı toplam harcamalar yıllık bazda %5,7 azaldı, buna karşın geniş kapsamlı gelir artışı %2,2’ye hızlandı ve geniş kapsamlı açık üç yılın en düşük seviyesine geriledi. Hanehalkına verilen sübvansiyonlar yıl boyunca dengeli dağıtılırken, yatırım harcamaları ılımlı seyretmiş gibi görünüyor ve altyapı FAI’si belirgin şekilde azaldı; bu, 2025 ikinci yarısına benzer bir modeldir.”
“Hükümet, mali uygulama hızını kasıtlı olarak ince ayar yapmış olabilir. 1. çeyrek faaliyetleri, öne çekilmiş mali destek ve güçlü ihracatla desteklenerek piyasa beklentilerini aştı. Nisan-Mayıs aylarında genel kamu bütçesi harcamaları yıllık bazda %2,4 azaldı, buna rağmen gelir %6,6 arttı.”
“Hükümet fonları bütçesi kapsamında, yerel yönetim özel tahvil (LGSB) ihracı 2. çeyrekte belirgin şekilde yavaşladı. Arazi satış gelirleri 2. çeyrekte kötüleşmeye devam etti ve yerel yönetimlerin harcama kapasitesini kısıtladı; LGSB finansmanı, ihracın yavaşlamaması durumunda bu sürüklemeyi kısmen telafi edebilirdi.”
“Mali desteğin özellikle altyapı yatırımları yoluyla 2. yarıda yeniden hızlanmasını bekliyoruz. 2. yarıda rahat mali alan göz önüne alındığında, hükümetin mevcut kotayı tam olarak kullanmak için ihracı hızlandırmasını ve ardından ek teşvikleri değerlendirmesini bekliyoruz.”
“Eğer ihracat beklenmedik şekilde zayıflar veya konut piyasasındaki gerileme 3. çeyrekte yerel yönetim finansmanına daha fazla yük getirirse, politika yapıcılar 2027 LGSB ihrac kotasını öne çekerek veya daha önce kullanılmamış borç kotasından ek yerel yönetim tahvili ihracına izin vererek yanıt verebilirler.”
(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazlasını öğrenin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.