Britanya'nın yaz aylarındaki en iyi veri haftası İngiliz Sterlini'ni dört haftanın en düşük seviyesine gönderdi

• GBP/USD, Temmuz ayının ilk günlerinden bu yana ilk kez 1,3300 seviyesinin altına inerek, yalnızca bir cuma günü yaşanan tepkinin kesintiye uğrattığı ve bundan ibaret olan düşüşünü yeniden sürdürüyor.
• Perakende satışlar, tüketici güveni ve iş faaliyeti geçen hafta boyunca beklentileri aştı ve bunların her biri Sterlin'i satmak için bir neden olarak ortaya çıktı.
• Perşembe günkü İngiltere Merkez Bankası kararı, bir hafta içinde varil başına 10$'dan fazla hareket eden bir enerji piyasasının koşullandırdığı yeni bir Para Politikası Raporu içeriyor.

İngiliz Sterlini, pazartesi günü Dolar karşısında 1,3300 seviyesinin altına inerek gün içinde yaklaşık %0,3 düşüşle Temmuz ayının ilk günlerinde en son bulunduğu seviyeye geri döndü. Bunu, ilkbahardan bu yana İngiliz verilerindeki en güçlü serinin sonunda yapıyor ki üzerinde durulması gereken kısım da bu. Doların kendisi ise seans boyunca neredeyse hiç kıpırdamadı.

Britanya'nın rakamlarının doğru geldiği hafta

Geride kalan hafta, Britanya'ya para biriminin beklediği türden bir veri akışı sundu. Perakende satışlar, sıcak hava ve Dünya Kupası harcamalarının desteğiyle Haziran ayında küçük bir düşüş beklentisine karşın %1 arttı. Tüketici güveni Temmuz ayında altı ayın en yüksek seviyesine yükselirken, öncü iş faaliyeti anketleri özel sektörü tahminlerin önünde yeniden genişleme bölgesine taşıdı.

Bu verilerin her biri satış için bir neden olarak geldi. İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) şirket karar vericilerine yönelik anketi enflasyon beklentilerinin gevşediğini gösterdi ve Haziran ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) zaten yıllık bazda %2,6'ya gerilerken hizmet enflasyonu %3,6'ya düştü. Enflasyon olmadan gelen büyüme, Para Politikası Kurulu'nun (PPK) rahatlıkla görmezden gelebileceği bir büyümedir ve kimse büyüme nedeniyle Sterlin'de uzun pozisyonda değildi.

Ham Petrol faiz davasını da beraberinde götürüyor

Bu yaz Sterlin'in altındaki alım iştahı bir faiz alımıydı ve faiz alımı da bir enerji alımıydı. Geçtiğimiz çarşamba günü Brent Ham Petrol 100$'ın üzerindeyken, piyasalar Mart ayına kadar BoE'den çeyrek puanlık iki artış fiyatlıyordu. Pazartesi günü Washington ile Tahran arasındaki geri adım, Ham Petrol kompleksinden tek seansta neredeyse %9 götürdü ve bu fiyatlamanın önemli bir kısmı da onunla birlikte gitti.

Britanya enerjisini ithal ediyor, bu nedenle bu büyüklükte bir kırılma ülkenin dış ticaret hadlerinde tartışmasız bir iyileşme ve doğrudan bir dezenflasyonist etki anlamına geliyor. Aynı zamanda, para birimini elde tutmak için kimsenin öne sürdüğü tek argümanın da ortadan kalkması demek. Sterlin yaz boyunca bir savaşın yanında durması için ödeme aldı ve savaş sessizleşti.

Onun yerine geçen şey daha az olumlu. Washington'un cuma günü onlarca ülke genelinde %10 ile %12,5 arasında oranlarla açıkladığı yeni tarife dalgası Birleşik Krallık'ı da kapsıyor ve Londra'nın yanıtı mevcut ikili anlaşmaya işaret edip pek bir şeyin değişmediğini savunmak oldu. Bunun arkasında, henüz maliyeti hesaplanmamış bir Ekim Bütçesi, bir hafta önce göreve gelen ve iş maliyetlerindeki artış konusunda zaten uyarıda bulunan bir Maliye Bakanı ve kurallar içindeki her santimi kullanmaktan söz eden bir mali platform var.

Kırılmadan önce yazılmış bir tahmin

Perşembe günkü karar, arkasında tam bir Para Politikası Raporu, tutanaklar ve basın toplantısıyla birlikte 11:00 GMT'de açıklanacak. Konsensüs, Haziran ayındaki bölünmenin birebir tekrarlanmasını bekliyor: 3,75%'te sabit bırakma yönünde yedi oy, 4,00%'e yükseltme yönünde iki oy, faiz indirimi yönünde ise hiç oy yok. Bu, piyasanın zaten fiyatladığı aynı kurul aritmetiği olduğundan, etkinliğin ağırlığını oylamadan ziyade tahmine kaydırıyor.

Piyasa beklentisinin sıkıntı yarattığı nokta tam da burası. Bu tür raporlar enerji varsayımlarını, yayımdan çok önce kapanan bir zaman dilimi boyunca alınan piyasa fiyatlarının ortalamasına göre oluşturur; pazartesi günkü fiyatlamaya göre değil, bu nedenle perşembe günkü projeksiyonlar artık var olmayan bir Ham Petrol piyasasına dayanacak. Bu, bu yıl aynı koşul altında eski kalmış şekilde doğan beşinci resmi tahmin ve söz konusu savaş nedeniyle boşa çıkan dördüncü tahmin olacak.

Haftanın geri kalanı

BoE'nin sırası gelmeden önce Federal Rezerv toplanacak. Karar çarşamba günü GMT 18:00'de açıklanacak ve basın toplantısı otuz dakika sonra yapılacak; piyasa beklentisi faizin %3,75'te sabit tutulması yönünde. Ekonomik Projeksiyonlar Özeti yayımlanmayacak, bu da piyasanın canlı bir faiz artırımı ihtimalini fiyatladığı bir günde tüm odağı açıklama metnine ve başkanın tonuna bırakıyor.

Perşembe günü ise ABD takvimi GMT 12:30'da yoğunlaşıyor: ikinci çeyrek büyümesinin %2,1 olması bekleniyor, çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %3,3 olarak görülüyor, işsizlik maaşı başvurularının ise 187 bin'den 204 bin'e toparlanması bekleniyor. Cuma günü İstihdam Maliyet Endeksi'nin %0,8 gelmesi ve Michigan Üniversitesi duyarlılık ile enflasyon beklentisi verilerinin açıklanması bekleniyor. Zayıf bir ABD enflasyon haftası normalde Sterlin'i desteklerdi. Ancak bu hafta, paritenin iki tarafının da sahiplenmeye değer bir faiz hikâyesi kalmadığını yalnızca teyit etme riski taşıyor.

İngiliz Sterlini seviyeleri

Direnç: 1,3300 seviyesi artık destek olmaktan çıkıp tavan görevi görüyor; 1,3400'ün hemen altındaki kesişen 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) bandı ise temmuz ortasından bu yana tüm denemeleri geri çeviren üst sınır konumunda.

Destek: 1,3250 spot fiyatın altındaki ilk basamak, bunun altında ise haziran sonundaki 1,3150 civarındaki taban, 1,3000'in bu tarafında adı anılmaya değer tek yapı olarak öne çıkıyor.

Eğilim: Düşüş yönlü. 1,3350 ve bunun üzerindeki hareketli ortalama bandına doğru güçlenmeler satış fırsatı olarak değerlendirilmeli; hedefler 1,3250 ve ardından 1,3150 bölgesi olmalı, günlük kapanışın yeniden 1,3400'ün üzerine çıkması halinde ise kenarda beklenmeli.

GBP/USD günlük grafik