BoC %2,25'te sabit tuttu ve faiz artırımı ifadesini kaldırdı: Kanada Doları neden sıkışıp kalabilir

Kanada Doları (CAD), oynak bir haftanın ardından ABD Doları (USD) karşısında bir konsolidasyon aşamasına girdi. Zayıf ABD enflasyon raporu başlangıçta Dolar üzerinde baskı oluştururken, Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) faiz oranını üst üste altıncı toplantıda %2,25'te tutma kararı, USD/CAD paritesindeki ilk aşağı yönlü hareketi bir ölçüde sınırladı. 

Kurumsal analistler, USD/CAD için bir sonraki yönlü hareketi belirlemek amacıyla Kanada merkez bankasının güncellenen tahminlerini ve yönlendirme değişikliğini yakından inceliyor.

Yavaşlayan büyüme ve fazla arz, agresif faiz artırımı fiyatlamasını zorluyor

BBH, Kanada'nın yavaşlayan ekonomik ivmesinin, merkez bankasının daha fazla faiz artırımı için acele etmediğine işaret ettiğini vurguluyor. Güncellenen projeksiyonlara göre, reel GSYH büyümesinin ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış %2,5 seviyesinden üçüncü çeyrekte daha mütevazı bir %1,5 seviyesine yavaşlaması bekleniyor. 

Çekirdek enflasyonun rahat bir şekilde %2 civarında seyretmesiyle, önümüzdeki 12 ay için mevcut 50 baz puanlık politika sıkılaştırması beklentileri oldukça aşırı görünmektedir.

Kanada ekonomisi fazla arz durumunda kalmaya devam ederken, BoC faiz artırımı beklentilerinin (önümüzdeki on iki ayda 50 baz puan) Kanada Doları karşısında aşağı yönlü revize edilmesi için alan var.

Yumuşayan BoC yönlendirmesi, kısa vadede Loonie için katalizörü sınırlıyor

TD Securities'teki makro araştırma ekibi, BoC'nin yeni ve daha yumuşatılmış ileriye dönük yönlendirmesinin Kanada Doları rallisini ateşleyecek pek bir kıvılcım sunmadığını belirtiyor. Faiz indirimi risklerine ve art arda faiz artırımlarına ilişkin önceki atıfları kaldırarak, merkez bankası son derece dengeli ve nötr bir duruş sergilemiş durumda. Bu dengeli görünüm, ani kur hareketlerini engellese de, Loonie'nin mevcut sınırlarını aşmasını sağlayacak net bir yurt içi politika katalizöründen yoksun kalmasına neden oluyor.

Kanada Merkez Bankası faizi %2,25'te tuttu ve ileriye dönük yönlendirmesinden hem faiz indirimleri riskine hem de bundan sonraki ardışık faiz artırımlarına ilişkin ifadeleri çıkararak bunu yumuşattı (...) Dengeli bir BoC görünümü CAD için pek bir şey ifade etmiyor.

1,4000 civarında kısa vadeli bekleme düzeni

Bankalar, USD/CAD için kademeli aşağı yönlü bir eğilimle birlikte oldukça konsolide bir kısa vadeli yörünge öngörüyor. Her iki kurum da döviz çaprazının ılımlı ABD TÜFE ve ÜFE raporlarının ardından istikrar kazandığını gözlemleyerek, BoC faiz artırımı beklentilerinin aşağı yönlü yeniden fiyatlanmasının CAD'nin göreli getiri avantajını geçici olarak sınırlayacağını vurguluyor. Ancak, TD Securities daha geniş bir zaman ufkunda yapıcı bir iyimserlik koruyor ve Kanada ekonomik verileri istikrarlı bir taban oluşturmaya başladıkça USD/CAD'nin sonunda psikolojik açıdan önemli 1,4000 eşiğinin altına geri çekileceği sonucuna varıyor.

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)