Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını sabit bırakacak ve Aralık ayında faiz artırımı sinyali verecek
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- Avrupa Merkez Bankası'nın 2026'da şu ana kadar yaptığı iki faiz artışının ardından gösterge faiz oranını %2,50'de sabit bırakması bekleniyor.
- AMB Başkanı Lagarde'ın yüksek fiyat baskıları arasında daha fazla para sıkılaştırmasına işaret etmesi muhtemel.
- Euro için risk, yüksek Petrol fiyatları ve Fransa'daki tedirginlikler nedeniyle aşağı yönlü olmaya devam ediyor.
Avrupa Merkez Bankası (AMB), iki gün süren para politikası toplantısını perşembe günü tamamlayacak ve kararını 13:15 GMT'de açıklayacak. Bankanın, Eylül ayında her ikisini de 25 baz puan (bp) artırmasının ardından, Ana Refinansman Operasyonları (MRO) ve Mevduat Kolaylığı faiz oranlarını sırasıyla %2,65 ve %2,50 seviyelerinde değiştirmemesi geniş çapta bekleniyor.
Kararla birlikte banka Para Politikası Açıklaması'nı yayımlayacak, ancak etkinliğin ana odağı 13:45 GMT'de yapılacak AMB Başkanı Christine Lagarde'ın basın toplantısı olacak. Lagarde'ın gazetecilere yapacağı açıklamalar, Aralık ayında üçüncü bir faiz artışı beklentilerini teyit etmek için dikkatle analiz edilecek.
Euro (EUR), perşembe günü AMB'den gelecek açıkça şahin bir mesajdan bir miktar destek alabilir, ancak risk güçlü biçimde aşağı yönlü kalıyor. Yüksek Petrol fiyatları ve yatırımcıların Fransa'nın mali sağlığına ilişkin endişeleri, ortak para birimi üzerinde ağır bir yük oluşturuyor; Lagarde'ın Aralık ayı faiz artışı umutlarını soğutması halinde Euro önemli bir darbe alabilir.
AMB faiz kararı için ne beklenmeli?
Piyasalar, Avrupa Merkez Bankası'nın perşembe günü para politikasında bir duraklamaya gitmesini neredeyse tamamen fiyatlıyor. AMB, Haziran'daki önceki artışın ardından Eylül ayında faizleri çeyrek puan artırdı ve sıcak enflasyon baskıları herhangi bir gevşeme hamlesini dışlarken, borçlanma maliyetlerini yeniden yükseltmeden önce son hamlenin etkisini değerlendirmek isteyecekler.
Euro Bölgesi tüketici enflasyonu, enerji fiyatlarındaki yıllık yaklaşık %19'luk artışın etkisiyle, Ağustos'taki %3,2'den yükselerek Eylül ayında yıllık bazda %3,8'e çıkarak üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Ana enflasyon sürükleyicisi olan Petrol, Temmuz dip seviyelerinin yaklaşık %50 üzerinde bulunuyor ve Orta Doğu'daki belirsiz ve oynak durum göz önüne alındığında bir süre daha yüksek seviyelerde kalması muhtemel.
Öte yandan çekirdek enflasyon sabit kaldı ve bu da AMB'ye bir miktar hareket alanı sağlıyor. Banka ayrıca güçlü ikinci tur enflasyon etkilerine dair kanıtları da reddetti; bu da duraklama ihtimalini güçlendiriyor, ancak manşet enflasyondaki sert artış politika yapıcıları alarma geçirmiş olmalı.
Yine de perşembe günü AMB komitesinde tek konu enflasyon olmayacak. Fransa'nın hızla artan borçlanma maliyetleri tahvil piyasalarında tüm alarm zillerini çaldırdı ve Alman Bund'u ile spread'i 2009-2011 finansal krizinden bu yana görülmeyen seviyelere taşıdı. Bu arka planda, AMB'den bir tahvil alım aracı, yani İletim Koruma Aracı (TPI) konusunda spekülasyonlar ortaya çıktı, ancak bu hafta devreye alınma ihtimali uzak görünüyor
Tüm bunlar dikkate alındığında, AMB Başkanı Christine Lagarde'ın herkesi memnun etmek için dilini ince ayar yapması gerekecek. Enflasyonu çıpalanmış halde tutmak bankanın ana hedefi ve bu anlamda önümüzdeki aylarda daha fazla faiz artışına işaret etmek zorunda kalacak. Bununla birlikte, son Euro Bölgesi verileri ekonomik büyümenin kırılgan kalmaya devam ettiğini gösterirken, hızla yükselen tahvil getirileri finansal koşulları zaten sıkılaştırıyor ve faiz oranlarını hemen artırma baskısını azaltıyor.
Brown Brothers Harriman analistleri, Ekim ayına ilişkin AMB anketinin "kredi standartlarında net bir sıkılaşmanın devam ettiğini ve 3. çeyrekte kredi talebinin zayıfladığını" gösterdiğini, bunun da "Euro Bölgesi ekonomik aktivitesi için bir baş rüzgar oluşturduğunu ve piyasaların önümüzdeki on iki ay için fiyatladığı yaklaşık 75 baz puanlık AMB faiz artışını zorlaştırdığını" belirtiyor.
Vadeli işlem piyasalarının Aralık ayında çeyrek puanlık bir faiz artışı için %80'den fazla olasılık fiyatlamasıyla, risk fazla güvercin bir Lagarde üzerinde yoğunlaşıyor; bu da halihazırda zayıf olan Euro için spekülatif desteği daha da zayıflatabilir.
AMB toplantısı EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?
Euro, son birkaç haftadır başlıca rakipleri karşısında değer kaybediyor. Petrol fiyatlarının uzun süre 100 $'ın üzerinde kalmasının olası sonuçlarına ilişkin endişeler, Fransa'nın borç sorunları ve ülke genelinde yayılan sosyal huzursuzlukla birleşince, yatırımcıları ekim ayında ortak para biriminden uzaklaştırdı.
EUR/USD paritesi son iki ayda yaklaşık %5 düşerek 1,1100 seviyesinin hemen üzerinde 17 ayın en düşük seviyelerine geriledi; EUR/GBP aynı dönemde yaklaşık %2,8 değer kaybederken, EUR/JPY yaklaşık %6 değer yitirdi.
Bu rakamlar, perşembe günkü toplantıda AMB'nin sıkılaşmacı bir duruş sergilemesinin önemini ortaya koyuyor. Para politikası beklentilerinin tek başına Euro'yu yukarı çekmesi pek olası değil, ancak özellikle Fransa'ya destek verme yönünde net bir taahhütle birlikte gelirse, düşüş baskısını hafifletmeye yardımcı olabilir.
Teknik açıdan bakıldığında, FXStreet'te FX Analisti Guillermo Alcalá, Euro'nun düşüş döngüsünün aşırı uzadığını düşünüyor, ancak "EUR/USD paritesinin 1,1200'lerin üst bandına geri dönememesi, negatif trendin tamamen geçerliliğini korumasını sağlıyor." diyor.
Günlük grafik, düşüş momentumunun gücünü kaybetmeye başladığına dair erken işaretler gösteriyor, ancak Göreceli Güç Endeksi (RSI) 40'ın altında kalmaya devam ediyor; bu da alıcıların piyasada olmadığını gösteriyor, ancak Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama (MACD) histogramı sıfırın üzerine çıkmış durumda.
"Boğalar, ekim ayında yukarı yönlü denemeleri sınırlayan 1,1255 direnç bölgesini kırmalı ve trend dönüşünü teyit etmek için odağı haziran sonu diplerine, 1,1325 civarına kaydırmalı," diyor Alcalá.
FXStreet uzmanına göre bunu başaramamak, yılbaşından bu yana görülen en düşük seviye olan 1,1113'e ve haziran-ağustos rallisinin %61,8 Fibonacci geri çekilme seviyesine, yani 1,1095'e, ardından da mayıs 2025 sonundaki 1,1050 diplerine doğru baskıyı artıracaktır.
Merkez bankaları - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Merkez Bankalarının bir ülkede veya bölgede fiyat istikrarını sağlamak gibi önemli bir görevi vardır. Belirli mal ve hizmetlerin fiyatları dalgalandığında ekonomiler sürekli olarak enflasyon veya deflasyonla karşı karşıya kalır. Aynı mallar için fiyatların sürekli yükselmesi enflasyon, aynı mallar için fiyatların sürekli düşmesi ise deflasyon anlamına gelir. Merkez bankasının görevi, politika faizini değiştirerek talebi aynı hizada tutmaktır. ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (AMB) veya İngiltere Merkez Bankası (BoE) gibi en büyük merkez bankalarının görevi enflasyonu %2'ye yakın tutmaktır.
Bir merkez bankasının enflasyonu yükseltmek ya da düşürmek için elinde önemli bir araç vardır ve bu da yaygın olarak faiz oranı olarak bilinen gösterge politika oranını değiştirmektir. Merkez bankası önceden bildirilen zamanlarda politika faiz oranını içeren bir açıklama yayınlar ve neden bu oranı koruduğu ya da değiştirdiği (düşürdüğü ya da yükselttiği) konusunda ek gerekçeler sunar. Yerel bankalar tasarruf ve borç verme oranlarını buna göre ayarlayacak, bu da insanların tasarruflarından kazanmalarını ya da şirketlerin kredi almalarını ve işlerine yatırım yapmalarını zorlaştıracak ya da kolaylaştıracaktır. Merkez bankası faiz oranlarını önemli ölçüde artırdığında buna parasal sıkılaştırma denir. Gösterge faiz oranını düşürdüğünde ise buna parasal gevşeme denir.
Bir merkez bankası genellikle siyasi olarak bağımsızdır. Merkez bankası politika kurulu üyeleri, bir politika kurulu koltuğuna atanmadan önce bir dizi panel ve duruşmadan geçerler. Bu kuruldaki her üye genellikle merkez bankasının enflasyonu ve ardından para politikasını nasıl kontrol etmesi gerektiği konusunda belirli bir inanca sahiptir. Enflasyonu %2'nin biraz üzerinde görmekten memnun olurken, ekonomiyi önemli ölçüde canlandırmak için düşük oranlar ve ucuz kredilerle çok gevşek bir para politikası isteyen üyeler 'güvercin' olarak adlandırılır. Tasarrufları ödüllendirmek için daha yüksek oranlar görmek isteyen ve enflasyonu her zaman kontrol altında tutmak isteyen üyeler ise 'şahin' olarak adlandırılır ve enflasyon %2'ye ulaşana ya da %2'nin hemen altına düşene kadar rahat etmezler.
Normalde her toplantıyı yöneten, şahinler ve güvercinler arasında bir konsensüs yaratması gereken ve mevcut politikanın değiştirilip değiştirilmemesi konusunda yarı yarıya bir eşitlikten kaçınmak için oy bölünmesi söz konusu olduğunda son sözü söyleyecek olan bir başkan ya da başkan vardır. Başkan, genellikle canlı olarak takip edilebilen ve mevcut parasal duruş ve görünümün aktarıldığı konuşmalar yapacaktır. Bir merkez bankası, faiz oranlarında, hisse senetlerinde veya para biriminde şiddetli dalgalanmaları tetiklemeden para politikasını ilerletmeye çalışacaktır. Merkez bankasının tüm üyeleri, bir politika toplantısı etkinliğinden önce duruşlarını piyasalara doğru yönlendirecektir. Bir politika toplantısı yapılmadan birkaç gün önce, yeni politika açıklanana kadar üyelerin kamuoyu önünde konuşması yasaktır. Buna karartma dönemi denir.
Ekonomik Gösterge
AMB Para Politikası Açıklaması
Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) sekiz yönetim kurulu toplantısının her birinde AMB, enflasyon hedefine ulaşma amacı ışığında para politikası kararını açıklayan kısa bir bildiri yayınlar. Açıklama, Euro'nun (EUR) oynaklığını etkileyebilir ve kısa vadeli olumlu veya olumsuz bir eğilim belirleyebilir. Şahin bir görüş EUR için yükseliş olarak kabul edilirken, güvercin bir görüş düşüş olarak kabul edilir.
Devamını okuSonraki yayın: Per Eki 29, 2026 13:15
Sıklığı: Düzensiz
Beklenti: -
Önceki: -
Kaynak: European Central Bank
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.