Avrupa Merkez Bankası: Aralık zirvesine doğru sıkılaşmacı yol - Deutsche Bank
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünDeutsche Bank'tan Mark Wall ve meslektaşları, Avrupa Merkez Bankası'nın eylülde faizi 25 baz puan artırarak %2,50'ye çıkardığını ve Başkan Lagarde'ın bunu düşünmeden alınan bir karar olarak nitelendirdiğini söylüyor. Onlara göre ton sıkılaşmacı kalmaya devam ediyor; çekirdek enflasyonun hedefin üzerinde projelendirildiğini ve politikanın muhtemelen hafif kısıtlayıcı bölgeye kaydığını belirterek, aralık ayında nihai faiz oranının %2,75'e çıkarılması yönündeki bir başka faiz artışı çağrılarını destekliyor.
Lagarde sıkılaşmacı tonu ve verileri dengeliyor
"Beklendiği üzere, AMB eylülde faizi 25 baz puan artırarak %2,50'ye çıkardı. Başkan Lagarde kararı "düşünmeden alınan bir karar" olarak nitelendirdi. Eylül ayındaki politika duyurusunda sıkılaşmacı ve o kadar da sıkılaşmacı olmayan unsurlar vardı. Genel olarak mesaj ve ton, AMB'nin aralık ayında nihai faiz oranını %2,75'e bir kez daha yükselteceği yönündeki görüşümüzle uyumlu."
"Çekirdek enflasyonun tahmin ufkunun sonunda hedefin 30 baz puan üzerinde olması bekleniyor; bu da sıkılaştırma döngüsünün henüz bitmediği anlamına geliyor. Enflasyonun "uzun bir süre boyunca hedefin oldukça üzerinde" kalacağı yönündeki yorum, kalıcılığa işaret ediyor. AMB'nin politika çerçevesi içinde bu, "ölçülü" bir tepkiden daha "güçlü" bir tepkiye doğru bir kayışla uyumlu. Yani, nötr seviyenin üzerine çıkarak hafif kısıtlayıcı bölgeye faiz artırma isteğinin artması."
"Aynı zamanda Başkan Lagarde, piyasanın halihazırda sıkılaşmacı olan fiyatlamasını daha da beslemek istemedi. Sorulduğunda Lagarde, temmuz ayında piyasanın AMB'nin tepki fonksiyonunu anladığına dair söylediklerini tekrarlamadı. Ayrıca Lagarde, Yönetim Konseyi'nin politika yönüne ilişkin bir görüş bildirmediğini söyledi. Biz bu iki yorumu da Lagarde'ın AMB'nin "verilere bağlı, toplantıdan toplantıya, önceden taahhüt yok" mantrasına daha sıkı bağlı kalması olarak yorumlamaya meyilliyiz. Bu yorumların hiçbiri, aralık ayında faizin %2,75'e yükseltilmesini dışlamıyor."
"Riskler iki yönlü. Bir tarafta, veriler zayıflarsa AMB'nin %2,50'de durması mümkün. Ancak artık AMB'nin yeniden faiz artırmasını durdurmak için verilerin hızla zayıflaması gerekiyor. Bu imkansız değil. Yüksek enerji fiyatları talep yıkımını tetikleyebilir. Mesele bunun ne kadar ve ne zaman olacağı. Diğer tarafta, ikinci tur etkilerine dair hiçbir kanıt ve dolaylı etkilere dair ikna edici bir kanıt yokken daha fazla faiz artışı zor görünüyor. Ancak büyüme dirençli kalır, nötr faiz oranları yükselir ve enerji fiyatları yüksek seyretmeye devam ederse, belki faizler %3+'e kadar çıkabilir."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.