Asya Dövizleri: Fed'in yeniden fiyatlanması bölgesel para birimleri üzerinde baskı oluşturuyor – MUFG

MUFG’den Lloyd Chan, piyasaların Başkan Warsh’ın Jackson Hole konuşmasının ardından Federal Rezerv politikasını yeniden değerlendirdiğini, daha yüksek ABD faiz beklentilerinin Doları desteklediğini ve odağı enflasyonun sıkılaşmayı gerektirecek kadar yapışkan kalıp kalmadığına kaydırdığını belirtiyor. Chan, son dönemdeki Dolar zayıflığının Asya FX’i desteklediğini, ancak yeni görünümün bazı bölgesel para birimleri için zorluk yaratabileceğini vurguluyor.

Jackson Hole, Asya FX anlatısını değiştiriyor

"Piyasalar, Fed Başkanı Warsh'ın Jackson Hole konuşmasının ardından Fed'den gelen sıkılaşmacı mesajı haftanın başında sindiriyor. Eylül ayında faiz artışını açıkça desteklemekten kaçınsa da Warsh, enflasyonun yeterince kontrol altına alınmadığını vurguladı, Fed'in %2 hedefine bağlılığını yineledi ve mevcut finansal koşulların kısıtlayıcı olmadığını savundu."

"Asya FX açısından temel çıkarım, piyasa anlatısının muhtemelen enflasyonun politika sıkılaştırmasını gerektirecek kadar yapışkan kalıp kalmadığına kaymış olmasıdır. Son dönemdeki dolar zayıflığı genel olarak Asya FX'e destek sağlamış olsa da, Cuma günkü piyasa tepkisi, ABD kısa vadeli tahvil getirilerindeki artışın kalıcı olması halinde bazı bölgesel para birimlerinin bu hafta daha zorlu bir görünümle karşılaşabileceğini gösteriyor."

"Buna karşılık, SGD ve MYR yalnızca ABD faiz farklarının ima ettiğinden daha dirençli görünmeye devam ediyor. Daha güçlü dış pozisyonlar, daha sağlıklı yurt içi temeller ve politika güvenilirliği her iki para birimini de desteklemeye yardımcı olmalı."

"Endonezya için daha yüksek ABD getirileri, yatırımcıların giderek daha fazla yurt içi gelişmeleri izlemesiyle birlikte geliyor. Son protestolar, yaşam maliyetleri ve işlere ilişkin endişeleri öne çıkarırken, hükümete yönelik onay oranları da zayıfladı. BI'nin para birimini destekleyici duruşu rupiahı istikrara kavuşturmaya yardımcı olmuş olsa da, Hazine tahvil getirilerindeki ilave bir artış portföy girişlerinden gelen desteği azaltabilir ve USD/IDR üzerinde yeniden yukarı yönlü baskı oluşturabilir."

"Filipin pesosu bölgenin en zayıf halkası olmaya devam ediyor. USD/PHP, BSP'nin sıkılaşmacı söylemine rağmen yeni tarihi zirvelere ulaştı. Başkan Remolona, enflasyon riskleri yüksek kalmaya devam ederken daha fazla politika sıkılaştırmasına hazır olduğunu sinyalini verdi, ancak piyasalar enflasyonu kontrol altında tutma ile büyümeyi koruma arasındaki zorlu dengeye odaklanmayı sürdürüyor."

"ASEAN para birimleri arasında THB ve IDR, ABD faiz beklentilerindeki artışa özellikle açık görünüyor. Tayland sınırlı getiri desteği sunmaya devam ederken, yüksek Brent fiyatları dış denge üzerinde baskı oluşturuyor. Geçen haftaki BoT toplantısı, politika yapıcıların enflasyon risklerine rağmen büyümeyi destekleyici bir duruşu sürdürme konusunda rahat olduklarını pekiştirdi. Bu arada, altın kaynaklı akışları sınırlamaya yönelik son politika önlemleri baht üzerindeki desteği azaltabilir."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)