AMB Tutanakları: Enflasyon görünümü iyileşmedikçe bir başka faiz artırımı muhtemel
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- Avrupa Merkez Bankası politika yapıcıları, gelen verilerin Temmuz ayında faiz artırımlarına ara verme konusunda güçlü bir gerekçe sunduğunu değerlendirdi.
- Bazı politika yapıcılar, enerji şokundan kaynaklanan enflasyona yönelik kalıcı yukarı yönlü riskleri vurgulayarak, bir başka artışa karşı çıkmayacaktı.
- Enflasyon görünümü önemli ölçüde iyileşmedikçe bir başka faiz artırımının gerekli olması muhtemel, ancak Eylül toplantısı için henüz bir karar alınmadı.
Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) 22-23 Temmuz para politikası toplantısına ilişkin Tutanaklar, politika yapıcıların faiz oranlarını değiştirmeme yönünde oybirliğiyle karar vermelerine rağmen, para politikasını daha da sıkılaştırmaya açık olduklarını gösteriyor. Üyeler, enflasyon görünümü önemli ölçüde iyileşmedikçe bir başka faiz artırımının muhtemelen gerekli olacağını vurgularken, Eylül toplantısında bir hamle yapılacağına dair herhangi bir taahhütte bulunmaktan kaçınıyor.
Yönetim Konseyi, gelen ekonomik verilerin Temmuz ayında sıkılaştırma döngüsüne ara verilmesi için güçlü bir gerekçe sunduğunu değerlendiriyor. Manşet enflasyon Haziran ayında Mayıs ayındaki %3,2 seviyesinden %2,8'e gerilerken, çekirdek enflasyon %2,6'dan %2,4'e yumuşadı. Temel fiyat baskıları da ılımlılaşmaya devam etti ve enflasyonun daha kalıcı bileşenleri önceki beklentilere kıyasla daha olumlu bir seyir izledi.
Ücret gelişmeleri, faiz oranlarının değiştirilmemesi için ek gerekçeler sundu. İşgücü maliyeti baskıları ılımlılaşıyor ve işgücü piyasası koşullarındaki yumuşama, enerji şokunun önemli ikinci tur etkiler yaratma olasılığını azaltıyor. Politika yapıcılar, bu etkilerin henüz yurt içi fiyatlara ve ücretlere yerleşmediğini, uzun vadeli enflasyon beklentilerinin ise AMB'nin %2 hedefi etrafında genel olarak çıpalanmış durumda kaldığını belirtiyor.
Ancak Tutanaklar şahin bir eğilimi koruyor. Bazı üyeler Temmuz ayında faizlerin artırılmasına karşı çıkmayacaklarını ve bir başka artışın sonunda gereksiz kalma olasılığının düşük olduğunu savundu. Çok uzun süre beklemenin enflasyonun hedefe dönüşünü geciktirebileceği ve ilerleyen aşamada daha agresif bir para sıkılaştırması gerektirebileceği konusunda uyardılar.
Enerji fiyatları AMB'nin endişelerinin merkezinde yer almaya devam ediyor. Politika yapıcılar, son şokun enflasyonist etkisinin henüz tam olarak ortaya çıkmadığı ve enerji fiyatları yüksek kaldıkça daha geniş çaplı dolaylı ve ikinci tur etkiler riskinin arttığı konusunda uyarıyor. Yüksek doğal gaz fiyatları ve mevsimsel olarak düşük Avrupa gaz depolama seviyeleri, jeopolitik kaynaklı enerji arz zinciri kesintilerinin yanı sıra başlıca yukarı yönlü riskler arasında yer alıyor.
Yönetim Konseyi bu nedenle enflasyona yönelik risklerin yukarı yönlü olmaya devam ettiğini görüyor. Ücretler, kâr marjları ve enflasyon beklentilerine ilişkin mevcut kanıtlar nispeten güven verici olmaya devam etse de, hedefin üzerinde enflasyonun öngörülen kalıcılığı, enerji şokunun süresi ve yoğunluğunun izlenmesi gereğini güçlendiriyor.
Şimdi dikkatler Eylül toplantısına çevriliyor; zira yeni ekonomik projeksiyonlar ve ek enflasyon verileri, özellikle tüketici fiyatlarının Temmuz ayında yükselmesinin ardından, daha fazla görünürlük sağlamalı. AMB, veriye bağlı ve toplantı bazlı yaklaşımını yineleyerek Temmuz ayındaki beklemenin sıkılaştırma döngüsünün sonu anlamına gelmediğini, ancak Eylül ayında bir faiz artırımının da önceden belirlenmiş olmadığını açıkça ortaya koyuyor.
Piyasalar, ECB Watch aracına göre Eylül ayında 25 baz puanlık (bps) bir faiz artırımına %96 olasılık fiyatlayarak, ilave sıkılaştırma için güçlü bir şekilde konumlanmış durumda.
Piyasa tepkisi
Euro (EUR), açıklamaya pek tepki vermiyor; EUR/USD paritesi, bu satırların yazıldığı sırada Perşembe günü 1,1640 civarında mütevazı düşüş baskısı altında kalmaya devam ediyor ve gün içinde %0,08 geride bulunuyor. Yatırımcılar, Federal Rezerv (Fed) Başkanı Kevin Warsh'ın Cuma günü Jackson Hole Sempozyumu'ndaki konuşması öncesinde temkinli kalmayı sürdürüyor.
AMB - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Almanya'nın Frankfurt kentinde bulunan Avrupa Merkez Bankası (AMB), Euro Bölgesi'nin rezerv bankasıdır. AMB faiz oranlarını belirler ve bölge için para politikasını yönetir. AMB'nin birincil görevi fiyat istikrarını korumaktır, bu da enflasyonu %2 civarında tutmak anlamına gelir. Bunu başarmak için kullandığı birincil araç faiz oranlarını yükseltmek ya da düşürmektir. Nispeten yüksek faiz oranları genellikle daha güçlü bir Euro ile sonuçlanır ve bunun tersi de geçerlidir. AMB Yönetim Konseyi yılda sekiz kez yapılan toplantılarda para politikası kararlarını alır. Kararlar Euro Bölgesi ulusal bankalarının başkanları ve aralarında AMB Başkanı Christine Lagarde'ın da bulunduğu altı daimi üye tarafından alınır.
Olağanüstü durumlarda Avrupa Merkez Bankası Niceliksel Gevşeme adı verilen bir politika aracını devreye sokabilir. QE, AMB'nin Euro basarak bunları bankalardan ve diğer finans kuruluşlarından varlık (genellikle devlet veya şirket tahvilleri) satın almak için kullandığı bir süreçtir. QE genellikle daha zayıf bir Euro ile sonuçlanır. QE, sadece faiz oranlarını düşürmenin fiyat istikrarı hedefine ulaşma olasılığının düşük olduğu durumlarda başvurulan son çaredir. AMB bunu 2009-11'deki Büyük Finansal Kriz sırasında, enflasyonun inatçı bir şekilde düşük kaldığı 2015 yılında ve covid pandemisi sırasında kullanmıştır.
Niceliksel Sıkılaşma (QT) QE'nin tersidir. QE'den sonra ekonomik toparlanma başladığında ve enflasyon yükselmeye başladığında uygulanır. QE'de Avrupa Merkez Bankası (AMB) finansal kurumlardan devlet ve şirket tahvilleri satın alarak onlara likidite sağlarken, QT'de AMB daha fazla tahvil satın almayı durdurur ve halihazırda elinde tuttuğu tahvillerin vadesi gelen anaparasını yeniden yatırmayı durdurur. Genellikle Euro için olumludur (veya yükseliş).
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.