Altın, zayıf ABD NFP verilerinin Fed faiz indirimi beklentilerini artırmasıyla 3.350$ civarında sabitleniyor

• Altın, Temmuz ayındaki beklenenden zayıf NFP raporunun ardından 3.350$'a yükseldi.
• ABD ekonomisi 73 bin iş ekledi, 110 binlik konsensüsü kaçırdı.
• ABD Başkanı Donald Trump'ın kapsamlı tarifelerle ilgili yürütme emri, ticaret gerilimlerini yeniden canlandırarak Altın'ın aşağı yönlü potansiyelini sınırlıyor.

Altın (XAU/USD), beklenenden zayıf gelen ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporunun ardından Cuma günü 3.350$'a yükseldi ve bu durum geniş çaplı bir ABD Doları satışını tetikleyerek Federal Rezerv'in (Fed) Eylül ayında faiz indirimine gideceği beklentilerini yeniden canlandırdı. Sarı metal, Avrupa işlem saatlerinde 3.300$ civarında yatay seyrediyordu ve güçlü ABD Doları ile Fed'in verilere dayalı şahin duruşu tarafından baskı altındaydı.

Ancak, hayal kırıklığı yaratan Temmuz NFP verisi, faiz beklentilerinde keskin bir yeniden fiyatlama tetikledi ve piyasalar artık Federal Rezerv'in Eylül toplantısında faiz indirimine gitme olasılığını %82 olarak fiyatlıyor; bu, NFP açıklamasından önceki %37'lik seviyeden keskin bir artış. Güvercin kayma, Altın'da güçlü bir ralliye yol açtı ve Amerikan işlem seansında neredeyse %2,0 yükselerek 3.350$ psikolojik seviyesine kısa bir süre yaklaşsa da, traderların yeni Fed yorumlarını değerlendirmesi nedeniyle net bir kırılma yaşanmadı.

Fed yetkilileri, piyasanın faiz indirim beklentilerini agresif bir şekilde yeniden fiyatlamasına rağmen temkinli bir ton korudu. Fed'den Hammack, para politikasının "biraz kısıtlayıcı" olduğunu ancak "nötrden uzak olmadığını" kabul etti ve Eylül FOMC toplantısı öncesinde "çok daha fazla veri" değerlendirileceğini ekledi. Bu arada, Fed'den Bostic, bu yıl bir faiz indirimi için temel durumunu yineledi, ancak verilerin bunu desteklemesi durumunda görüşünü değiştirmeye açık olduğunu belirtti. Ayrıca, "bugünkü rakamlar istihdam risklerinin önemini artırıyor" dedi, ancak "enflasyon riski, istihdam riskinden çok daha büyük" uyarısında bulundu.

Piyasa hareketleri: Piyasalar, Trump'ın tarife şokunun ve sağlam ABD verilerinin ardından NFP'yi izliyor

• Temmuz ayındaki NFP raporu, ABD ekonomisinin Temmuz'da yalnızca 73.000 iş eklediğini gösterdi; bu, piyasa konsensüsünün 100.000'in üzerinde olmasının çok altında ve bu yılki en küçük aylık kazancı işaret ediyor. Önceki aylara ait iş kazançları ise toplamda 258.000 kadar aşağı yönlü revize edildi ve bu durum ABD Doları'na yönelik duyarlılığı daha da zayıflattı. İşsizlik Oranı, Temmuz'da %4,1'den %4,2'ye yükseldi ve piyasa beklentileriyle uyumlu. Bu mütevazı artış, işgücü piyasası koşullarının gevşediğini yansıtıyor ve Temmuz ayı istihdam raporunun genel güvercin tonunu pekiştiriyor.
• Temmuz ayında ücret artışı sabit kaldı ve temel enflasyon baskıları konusunda karışık bir sinyal sundu. Ortalama Saatlik Kazançlar, aylık %0,3 artarak beklentilerle uyumlu oldu ve Haziran'daki %0,2'lik artışın üzerine çıktı. Yıllık bazda, ücretler %3,9 artarak %3,8'lik tahminlerin biraz üzerinde ve önceki okumayla aynı seviyede kaldı.
• İmalat sektöründe, S&P Global İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Temmuz'da hafif bir artışla 49,8'e yükseldi ve 49,7 olan beklentileri aştı; önceki değer 49,5'ti. Ancak, daha yakından izlenen ISM İmalat PMI, tahminlerin altında kalarak 49,0'dan 48,0'a düştü ve fabrika faaliyetlerinde devam eden daralmayı işaret etti.
• ABD tüketici duyarlılığı da Temmuz'da zayıfladı ve ekonomik tonun temkinli hale gelmesine katkıda bulundu. Michigan Tüketici Duyarlılık Endeksi, beklenen 62,0'nin biraz altında kalarak 61,7'ye düştü ve önceki değer 61,8'di. Bu arada, Tüketici Beklentileri Endeksi 57,7'ye gerileyerek 58,6 tahminini kaçırdı.
• Perşembe günü, ABD Başkanı Donald Trump, neredeyse 70 ülkeden yapılan ithalatlara %10 ile %41 arasında değişen yeni karşılıklı tarifeler getiren kapsamlı bir yürütme emri imzaladı. En çok etkilenen ülkeler arasında Hindistan, Kanada, İsviçre, Tayvan ve Brezilya yer alıyor. Bu hamle, küresel ticaret gerilimlerini artırıyor ve enflasyon endişelerinin yeniden ortaya çıktığı bir dönemde tedarik zincirlerini tehdit ediyor. İlk son tarih 1 Ağustos olarak belirlenmişken, yürütme emri, yeni tarifelerin genel olarak 7 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe gireceğini belirtiyor.
• Trump yönetimi, ticaret fazlası olan ülkelerden yapılan ithalatlara %10'luk evrensel bir tarife ve ticaret açığı olan yaklaşık 40 ülke için %15'lik bir asgari oran getirdi.
• Tarife belirsizliği, ABD'nin iki önemli ticaret ortağı olan Çin ve Meksika için devam ediyor; çünkü her iki ülke de çözülmemiş müzakerelerde kilitlenmiş durumda. Çin'in geçici tarife muafiyeti 12 Ağustos'ta sona erecek ve bu tarihten sonra anlaşma sağlanamazsa gümrük vergileri %15 veya daha fazla yükselebilir. Bu arada, Meksika 90 günlük bir uzatma sağladı ve mevcut tarife rejimini şimdilik koruyor, ancak bu yıl daha büyük artışlara kapıyı açık bırakıyor.
• 10 yıllık ABD Hazine getirisi Cuma günü %4,24 civarına gerilerken, 30 yıllık getiri %4,81'e düştü ve her iki gösterge de bir aylık en düşük seviyelerde seyrediyor. Getirilerdeki düşüş, Temmuz ayındaki beklenenden zayıf NFP raporunun ardından yatırımcı duyarlılığında temkinli bir kaymayı yansıtıyor. Düşük getiriler, Altın gibi getirisi olmayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini azaltarak, bir haftalık düşüş eğiliminin ardından XAU/USD'de keskin bir toparlanmaya yol açıyor.
• ABD ekonomisi ikinci çeyrekte yıllık %3,0 oranında büyüdü ve önceki çeyrekteki daralmadan güçlü bir toparlanma gösterdi. Fed'in tercih ettiği ölçüm olan Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonu, Haziran'da yıllık %2,8'de sabit kaldı ve %2,7'lik beklentilerin biraz üzerinde. Bu arada, özel istihdam Temmuz'da 104.000 artarak, önceki ayda yaşanan düşüşten toparlanarak işgücü piyasasında devam eden gücü işaret ediyor.
• Piyasalar hızlı bir şekilde tepki verdi; CME Fedwatch aracına göre, Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığı %39'a düştü ve bu, %65'ten keskin bir düşüş. Bu arada, Ekim ayında 25 baz puanlık bir indirim olasılığı %47 civarında, kalıcı enflasyon merkez bankasının "bekle-gör" yaklaşımını pekiştiriyor.

Teknik analiz: XAU/USD, NFP hayal kırıklığı sonrası keskin bir toparlanma gösteriyor

Günlük grafikte, XAU/USD 3.300$ seviyesinin üzerinde toparlanıyor ve bu hafta daha önce görülen bir aylık en düşük seviyeden geri sıçrıyor. Çarşamba günkü düşüşün ardından fiyat, nispeten dar bir aralıkta konsolide oluyordu, ancak Cuma günkü NFP sonrası yükseliş yeni bir yükseliş ivmesi ekledi. Ancak, güçlü gün içi sıçramaya rağmen, fiyat hareketi hala net bir kırılma eksikliği gösteriyor ve 3.350$ bölgesi acil direnç olarak işlev görüyor. Bu bölgenin üzerinde sürdürülebilir bir hareket, yükseliş dönüşümünü doğrulamak için gereklidir.

3.270$-3.250$ bölgesi, 100 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) ve önceki talep alanı ile hizalanarak ilk ana destek seviyesini işaret ediyor. Bu seviyenin altında belirleyici bir kırılma, 3.150$ civarında daha derin destek kapılarını açabilir.

Momentum göstergeleri temkinli bir tablo çiziyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 51 seviyesinde, zayıflayan düşüş eğilimini yansıtırken, nötr çizginin üzerinde işaret ediyor. Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) ise 11,76 ile son derece düşük kalıyor ve trend gücünün eksikliğini ve genel piyasa kararsızlığını gösteriyor.